中產階級的“財富保衛戰”

◎金微

中產階級的“財富保衛戰”

◎金微

最近的一項調查顯示，中國富人已經開始增持現金，并減少在股市、房市和其他領域的投資。

買股票股價跌、買房子房價降、買黃金金價跳水……這是過去一年很多投資者的經歷。隨著股市、樓市、金市相繼下跌，買什么虧什么讓很多人對于投資望而卻步。

2012年，中國民眾的投資增長點在哪里？在全球經濟衰退和各國形勢不明朗的情況下，很多投資者感到迷茫。

全世界都差錢

新年伊始，全世界似乎都差錢。彭博新聞社報告了這個不好的消息，按照估計，2012年全球主要經濟體到期債務規模為7.6萬億美元，其中到期債務最多的是日本，需要籌集3萬億美元；美國名列第二為2.8萬億美元，意大利居第三為4280億美元，而中國作為新興市場也需要籌集1200億美元。

去年，全球主權債務規模7.4萬億，歐洲因主權債務危機的深化鬧得滿城風雨，可以預見的是，2012年，“債務危機”依然是關鍵詞。

中國并沒有陷入債務危機，卻同樣很“差錢”。2011年，為了對抗通脹，央行先后6次上調存款準備金率，3次加息。直到去年12月5日，央行才下調存款準備金率0.5個百分點。這是央行三年內首次下調存款準備金率，流動性偏緊的形勢可見一斑。

信貸收緊，中小企業融資成了難題，嚴重程度甚至引起了政府的高度重視。

財經評論員葉檀介紹，受融資難影響，不少實體經濟行業陷入困頓，即便存款準備金率繼續下調，也不會解決資金緊張的問題。“你捉來了一條蟲子，會發現有18只鳥張著口在等著吃這個蟲子，所以我們的現金流依然會非常緊張。”

捂住錢袋子

隨著資金的緊缺，投資機會也在醞釀新的變局。如果說此前中國樓市、股市還是一個不錯的投資選擇，那隨著去年年底樓市入冬、股市回到十年前，高回報的神話已如明日黃花。

在葉檀看來，今年資產價格會繼續下降，銀行抵押品的價格也會下降，“2012年將是現金為王時代，誰擁有現金誰將擁有未來資產的主導權”。

東方基金投資總監廖黎輝也認為：“在現金為王的情況下，投資者可以做一些銀行固定收益的理財產品，保證你整個資產不會縮水。”

還有一個讓人糾結的投資品是黃金。雖然黃金在去年前三季度的漲幅達到30%，但是第四季度迎來大跌，回落到每盎司1500美元，目前金價徘徊在1600美元左右。市場上有兩種聲音，一種認為黃金2011年牛市已經終結，另一種聲音認為黃金的牛市并未扭轉。

加拿大皇家銀行風險管理資深顧問陳思進認為，在通脹至今、資產價格普遍出現泡沫的情況下，不投資就是最好的投資，“千萬要捂住自己的錢袋子，通脹的時候資產已經被炒高了，指望靠投資或者說投機來保值，最先拋盤的一定是做局的霸權資本，等到其他人醒悟過來已為時過晚。”

在陳思進看來，目前全球經濟正在去杠桿化、去泡沫化和去債務化，正經歷著一場可與上世紀30年代相“媲美”的大衰退，這場衰退至少將持續10年、15年，甚至更長久，是“百年不遇”的經濟危機所帶來的大震蕩，“在這樣的國際大形勢下，老百姓想依靠投資理財發財是相當困難的”。

而即便信奉“現金為王”，關注未來投資趨勢的中國投資者僅僅關注經濟領域已經不夠了，影響未來投資走向的，很大一部分來自于政治。

財經評論員盛駿認為，目前很多投資領域的現象，已經“無法從經濟學上解釋，而更需要從地緣政治上認識”。

在他看來，最近的全球局勢真正進入到三國演義：美國、中國和俄羅斯。中國和俄羅斯展開了一些合作，讓美國感到害怕，因為中俄兩個大國聯手，可以拋棄美元體系，為了保住其美元的霸主地位并從中獲益，美國必然會采取一些措施。比如“在國際上唱空我國的銀行等金融機構 ，在后面的節骨眼上拉升美元指數，還有一個關鍵招數就是開始踢爆我國的房地產泡沫”。美國還有可能推動糧食價格暴漲，讓大宗商品市場價格暴跌，借此擾亂中國經濟的走勢。

QE3的推與不推

除了大國博弈之外，歐美為了拯救自身經濟的各種政策，也在影響著各個投資領域。

“如果歐美政府不再繼續大幅貨幣寬松政策，世界范圍內的泡沫行將破滅，世界范圍內的通縮將會到來，經濟危機實際上是對泡沫經濟的修正，而通縮的最終出現是因為通脹，是對通脹的糾正。”陳思進認為，未來資產價格的走勢，與歐美的政策是息息相關的。

其中，尤為受人關注的是美國是不是會推出第三輪量化寬松政策，也就是QE3。

如果美國繼續濫發貨幣必然引發全球性的惡性通貨膨脹，各類資產泡沫再度上漲，這一定程度上會影響投資者的選擇。

去年，中國等新興經濟體出現了資金外流的局面，這些資金的流向地毫無例外都指向美國。美國正是通過不斷地拉升美元指數，吸引全球資本回流美國，一方面拯救美國經濟，另一方面也可以洗劫世界財富。

盛駿認為，美聯儲保留QE3的預期無非是告訴各國政府，“如果你們不讓我割你們的羊毛，我就繼續濫發貨幣引發全球性的惡性通貨膨脹，各位還是放棄抵抗，乖乖接受被收割的命運吧。”

如果不讓流出的美元回流美國，美國經濟遲早會面對流動性不足的問題。短期內，美國無法通過貿易達成美元回流的目的，只有選擇加息一條路，通過增加利息，既可以使國際資本向美國流動，還可以使美國個人儲蓄率增加，銀行的存款增加，使他們有更多的錢貸款給企業和個人，事實上增加了美國經濟的流動性，美國經濟才有可能真正復蘇。

盛駿說，美國最近出臺的系列政策包括使歐元區危機惡化都是為了加快美元的回流速度，“中國無法阻礙美元回流，也許可以從地緣政治的角度考慮阻礙美元回流的措施。”

摘自《國際先驅導報》2012.1.13