人民幣國際化:中國外貿微觀基礎視角分析

郭建偉

（江南大學金融系，江蘇 無錫 214122）

一、問題的提出

近年來，中國貨幣人民幣的國際化議題在國內外的學術界引起了濃厚的興趣。一種觀點認為，現在的人民幣地位與中國經濟大國地位并不吻合，在不久的未來，人民幣將成為全球化的貨幣，而全球貨幣體系也將以美元、歐元以及人民幣這三大支柱為核心[1][2][3][4][5]。另一種觀點則認為，雖然中國目前經濟總量可觀，而美國經濟的全球份額也確實在下降，但是國際貨幣一旦形成就有一種慣性，如同上世紀70年代英鎊的地位一樣，美元也將在相當長一段時間內保持超級壟斷地位，從而無論是誕生10年的歐元，還是現在蓄勢待發的人民幣，都難以撼動美元的這種超強地位[6][7][8]。

誠然，上述兩種觀點都有其一定的合理性。就前者而言，鑒于過去30多年中國經濟的穩健發展與驕人業績，人民幣國際化確實應該成為中國經濟與金融發展的題中應有之義，只要中國金融體系進一步穩健運行以及人民幣資本賬戶的適時開放就有可能；就后者而言，國際貨幣體系的歷史演變從經驗上反映了國際貨幣的超強慣性，而這次全球金融危機更凸現了這種慣性。因而現在的問題是：中國經濟總量在榮登全球第二以及經濟有了持續增長后，人民幣國際化就有了堅實的微觀基礎了嗎？本文試從中國外貿的微觀基礎視角對此加以分析。

二、人民幣國際化的啟動及其外貿微觀基礎的缺失

就中國政府現行政策而言，人民幣國際化是采取了漸進方式，“摸著石頭過河”的。……