淺析“十一五”時期固定資產投資在桐梓經濟發展中的作用

摘 要 2010年桐梓縣地區生產總值50.24億元，比“十五”期末翻了1.3番，“十一五”期間年平均增長速度12.0%，比“十五”期間的平均速度提高了2.2個百分點。“十一五”時期桐梓經濟發展速度快于“十五”時期，主要受益于固定資產投資的快速增長，固定資產投資已成為拉動經濟快速發展的發動機。

關鍵詞 固定資產投資 經濟發展 作用

中圖分類號：F281文獻標識碼：A

一、“十一五”時期固定資產投資的基本情況和特點

（一）投資總量不斷增加，投資規模和速度逐年邁上新臺階。

“十一五”時期我縣共完成固定資產投資 162.0 億元，比“十五”時期增加129.0億元，翻了2.6番，平均每年增長43.5%。其中：基本建設投資91.6億元，更新改造投資42.5億元。從下表可以看出，固定資產投資總量和速度呈現逐年快速增長的良好勢頭，并逐年邁上新的臺階。2009年一年的投資就超過了“十五”時期的總和。隨著投資規模的不斷擴大，一大批基建，更改項目相繼竣工投產，使我縣的城建、交通、通信、住房建設等方面也得到了較大的改善；工業的綜合生產能力和技術水平也得到了提高，保證了國民經濟的持續快速發展。

“十一五”時期固定資產投資總額與增長速度

（二）投資增長與經濟增長呈正相關的發展趨勢。

投資與經濟增長具有內在的、必然的聯系，而且兩者相互制約、相互促進。經濟增長水平及其速度決定了投資的擴大能力，與此同時，在資源數量以及技術水平既定的前提條件下，經濟增長的快慢在很大程度上又取決于投資總量的大小和增長幅度，投資對經濟增長有很強的拉動作用，投資增長能夠直接拉動總需求的增長，從而帶動總產出水平的增長。下圖顯示出雖然桐梓縣投資增長波動的幅度明顯超過經濟增長波幅，但是固定資產投資增長與GDP增長之間呈現出同向周期性波動的特征，固定資產投資增長速度提高，經濟增長速度的就加快，固定資產投資速度放緩，經濟增長的速度就放慢。

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（三）投資投入產出率與固定資產投資效果系數不斷下降。

“十一五”期間，全縣的投資發展速度較快，GDP增長對投資依賴度在不斷增加，但投資產出率卻逐年下降。固定資產投資的投入產出比（每投入1元產出GDP數額），2006年是1.78元，2007年是1.34元，2008年是1.24元，2009年是0.94元，2010年僅0.85元。固定資產投資效果系數是一定時期內新增GDP與同期全社會固定資產投資完成額的比值，它反映了單位固定資產投資所帶來的GDP增加額，可以從宏觀上近似反映出投資的產出效率。該縣“十一五”時期各年投資效果系數分別為0.2424、0.2495、0.2055、0.1097和0.1952，即每增加1億元GDP需要的固定資產投資分別是4.12億元、4.00億元、4.87億元、9.12億元和5.12億元。雖然2010年投資效果系數比2009年有所回升，但“十一五”期間投資效果總體上處于下降趨勢，反映出該縣每創造1億元GDP所付出的投資代價越來越大。投資投入產出率和效果系數呈下降趨勢，反映出該縣急需優化經濟結構、增強經濟發展潛力。

二、如何理解投資的投入產出率小于1的現象

“十一五”期間，該縣投資投入產出率持續下降。自2009年開始，我縣已出現投資投入產出率小于1的現象，即投資總額超過GDP總量，而且這種情況可能還會持續幾年時間。我縣2009年固定資產投資超過GDP總量2.36億元，2010年超過8.78億元，按照“十二五”的規劃，2015年可能會超過上百億元。平常我們常會聽到“消費、投資和出口是拉動經濟增長的三駕馬車”的說法，并把這個投資理解為固定資產投資，按照我縣的投資總額與GDP總量的關聯系數超過100%，得出的結論是要么投資虛了，要么就是GDP漏了，是不是真的就是這樣呢，在筆者看來未必如此。

（一）全社會固定資投資總額不等同于“三駕馬車”中的投資。

全社會固定資產投資是統計概念，指以貨幣表現的建造和購置固定資產活動的工作量及相關費用的總稱，它是反映固定資產投資規模、速度、比例關系和使用方向的綜合性指標。包括國有經濟單位投資、城鄉集體經濟單位投資、其他各種經濟類型的單位投資和城鄉居民個人投資。“三駕馬車”中的投資指資本形成總額，是核算概念，指常住單位在一定時期內獲得的資產減去固定資產處置和存貨處置，具體包括固定資本形成總額和存貨增加兩部分。其中，固定資本形成總額是指各核算單位在一定時期內獲得的固定資產減去處置的固定資產的價值總額。

全社會固定資產投資與固定資本形成總額雖然是比較對應的統計指標，但存在明顯區別：一是全社會固定資產包括購置舊建筑物、舊設備和土地所花費的投資，固定資本形成總額不包括這部分， GDP計算的是生產活動成果，不是生產活動成果不能計算。土地購置費是指通過劃撥方式或出讓方式取得土地使用權而支付的各項費用，這種土地使用權不是生產活動的成果，所以資本形成總額不包括土地購置費。舊設備和舊建筑物雖然是生產活動成果，但是它們已經包括在前期或者當期的固定資本形成總額中，不能重復計算只計固定資產投資，不形成固定資本形成總額。二是全社會固定資產投資不包括礦藏勘探、計算機軟件等無形生產資產方面的支出，而固定資本形成總額包括這方面的支出。就計算機軟件來說，它和計算機硬件一樣，能夠在生產過程中長期發揮作用，相應的支出應當作為固定資本形成處理。三是全社會固定資產投資不包括房地產開發商的房屋銷售收入和房屋建造投資成本之間的差額，礦藏勘探形成的固定資本和土地改良形成的固定資本（不包括投資統計口徑中已計入的土地開發投資），而固定資本形成總額包括這部分差額。

（二）固定資產投資與GDP的關聯系數只存在于宏觀層面。

固定資產投資與GDP都是宏觀經濟指標，在內容上它們之間存在相互交叉，且GDP中的很大一部分內容包括固定資產GDP，所以兩者之間無論是定性上還是定量上都存在著相互關聯，就是這種認識使人們現在常常因為固定資產投入產出率大于1時，置疑GDP核算有遺漏的主要理論支撐。但是像固定資投資與GDP這類宏觀經濟領域的指標，它們只有在“時間上足夠長，空間上足夠大”的宏觀背景上才存在定量關聯，把“十一五”至今后一段時期內固定資產投資與GDP的數量對比關系放在我縣這樣一個小區域，時間上不夠長、空間上不夠大，就不可能得出正確的結論，因為這種情況的發生與生產總值規模大小有關。我縣的經濟總量偏小，人均生產總值2009年僅6458元，只相當于全國平均水平25125元的25.7%，與全國的差距相當大，今后我縣的經濟水平發展到一定規模，固定資產投資與GDP存在一定的關聯系數。

（三）從生產總值的生產法計算來看。

GDP=總產出中間投入，即我國的季度GDP核算是從生產角度，也就是從各個產業部門增加值的角度進行的核算。全社會固定資投資對建筑業的貢獻是相對比較明顯的，建筑業增加值等于建筑業總產值（包括建筑和安裝）與建筑業增加值率之積，增加值率一般變化不大，主要取決于建安總產值，如果建筑總產值占全社會固定資產的比例越大，建筑業增加值就越高。建筑業對各行業的發展貢獻雖然有一定的帶動作用，但較難有具體數量上的衡量。近幾年我縣的建安總產值占全社會固定資投資的比例不高，“十一五”期間建筑業占全社會固定資產投資的比重不到50%，全社會固定資產投資絕對值很高，實際算出來的增加值并不高。從全國的建筑業增加值與全社會固定資產投資關聯系數只有百分之九多一點，不到10%，也就是說投資1億元，產生的建筑業增加值只有不到1000萬元的增加值。2010年我縣全社會固定資本投資59億元，按全國的比例來計算，也只能產生5億元左右的建筑業增加值。

（四）從生產總值的支出法計算來看。

“三駕馬車”中即使投資比例大，如果進口多，其生產總值會被進口抵消，對一個地區來說，與其他地區間的流通也是一種“進出口”。雖然該縣和其他國家之間基本沒有進出口，凈流入為0，但必須要考慮該縣與縣外其他地區之間的流通，簡單地說，地區生產總值=消費+投資+地區間的凈流出（地區間流出-地區間流入）+凈出口。對于桐梓縣來說，如果如果忽略了與縣外地區間的流動，就會夸大我縣的生產總值，這可以從2010該縣規模以上工業總產值僅26.48億元來驗證，59億元的投資再加上近70萬人的消費，該縣生產的工業品遠遠不能滿足需要，大部分投資的和消費都需要從縣外區域購進，這就抵消了我縣的地區生產總值，增加了其他地區的生產總值，當然對于國家層次來說，既不存在漏統，也不存在重復統計。

（五）投資效應的滯后性。

由于從形成投資需求到開工建設再到增加生產能力形成供給的這一段時間，投資效應不能及時顯現，可能要在第二年，甚至更長的時期才會逐步顯現。滯后時間越長，投資需求與供給之間的不一致越突出。 “十一五”期間我縣工業增加值占生產總值的平均比例為23.6%，按國際標準來看，正處于工業化初期階段。“十一五”及以后較長一段時間內，是我縣加快工業化、城鎮化發展的階段，這個階段需要進行大量的實體投資和基礎設施投資，這也決定了固定資產投資比生產總值發展速度快。一方面投入的工業經濟沒有投產，還沒有開始起到拉動經濟增長的效益；另一方面大量的基礎設施建設，對于改善民生能夠起較大作用，但對拉動經濟增長的作用很小。如投資近60億元的煤化工和兩個大礦還沒投產，投資12億元的海綿鈦項目去年試產，今年才納入統計，這些項目對拉動經濟產生滯后效應，在當期體現的就是固定投資發展速度大大高于GDP發展速度。

（六）從全國的固定資產投資額與GDP的關系來看。

由于固定資產投資增長速度高于GDP現價增長速度，固定資產投資與GDP的比例不斷擴大，如2006年51.9%，2007—2010年分別是53.4%、57.5%、67.1%、69.9%%，由于全國的GDP總量相當大，短期來看固定投資額小于GDP總量，如果長期按現在的速度發展下去，也會出會現固定資產投資大于GDP總量的狀況。但從國家層面來說，在時間無限長的情況不會出現這種狀況，因為投資規模擴大到一定程度，經濟發展到發達國家水平，就不會過度依靠投資拉動經濟，第三產業成為經濟發展的主體，固定投資額增長速度應該不會超過GDP的增長速度。

三、對今后投資的建議

從以上幾點說明該縣在進行工業化、城鎮化建設這一特定時期出現的投資總額大于GDP屬于正常現象，但如果一直處于這種狀況就不合理，從無限長的時間來看，固定資產投資的投資效果系數會越來越好。要快速走出投資效益差的狀況，提出以下幾點建議：

（一）擴大固定資產投資規模，提高投資總量。

在一個地區經濟發展的初級階段，保持大規模的投資是必需的，是促進經濟增長的“三駕馬車”之一。投資既能產生短期的需求效應拉動當期需求，拉動當期經濟的發展，投資又能產生長期的供給效應，形成未來的供給能力，增加未來的總產出對未來的經濟增長和經濟結構產生影響。因此，投資是影響經濟增長的最重要因素，沒有投資，就談不上發展，相當規模的投資是促進一個地區經濟不斷成長壯大，結構走向協調的關鍵要素。加大投資力度是加快城鎮化、工業化和現代化的必由之路。其次，投資也是改善民生的重要手段。增加投資可以促進就業增長，促進消費水平的提高，尤其是投資與提高居民的居住水平有直接的關系。對于一個剛剛起步的縣域經濟來說，擴大投資規模更是經濟發展的必由之路，2010年桐梓縣人均固定資產投資只八千多元，而全國的平均值達到兩萬多元，與全國的差距相當大。工業化、現代化進程的推進，就業的擴大，社會財富的積累，綜合經濟實力的提高都離不開工業經濟的發展。加大工業投資力度，是促進工業經濟發展的重要動力。

（二）提高投資效益。

關注投資增長的同時，也要關注投資效果的實現，加大固定資產投資，不是為了投資而投資，而是要追求投資效果，使固定資產的投入煥發出更大的經濟推動力量，形成更好的經濟效益。在投資效益下滑條件下，要使經濟發展水平獲得穩定、大幅度的提高，就需要通過擴張投資規模，增加規模效益來彌補。我縣的投資效益在不斷下滑的狀況下，必須擴大投資規模，形成足夠的規模，進而提升規模效應，達到投資與經濟增長之間的協調，去掉“無效”投資，提高投資對桐梓縣經濟增長的帶動力，進而提高我縣的經濟發展水平。

（三）改善投資環境，調整投資結構，優化產業結構。

固定資產投資是促進一個地區生產力布局和產業結構形成與優化的有效途徑，投資結構取向影響著產業結構的狀態，也就是說今天的投資結構就是明天的經濟結構。一是加大對工業經濟實體的投資，從2003年以來桐梓縣三次產業結構是三產占主要地位，這種結構模式是經濟發展的最終目標，是不是可以說該縣已達到發達國家的水平呢？答案肯定是否定的，當前這種經濟結構模式是在工業經濟不發達的情況下產生的，在GDP的比重嚴重偏小，而且工業增加值占GDP的比例偏小，2010年只占全部生產總值的24.0%，這肯定不能說明三次產業結構模式達到先進水平。對于桐梓縣這樣不發達地區來說，在保證投資規模不斷擴大的同時，要保證對工業經濟的投資，尤其是對輕工業的投資，有利于構建起大規模產出的物質技術條件，使工業的主導地位得到加強，使該縣的凈流入轉變為凈流出。

二是擴大對更新改造的投資。“十一五”期間，桐梓縣雖然投資規模繼續得到有效擴大，但是，基本建設投資的比重達到56.5%，而技術更新改造投資所占比重為30.6%，僅為基本建設投資42.8%。這組數據表明該縣經濟增長方式轉變還比較較慢，許多企業的的技術改造力度還明顯不足，必須加快對現有企業的技術改造力度，才能不斷增強活力，從根本上解決經濟方式粗放型的弊端。我縣的工業基本上都是重工業經濟，重工業的增加值占工業增加值的比重達98.7%，輕工業基本上沒有，重工業除了煤炭就是水泥、鐵合金、電石、鋁等高能耗企業，其產業鏈都很低，在保證投資規模擴大的前提下，情況需要加快工業的調整和改造，加快擴張煤電一體化的產業規模，形成產業集群，煤炭延伸出化工產業鏈，最大限度地把煤炭資源“吃干榨盡”，讓它附加值最大化。加快發展鋁鈦深加工，提高其附加值，提高桐梓縣工業企業的技術裝備水平和技術含量。

（作者單位：桐梓縣統計局）