“兩會”金融觀察:“管”與“放”的訴求

“兩會”好比一個獨特的窗口，這個國家和民眾即將迎來的變化與改革，都是窗口中隱約的風(fēng)景。風(fēng)景中的變革之潮，暗流涌動。

面對近3000名全國人大代表，溫家寶總理的政府工作報告中提出今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.5％；居民消費價格漲幅控制在4％左右。報告中一如既往地強(qiáng)調(diào)了金融工作的重要性，隨著改革逐步進(jìn)入深水區(qū)，金融改革作為整體改革的重要組成部分，成為今年兩會的重頭話題。

民間借貸能否合法化?小微企業(yè)如何減負(fù)?人民幣升值進(jìn)程是否結(jié)束?利率市場化能否實現(xiàn)?結(jié)構(gòu)性減稅怎么“減”?未來的投資方向是什么?……都成為本次“兩會”中的熱點焦點。我們不妨對這些熱點話題進(jìn)行盤點梳理，看本屆政府將如何將有形之手——政策體制的“管”與無形之手——市場的“放”相協(xié)調(diào)，正是金融改革的訴求。

焦點1：民間借貸合法化

“民間借貸現(xiàn)在已經(jīng)是3萬多億了，之所以存在，是因為具有合理性。”全國政協(xié)委員、招商銀行行長馬蔚華表示。去年銀行業(yè)界傳出一份“劉明康內(nèi)部講話稿”，匡算全國民間借貸規(guī)模3萬億元。馬蔚華的這番表態(tài)，確證了“3萬億”是銀行業(yè)采信的數(shù)據(jù)。

“有時候銀行想支持小微企業(yè)，但貸款又小又急又快，滿足不了。民間借貸和這些供需能很好融合。”馬蔚華說出了民間借貸的“存在即合理”。

針對這一現(xiàn)象，國務(wù)院總理溫家寶3月5日在作政府工作報告時說，在2012年將認(rèn)真落實國務(wù)院關(guān)于鼓勵引導(dǎo)民間投資新36條，出臺具有可操作性的實施細(xì)則。報告中進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要鼓勵民間資本進(jìn)入金融等領(lǐng)域，營造各類所有制經(jīng)濟(jì)公平競爭、共同發(fā)展的環(huán)境。

隨后，國家發(fā)改委明確今年上半年各個相關(guān)部門包括金融監(jiān)管部門必須出臺鼓勵民間資本進(jìn)入的具體實施細(xì)則。

銀監(jiān)會表示正在進(jìn)一步梳理民間資本進(jìn)入銀行的一些規(guī)定，在此基礎(chǔ)上出臺細(xì)則，總體思路是積極吸收民間資本投資，引導(dǎo)合理安排金融機(jī)構(gòu)主發(fā)起人與民間資本的投資入股比例，在一些方面爭取有所突破。

現(xiàn)在看來，民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域是大勢所趨，不論是否取得金融機(jī)構(gòu)的控股地位，事實是截至2011年底，我國商業(yè)銀行總股本中民間資本占比已經(jīng)超過40％，可以預(yù)想，這一比重仍有擴(kuò)大趨勢。未來能否出現(xiàn)民間資本控股的小型金融機(jī)構(gòu)將是改革的焦點。

“劉主席，我們私下跟你講句話，你把槍抵在我腦門上，我都不會講出我借了哪些人的錢和高利貸。你明白我的意思嗎?”銀監(jiān)會前主席、全國政協(xié)委員劉明康在小組討論的時候，講到了企業(yè)主的悲情故事。

因為制度欠缺、民間融資背后往往有非法集資的黑影，甚至伴隨著官商勾結(jié)、高利貸、洗錢、武力逼債等違法行為。因此。本次政府工作報告中首次提出規(guī)范各類借貸行為。

全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會副主任鄭新立建議，國家必須規(guī)范民間借貸，使之每一步運作都“浮出水面”，設(shè)立專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)來代替它，最終使其“消失得無影無蹤”。無獨有偶，全國政協(xié)委員、銀監(jiān)會前主席劉明康也認(rèn)為，民間借貸問題已到了非常嚴(yán)重的程度，一定要立法監(jiān)督，防止借貸背后的惡性催貸和收貸的問題。

今年民建中央在《關(guān)于加大金融改革力度優(yōu)化民間借貸環(huán)境的提案》中也建議，應(yīng)適時制訂民間借貸管理辦法，從立法層面來規(guī)范民間借貸關(guān)系，使民間借貸有章可循有法可依。

可以預(yù)見，民間借貸合理性合法性的地位將逐步明確，但對于非法集資和高利貸行為仍將執(zhí)行嚴(yán)格的管控政策。需要政府加強(qiáng)監(jiān)管，并加大宣傳力度，引導(dǎo)社會閑散資金流到合法的金融渠道中去。

焦點2：小微企業(yè)減負(fù)

當(dāng)前，利率匯率稅率費率“四率”，薪金租金土地出讓金“三金”，原材料進(jìn)價和資源環(huán)境代價“兩價”，九種因素疊加推動企業(yè)成本直線上升，使企業(yè)利潤“比刀片還薄”。而這又促使許多企業(yè)無心主業(yè)，反而熱衷于資本市場等投入收益高、資金回流快的“副業(yè)”，結(jié)果大量資本從實體經(jīng)濟(jì)中轉(zhuǎn)移，造成實體經(jīng)濟(jì)空心化。全國人大代表、民建中央副主席辜勝阻如此總結(jié)當(dāng)下小微企業(yè)的困境。

根據(jù)3月14日央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年2月人民幣貸款增加5356億元，同比少增1929億元，信貸增速進(jìn)一步減緩。針對信貸緊縮政策下，中小企業(yè)融資形勢嚴(yán)峻的現(xiàn)狀，“十二五”發(fā)展規(guī)劃綱要指出，大力發(fā)展中小企業(yè)，增加中小企業(yè)貸款的規(guī)模和比例。多年上不了排行榜的“小微企業(yè)”今年終于擠進(jìn)了“兩會熱詞”，在政府工作報告中罕見地被提及8次之多。

本次政府工作報告提出一方面是加強(qiáng)對符合產(chǎn)業(yè)政策、有市場需求的企業(yè)特別是小型微型企業(yè)的信貸支持，切實降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，另一方面是健全服務(wù)小型微型企業(yè)和“三農(nóng)”的體制機(jī)制。

而如何進(jìn)一步探索對中小企業(yè)支持的有效機(jī)制，也成為“兩會”金融領(lǐng)域代表和委員的關(guān)心話題。全國人大代表、浙江富潤控股集團(tuán)有限公司董事局主席趙林中等人說，中小企業(yè)跑貸款的公關(guān)成本很高。在利率、擔(dān)保費率之外，中小企業(yè)還得搭上好處費，甚至搭配購買各種理財產(chǎn)品，這些錢直接就在貸款里扣除了。

談及這一貸款潛規(guī)則，一家紡織行業(yè)的總經(jīng)理朱國棋算了一筆賬，去年他向一家銀行申請100萬元貸款，銀行要求1：1存貸比，能拿到的貸款額度還剩50萬元；再加上請客吃飯、送禮、購買理財產(chǎn)品，最終到手的貸款不足40萬元，“能貸到款已經(jīng)謝天謝地了，企業(yè)小，往往只能任由宰割。”

對此，全國政協(xié)委員、招商銀行行長馬蔚華在“兩會”提案中表示，通過進(jìn)一步強(qiáng)化有效的風(fēng)險分擔(dān)和補(bǔ)償機(jī)制，增強(qiáng)商業(yè)銀行對中小企業(yè)融資的信心，推動“應(yīng)收賬款憑證化”，促進(jìn)中小企業(yè)融資發(fā)展等。全國政協(xié)委員、中國工商銀行股份有限公司行長楊凱生指出，從適應(yīng)新的金融監(jiān)管規(guī)則來看，銀行的信貸結(jié)構(gòu)必須要改變，必須自覺地加大對中小企業(yè)，尤其是小企業(yè)的投放份額。

焦點3：人民幣匯率升到幾時

過去一年里，人民幣匯率頻創(chuàng)新高，但在加息預(yù)期下，外圍熱錢大肆流入，輸入性通脹壓力不斷加大，人民幣升值預(yù)期隨之持續(xù)走高。

持續(xù)的人民幣升值已逐漸對我國貿(mào)易產(chǎn)生影響，根據(jù)海關(guān)總署3月10日數(shù)據(jù)顯示，2012年2月我國進(jìn)出口總值為2007.8億美元，進(jìn)口與出口均增速回落，貿(mào)易逆差73億美元。這是我國外貿(mào)自2010年3月以來，再次出現(xiàn)少有的月度逆差。同時，隨著全球匯率波動加劇，中國出口企業(yè)已無法“淡定”，深受巨大的生存危機(jī)困擾。

對于未來我國匯率的走勢，周小川在“兩會”期間的記者會上表態(tài)，人民幣升值過程是否結(jié)束主要取決于市場供求關(guān)系。我國匯率政策和匯率改革還是要堅持“三性”原則，堅持用漸進(jìn)性的辦法來推進(jìn)匯率改革，增強(qiáng)匯率的靈活性。一方面再次表達(dá)了中國對匯率問題采取謹(jǐn)慎態(tài)度，打消市場關(guān)于近期內(nèi)人民幣匯率大幅升值的預(yù)期，同時也承認(rèn)2008年中以來，美元兌人民幣匯率重新固定在6.82～6.83這一水平是“非常規(guī)”的政策，換言之，人民幣從長期看仍然要回到2008年中之前逐步升值的軌道，這也符合中國經(jīng)濟(jì)向好的基本面。

對于人民幣升值問題，溫家寶總理3月14日指出，我們將繼續(xù)堅持人民幣匯率形成機(jī)制的改革不動搖。根據(jù)市場需求的變化來進(jìn)一步加大人民幣浮動的彈性，但同時也必須考慮這種升值是漸進(jìn)的，因為它關(guān)系到企業(yè)的承受能力和就業(yè)，要保持整個社會的穩(wěn)定。

而周小川在公開的記者會上，也沒有正面回答人民幣何時會升值的問題，而是一再強(qiáng)調(diào)“分析外匯市場供求關(guān)系的變化來看這個趨勢的變化”。

因此可以看出，人民幣匯率升值是大方向。什么時候升值?則主要從經(jīng)濟(jì)整體平衡的需要出發(fā)，熱錢流動、外匯儲備貶值、國際社會的反應(yīng)等都是影響決策的因素，但不是決定性的。在頻率上，人民幣小幅漸進(jìn)升值的可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一次性的大幅升值。

焦點4：利率市場化能否推行

利率市場化改革，是整個金融體系改革的重要內(nèi)容，其改革趨勢不可逆轉(zhuǎn)的，而實施時機(jī)也日益成熟。作為金融改革的焦點，在“兩會”期間也備受關(guān)注。

對此，全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金副總經(jīng)理謝衛(wèi)3月2日指出，如果上市是銀行的第一次革命，那么利率市場化就應(yīng)該成為銀行的第二次革命。銀行的主要盈利目前還是依靠利差，靠規(guī)模。一旦利率市場化，銀行的中間業(yè)務(wù)馬上就會受到很大沖擊，銀行的理念就會發(fā)生很大變化，需要研究更加多元化的金融產(chǎn)品和服務(wù)手段，真正變成服務(wù)型銀行，不再依賴?yán)睢?/p>

“利率市場化之后可能會使得一些經(jīng)營不太好的商業(yè)銀行出現(xiàn)破產(chǎn)”，央行原副行長蘇寧8日警示，他指出，在穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化的同時，需要系統(tǒng)性的工程來支撐此項改革。

對此，全國政協(xié)委員、招商局集團(tuán)原董事長秦曉也持相同意見，秦曉3日表示，人民幣利率市場化目前面臨的最大阻力是存貸款息差會因此縮小，從而影響銀行的利潤。

中國人民銀行副行長胡曉煉在接受采訪時表示，“既要看到國內(nèi)市場的需要，也要看到當(dāng)前國際形勢對利率市場化推進(jìn)速度的外部影響，因為這會直接影響資本的跨境流動，而資本的跨境流動反過來又會對貨幣政策以及各種貨幣政策工具的使用帶來直接影響。”

胡曉煉認(rèn)為在推進(jìn)利率市場化過程中，在目前的利率市場化過程中，對于批發(fā)性業(yè)務(wù)的利率市場化可能會推進(jìn)得更快一些，其他業(yè)務(wù)可能會通過增加新的金融產(chǎn)品來使得利率更具靈活性。

對此，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授孫立堅分析，利率市場化最主要的因素在于銀行的獨立性，再加上企業(yè)的信用評級不到位，我國利率市場化的條件“先天不足”，要改善這一方面，需要對銀行的經(jīng)營資源提高開放度；增加市場的信用評級機(jī)制；而且一旦信用評級和競爭加強(qiáng)后，接下來就是要對不按照規(guī)矩出牌的銀行加強(qiáng)監(jiān)管。另外，在這個過程中，還應(yīng)加強(qiáng)配套機(jī)制的建立。