中國藥企成長的“引擎”

在中國醫藥改革的大背景下，雖然國家的政策是鼓勵創新，然而對大多數醫藥企業來說，產品研發依然很難。而維梧創投通過推動中美藥企的合作，成為促進中國藥企成長的“引擎”。

《投資者報》：對于中國的醫療改革，你是怎么看的？

趙晉：在醫療改革中，國家是鼓勵創新的，包括你需要多少人力和資金，國家支持力度很大，同時對于一些中國醫藥企業來說，短期內也給了他們定價的權力。

不過，具體到中國的大環境，藥企創新很難，大部分企業出售的都是仿制藥，沒有多少自己的東西。

一般來說，要研制一個新的藥品，企業需要在人才、實驗設備上投入大量資金，藥物開發的各個過程都需要建立不同的專業部門，部門內部又需要配備不同專業背景的人才。這是一場很艱苦的人才戰和心理戰，需要投入10億或20億的資金，經歷一個10年左右的漫長研發周期。這對中國許多醫藥企業來說，都沒有辦法承受。

《投資者報》：醫藥研發周期為何會如此漫長？

趙晉：一款創新藥的研究，一般要經歷以下幾個階段：從科學家的實驗室開始，在取得基礎的研究成果之后還要經歷臨床前研究、臨床試驗等環境，同時，還要取得國家藥監局相關審核，最終一套流程下來，差不多10年時間才能夠保證對人體沒有危害和臨床有效性，可以面向市場。

《投資者報》：為何說中國的大環境讓企業難以創新？

趙晉：資本市場還不是很成熟，美國的納斯達克鼓勵創新的藥企在臨床試驗，還沒有取得銷售收入和利潤時候，就可以在納斯達克上市，通過二級市場的融資和再融資能力，為新藥的研發和公司的發展提供持續的“子彈”。但是目前，中國的創業板還做不到這點，畢竟國情不同，風險規避的要求不同。但是我們期待，未來這一情況會隨著資本市場的成熟而變化。

通常，研究一款新藥，需要數十億美元。比如，默克2007年與Ariad公司簽訂了超過10億美元研發腫瘤治療新藥的協議，其中包含前期費用、里程碑付費和銷售分成及專利提供等。

觀察中國醫藥企業，可以看到他們一般都是靠一款或者兩三款非常基本的仿制藥生存，整體盈利大概為幾億，產品不豐富，風險自然就大。再加上資本市場不成熟，公司很難通過融資，拿出這么大的資本和周期去做研發。

但是如果不做研發，這些企業都會面臨成長性問題，因此，我們在投資過程中很容易獲得這些企業認可的關鍵因素，就是我們能夠幫他們找到國外的相關藥品，給他們的成長提供“引擎”。

《投資者報》：除了成長性，你們會給國內醫藥企業提供哪些具體幫助？

趙晉：相對于其他行業的投資來說，醫藥是一個特殊的傳統行業，我們這樣做也是根據產業特性做出的安排。

簡單來看我們是“拿來主義”，而實際上，我們是幫助中國企業解決下一步的成長問題，幫助他們建立基礎性的東西，保證他們的成長，同時起到潤滑油的作用。這些企業只有先生存下來，才能談到以后的發展。

當然，我們也鼓勵中國企業進行研發，幫助他們走出去。比如我們投資的國內一家中醫藥企業，目前我們正在幫助他們在美國進行二次臨床，如果企業自己想在國外進行臨床試驗的話，是很難的事情，他們自己很難獲得美國的資源。

《投資者報》：你們如何幫助中美企業建立合作？

趙晉：從時點上來說，現在是中國企業獲取海外資產最好的時候，不過他們如果自己單獨出去，很難獲取資源，國外企業也不會輕易把自己的核心技術交給中國企業。因此，商務談判并不是一件容易的事情。我們作為這些企業的“共同開發者”，比較容易獲得他們的信任，促進談判的進行。