我國企業財務預警方法評析和策略

摘要：激烈的市場競爭中，建立完善的企業財務預警方法，可以有效的加強企業發展的穩定性，本文對專家調查法評價，“四階段癥狀”分析法評價，單變量和多變量的預警模型評價，企業財務風險模糊分析法等進行評價。并指出企業財務預警體系構建的基本策略：企業財務預警評價體系構建和評鑒要堅持整體性和完整性的原則，建立靜態和動態相結合財務預警指標體系。

關鍵詞：企業財務；預警方法；靜態和動態；“四階段癥狀”分析法

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1674-7712 (2012) 06-0040-02

一、引言

近年來，全球范圍內陷入財務困境甚至破產的企業數量大幅增加．財務困境關系著企業的生死存亡，大面積的企業財務困境更是可能帶來社會動蕩。因此構建企業財務預警模型，提前對財務困境進行有效預警以便于管理者和有關部門采取措施進行應對是迫切而必要的。所謂企業財務預警分析系統，就是通過對企業財務報表及相關經營資料的分析，利用及時的財務數據和相應的數據化管理方式，將企業所面臨的危險情況預先告知企業經營者和其他利益關系人，并分析企業發生財務危機的原因和企業財務運營體系隱藏的問題，以提早做好防范措施的財務分析系統。

二、我國企業財務預警方法評析

（一）專家調查法評價

專家調查是企業財務預警比較常見的評價方法，是企業組織各個領域專家，根據專家的在行業的知識和經驗，對企業財務內部和外部環境進行評價，要求各專家對企業財務過去和現在的狀況進行了解，綜合分析財務變化，找出財務變化規律，判斷企業發展趨勢。專家調查法的缺點在于，調查成本比較高，因此，絕對部分企業采用標準調查方法，通過專業人員，顧問，等對企業問題調查，形成報告供參考。標準化的帶調查方法，所提出的問題對所有企業或組織是普遍適用的。因此降低了成本，也是標準調查法的優勢。但是該標準化的調查，不能反映企業某些特殊的問題，報告中對該特殊問題不能做具體回答，針對每個問題，報告難以提供具體的逐個解釋，更難以引導企業對問題外的危機進行重視。

（二）“四階段癥狀”分析法評價

“四階段癥狀”分析法主要是建立在財務危機階段性和連續性的技術上，企業財務危機發展都是有一個過程的，每個過程表現出不一樣的特征，因此，根據財務危機狀況，形成四個階段不同的癥狀，分別為財務危機“潛伏期”、“發作期”、“惡化期”和“實現期”。財務危機潛伏期主要表現為，企業盲目的擴張，企業出現無效市場營銷狀況，企業疏于對潛在風險的管理，企業運營中缺乏有效的管理制度保障．企業資源存在分配不當問題，對企業發展環境的重大變化莫不關注。財務危機潛伏期主要表現為：企業自有資本出現不足問題，并開始過分依靠外部資金支持，貸款利息負擔沉重，企業會計難以承擔風險預警作用，企業債務拖延償付比較常見；財務危機惡化期主要表現為：企業經營者無心經營企業主要業務，企業經營者的精力主要用于財務周轉，企業資金周轉困難重重，債務到期違約不支付經常發生。財務危機實現期主要表現為，企業負債嚴重超過企業字資產，企業償還負債能力已經喪失，企業宣布倒閉。“四階段癥狀”分析法，優點在于直觀，簡單明確，比較適合于企業進行自我檢測，缺點在于具體的階段劃分難，每個階段特征難以辨別，需要根據以往的經驗。

（三）單變量和多變量的預警模型評價

單變量預警模型在早期沒有得到重視，后來Fitzpatric發現企業比率用來衡量企業財務預警的重要性，該研究得到許多學者的重視，并延伸出很多單變量的企業財務預警模型，例如，現金流量與財務總額的比例，企業凈收益與企業資產總額的比例等。單變量預警模型逐步得到重視，但隨著實踐發展，單變量模型也存在很多局限性，例如單變量分析得出企業財務危機現狀，但是企業財務危機是否會造成企業破產，以及破產的時間難以確立；單變量企業財務預警模式沒有充分考慮通貨因素的影響，因此，在通貨膨脹時期，單變量企業財務預警模式實效。

多變量的預警模型評價是對單變量預警模型的進一步升級，他是一種綜合多元素的企業財務預警評價方法，把多個企業財務比率套入該模型中，就可以得出多變量的企業財務危機結果，多元線性函數模型主要的代表有’記分(z—score)模型。多變量的預警模型受通貨膨脹的影響比較小，這是優于單變量預警模型的地方，兩者預測內容和預測方法均存在很大的差異性。田高良單變量模型是以單個財務比率的分析考察為基礎的．財務比率按其預測能力有先后順序之分；而多變量模型則是以多種財務比率的分析考察為基礎的，為使反模型的預測能力達到最大限度，一般需要對各種財務比率均進行加權。單變量模型所預測的財務危機包括企業的破產、拖欠償還賬款、透支銀行賬戶、無力支付優先股股利等；而多變量模型所砸測的財務危機則僅指企業的破產危機，因而z計分模型有時也被稱為公司破產預測模型。

（四）企業財務風險模糊分析法

確立財務風險評估體系，選定評價因素集，權重集經用層次分析法得出，以下面的風險因素和數據為例，建立風險因素集，和與之相對應的權重值。

根據評價目標的要求，我們選擇綜合評價的評價指標組成集合，并將評價集分為幾個大的方面，然后在根據具體的評價要求在各評價指標下可以選定被擇集，來衡量總體風險度。例如將企業財務風險評價集合分為若干個評價指標，組成的評價體系。采用n級評價指標體系，n級指標體系分別為高風險，一般，低風險等等。這樣界限清晰，容易評價。

建立判斷矩陣和權重的確定。對上述財務各風險要素進行獨立評價，定義評價級里的第i個評價指標根據評價指標體系對第j個元素的支配度為nij，因此，對某一個元素單因素評價的所有結果為，用模糊數學來表示，把n個單因素的集合組成判斷矩陣，這樣就夠構成了模糊綜合評價判斷矩陣。采用專家組法來判定財務各風險評價指標的影響度大小，我們采用各指標的獲得的投票數比總票數的比值來判定相應財務風險評價指標的支配度來構建判斷矩陣。

運用模糊數學原理確定評價結果。采用國際上通行的模糊評價算法，具體的合成算法為加權平均法，.按照少數服從多數的原則，選擇得票數最多的相應的等級，來確定i指標的評價等級。通過權重與相應的評分。企業財務風險度的計算。運用各指標風險評價值與相對的指標定性等級相乘來計算總財務風險度的大小。

三、企業財務預警體系構建的策略

企業財務預警評價體系包含多個指標，體系的這個指標反映的內容必須是真實的，指標構建必須確保反映的企業財務風險。從而實現良好分析，總結以上規則，在財務預警系統的構建中，要注意做到以下兩點：

（一）企業財務預警評價體系的整體性和完整性

企業財務預警指標體系必須是完整的，企業財務預警狀況，不能依靠一個或幾個財務指標的預警而得到反映，企業財務預警是整個指標體系的綜合反映結果，財務預警評價中，不能因為某一個或幾個指標出現預警，就認為企業財務就出現危險的狀態；也不能因為某一個或幾個指標都達到安全標準，就認為企業財務處于良好狀態。企業經營狀況和當前存在的問題是非常復雜的，企業預警狀況應該反映這狀態，因此，企業財務預警方法構建中，應結合企業整體的實際情況，注重企業財務現狀。分析企業預警體系中，與企業經營整體狀態不匹配的指標。即使某一個或幾個指標，超過危險標準，但綜合企業現狀，企業財務狀況也可能是良好的，預警指標體系測量結果僅僅提供參考，不能絕對化。

（二）建立靜態和動態相結合財務預警指標體系

企業財務狀況，因業務不斷發展，會不斷發生變化。因此，企業財務預警方法的構建，既要反映一固定點的企業財務狀態，對財務危機初期進行預警，同時，企業財務預警指標體系也應該是動態體系。企業財務預警的時間期限必須加長，靜態反應企業財務預警狀況后，必須對企業財務預警指數跟蹤，尋找企業財務危機的原因，從根本上解除企業財務危機狀況。建立靜態和動態相結合財務預警指標體系，可以及時發現企業財務危機的跡象。財務預警指標體系構建中，靜態和動態相結合的方法運用，將大大提高對企業財務預警的能力，促進企業經營的穩定發展。

參考文獻：

[1]張國柱.論企業財務預警分析系統[J].石家莊經濟學院學報，2002，5:444-446

[2]何小媚，梁藝敏.企業財務預警模型研究問題及發展方向分析[J].現代商貿工業，2011，23(14):161-162

[3]田高良，王曉強，趙紅建.企業財務預警方法評析[J].預測，2002，21(6):23-27

[4]朱朝暉，樊一陽.企業財務預警方法應用研究[J].商場現代化，2008，30:295-296

[5]王睿莉.企業財務預警研究綜述[J].現代商貿工業，2008，20(8):205-207

[6]敬文舉.企業財務預警評價指標體系設計與應用研究[J].會計之友，2009，27:17-19

[7]阮平南，宋晉娜.新視角下企業財務預警指標體系的構建[J].商業研究，2006，17:65-68.本文鏈接:http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_syyj200617018.aspx

[8]劉瑩，李俊林.關于企業財務預警問題的探討[J].會計之友，2008，2:71-72.本文鏈接:http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_kjzy200802035.aspx