減稅只惠及鐵道部公平何在?

日前，財政部國稅總局作出了一項減稅決定，那就是對持有鐵道部未來3年發行的建設債券，減半征收利息所得稅。

表面上看，似乎是購買鐵道部債券的機構撿了個大便宜。按照現行稅法，除去國債，其他所有債券的利息收入，均需繳納所得稅。如按鐵道部三年的發債規模，總額約在5000億元以上，平均以10年期限、6%的利率計算，減半征稅的話，持有人可以少交300億元的所得稅。

但實際結果可能并非如此。在中國的各種利率中，債券利率可以說是市場化程度最高的一項，減稅政策實際上變相壓低了票面利率。這次減稅，實際上只是惠及了鐵道部一家而已。

這與公眾期待的普惠制減稅，可以說南轅北轍。從稅收公平的原則而言，一項減稅措施如果僅僅惠及某個特定對象，那更是與慷全民之慨無異。

異乎尋常的減稅

嚴格意義上說，鐵道部在發行債券時，是一種企業行為，其債券也屬于企業債的范疇之內。

2007年新修訂的企業所得稅明確規定，國債利息免稅外，存款利息、貸款利息、債券利息、欠款利息等收入均屬于應納稅所得。

但這次，財政部國稅總局出臺的通知，則單獨對鐵道部發行的債券亮了一盞綠燈。通知指明，對企業持有2011~2013年發行的中國鐵路建設債券取得的利息收入，減半征收企業所得稅。

稅收優惠出來為鐵道部門保駕護航，一方面也許是鐵道部門的債臺高筑，另一方面則可能是鐵路事故不斷發生，鐵路部門公眾形象受損，綜合因素使之今年發行債券遭受冷落。

7月21日，鐵道部招標發行200億元一年期無擔保融資券，盡管中標利率為招標區間4.68%~5.18%的上限，但實際中標量僅有187.3億元。

債券發行流標其實并不是什么大不了的事情，既然是市場化行為，就從來沒有不許流標一說。大不了發行方多出點利息，這是買方賣方之間正常的、也是應有的博弈。用行政的手段急匆匆來保駕，于理說不過去。

要說融資困難，中小企業比起鐵道部門更甚，日子比鐵道部更難。起碼，在有關部門謀劃給鐵道部債券減半征稅時，中小企業集合債券更應該優先考慮。作為企業公民，在市場機制待遇上，大企業或者說壟斷企業，難道也要比中小企業高出一等嗎？

僅鐵道部一家受益

這次減稅，受益的就是鐵道部一家。

與已出臺的眾多扶持中小微型企業的政策相比，這次鐵道部“享受”的，是直接的真金白銀。

10月12日，鐵道部在銀行間債券市場招標發行200億元企業債，其7年期和20年期品種中標利率分別為5.59%和6%，均低于利率區間中端水平。

可以簡單算一筆賬。這次7年期品種招標利率區間為5.13%~6.13%，20年期品種招標利率區間為5.53%~6.53%，如果沒有稅收優惠力挺，這期債券以招標利率上限成交，鐵道部將要多付出14.38億元的利息。

一期債券就能少掏這么多，想想看，鐵道部三年發債，將會少掏多少利息？況且，按目前的市場行情，鐵道債券以這個上限水平還不一定能成功發行，可能還得出更高的價才行。

這不是危言聳聽。該期200億元債券本來定于9月下旬發行，最終是延期，再延期，兩度延期之后，才定在10月12日發行。為什么？歸根截底，還不是此前兩天出臺的減半征收債券利息所得稅政策給其壯了膽。

如果說減稅因素可以讓未來鐵道債券的票面利率平均壓低一個百分點，3年發行債券5000億元，平均期限10年，鐵道部則可以少支付500億元利息。這等于是以國庫少收300億元（注：以5000億債券規模估算，年息6%，平均年限10年，總利率額為3000億元，利率稅應為600億元，減半為300億元）稅收為代價，單獨給鐵道部發了個500億元的大紅包。

這樣的減稅，難說是一個明智之舉。

公平何在效率何在

即使不算經濟賬，從稅理而言，這種給某一個特定對象發紅包式的減稅，也值得商榷。

公平原則與效率原則，是稅收制度應遵循的最基本的兩大準則。何謂公平？即以公正、平等為目標，通過稅收調節，鼓勵平等競爭；何謂效率？即以增進資源有效配置、提高經濟效率為目標。令人不解的是，此次對鐵道債券利息收入減半征稅，似乎完全背道而馳。

把債券發行方的某一個個體單獨列出來，使之超然于其他非政府發債主體之外，因為受到稅收保護而享有低成本籌集資金的便利，這還談何平等競爭？是為不公。

至于效率，鐵道部門的“效率”有目共睹。且不說數萬億元的資產，最近五年累計利潤僅17億元，僅鐵路建設和經營管理、行政職能和企業職能的邊界模糊不清，就足以說明一切問題。在這些問題得到厘清之前，稅收政策就一馬當先地為其撐起了保護傘，無疑是稅收的低效。

當前，需要減稅的領域很多，像中小企業稅負過重，像營業稅與增值稅重復征收，等等，這些都值得決策部門盡快去推進落實。減稅，就要真真切切地普惠于大眾，而不是只喊口號，更不是胡亂去慷全民之慨。

變了味的減稅，不如不減。