中國經(jīng)濟(jì)靠什么來增長
——讀尼古拉斯·拉迪《中國經(jīng)濟(jì)增長，靠什么》

■ 艾里香

中國經(jīng)濟(jì)靠什么來增長
——讀尼古拉斯·拉迪《中國經(jīng)濟(jì)增長，靠什么》

■ 艾里香

中國經(jīng)濟(jì)誰能看得懂？美國著名雜志《國家周刊》說：“在中國問題上，他可以做任何人的導(dǎo)師。”此人便是尼古拉斯·拉迪。他的最新著作《中國經(jīng)濟(jì)增長，靠什么》（中信出版社2012年8月第1版），從全球再平衡角度分析了中國經(jīng)濟(jì)，思路清晰且立場客觀。

尼古拉斯是亞洲問題專家，對中國經(jīng)濟(jì)尤為了解。作為一名外國學(xué)者，在觀察中國經(jīng)濟(jì)時，必然會有一種距離感，而正是這種距離感，使得他對于中國的分析給人一種“旁觀者清”的感覺。金融危機(jī)之后，有人懷疑，中國經(jīng)濟(jì)刺激計劃，最終加深了中國對出口和投資的依賴，并阻礙國內(nèi)消費(fèi)的增長。還有人懷疑，金融危機(jī)之后，諸如中國這樣的低消費(fèi)、高儲蓄國家的增長模式是否時宜？尼古拉斯認(rèn)為，中國針對經(jīng)濟(jì)問題的應(yīng)對之策，不僅手段多樣，而且經(jīng)過精心策劃。中國經(jīng)濟(jì)刺激計劃的效果令人吃驚，使中國成為最早開始從世界經(jīng)濟(jì)衰退中復(fù)蘇的全球重要經(jīng)濟(jì)體。

盡管中國取得了巨大的成就，但過去10年還是出現(xiàn)了各種不平衡問題。尼古拉斯認(rèn)為，這些不平衡問題包括：個人消費(fèi)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重非常低，而投資比重過高；制造業(yè)規(guī)模太大，服務(wù)業(yè)規(guī)模太小；官方持有前所未有的巨額外匯儲備；房地產(chǎn)投資規(guī)模越來越龐大，增長速度很可能不可持續(xù)。針對這些不平衡，尼古拉斯提出了自己的見解：中國決策者要實(shí)現(xiàn)恢復(fù)平衡的目標(biāo)有幾種政策可供選擇，其中核心是金融體系的深化改革。繼續(xù)實(shí)施溫和的、邊緣性的漸進(jìn)式改革，不足以推動中國走上新的增長道路。潛在的金融扭曲，對整個中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的嚴(yán)重資源錯誤配置，起到了推波助瀾的作用。

眾所周知，經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車為投資、出口和消費(fèi)。中國經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴于投資和出口，消費(fèi)被壓抑，這一問題被許多學(xué)者和專家論述，然而尼古拉斯作為局外人的分析，更加清晰準(zhǔn)確。他對中央、地方以及產(chǎn)業(yè)利益集團(tuán)博弈看得非常清楚。而對于普通人最大的價值，就是在這種局面下，如何配置我們的資產(chǎn)，理解房地產(chǎn)泡沫的成因，以及更有效率地在泡沫下生存。為此，尼古拉斯提出了眾多貼近百姓生活實(shí)際的建議，還提出政府應(yīng)該繼續(xù)建立更加強(qiáng)大的社會保障體系，推進(jìn)早就承諾過的生產(chǎn)要素價格的根本改革，這些要素不僅包括資本，還包括水、電和燃料。

面對久調(diào)不降的房價，尼古拉斯分析了中國人喜歡買房的原因。一是銀行存款的實(shí)際回報下降幅度非常大；二是個人抵押貸款的金融條款有利于房產(chǎn)投資增長；三是沒有房產(chǎn)稅，因此閑置住宅的維護(hù)成本不高；四是因?yàn)樵诮?jīng)常賬戶交易中人民幣基本不可自由兌換，所以大多數(shù)家庭沒有合法機(jī)會將部分儲蓄兌換成收益更高的用外幣結(jié)算的金融資產(chǎn)；五是中國不成熟的證券市場的典型特征是管理弱、價格波動大，這導(dǎo)致個人投資者缺乏信心。面對以上五種原因，政府完全可以對癥下藥，來解決房價難降的頑疾。

中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的壓力到底在哪里呢？尼古拉斯認(rèn)為不僅在于國內(nèi)，而且也因現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)增長模式、金融體制的運(yùn)行不斷加大全球經(jīng)濟(jì)成本，而不斷累積來自其他主要經(jīng)濟(jì)體的壓力。他指出，“過去七八年的事實(shí)表明，溫和的、對邊緣修修剪剪的、循序漸進(jìn)的經(jīng)濟(jì)改革不會引導(dǎo)中國經(jīng)濟(jì)從根本上實(shí)現(xiàn)再平衡”，要解決問題、改變不平衡的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和結(jié)構(gòu)，只能加快改革。中國如今已沒有必要擔(dān)心人民幣快速升值會帶來對就業(yè)的潛在負(fù)面影響，因?yàn)橹袊圃鞓I(yè)、服務(wù)業(yè)已處于轉(zhuǎn)型軌道，拖延升值將大大提高未來的調(diào)整成本。

在美國經(jīng)濟(jì)蕭條、歐洲債務(wù)纏身、日本經(jīng)濟(jì)萎靡不振等因素的多重打壓下，中國經(jīng)濟(jì)明顯開始放緩。出口增長很難持續(xù)，基礎(chǔ)設(shè)施投資難以為繼，國內(nèi)消費(fèi)提不起情緒。中國經(jīng)濟(jì)增長到底靠什么。靜心細(xì)讀，我們會發(fā)現(xiàn)，原來中國經(jīng)濟(jì)有那么多讓人吃驚的東西，原來中國經(jīng)濟(jì)可以那么與眾不同。■