瞧!20只龍頭基金的秘密

買(mǎi)基金，就要買(mǎi)最能賺錢(qián)的基金。

這個(gè)理沒(méi)錯(cuò)。

但哪只基金最賺錢(qián)，是每年股票型基金中的第一名，還是混合型基金的第一名？這樣的回答顯然太簡(jiǎn)單了，對(duì)于國(guó)內(nèi)投資理財(cái)需求多樣化的投資者來(lái)說(shuō)，難以簡(jiǎn)單接受這個(gè)結(jié)論；而且，“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”，受?chē)?guó)內(nèi)股票市場(chǎng)波動(dòng)性強(qiáng)等因素影響，基金中的“常勝將軍”并不多。

也許有人會(huì)說(shuō)，看好某一類(lèi)基金，直接投資這類(lèi)基金就是。是的，投資者需要投資適合自己風(fēng)格的基金。但同一類(lèi)的基金有哪些，其中哪只又最能賺錢(qián)？

《投資者報(bào)》本期報(bào)道引入一個(gè)新概念——為投資者找到不同類(lèi)別基金中的龍頭基金。就像投資者投資上市公司喜歡尋找同類(lèi)公司中的龍頭股一樣，我們希望通過(guò)幫助你尋找各類(lèi)基金中的龍頭，獲得較好的中長(zhǎng)期投資回報(bào)。

我們的研究顯示，19只開(kāi)放式龍頭基金分別是：增長(zhǎng)類(lèi)為華商盛世成長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)48.05%；策略類(lèi)是王亞偉管理的華夏策略精選，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)46.92%；價(jià)值類(lèi)為銀華核心價(jià)值優(yōu)選，年復(fù)合增長(zhǎng)率為38.53%；紅利類(lèi)是華夏紅利，年復(fù)合增長(zhǎng)率為38.59%；資源類(lèi)是大摩資源優(yōu)選，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)39.30%。

主題類(lèi)龍頭基金是博時(shí)主題行業(yè)，年復(fù)合增長(zhǎng)率30.09%；趨勢(shì)類(lèi)為興全趨勢(shì)投資，年復(fù)合增長(zhǎng)率40.69%；回報(bào)類(lèi)為大成策略回報(bào)，年復(fù)合增長(zhǎng)率37.27%；區(qū)域類(lèi)為富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)精選，年復(fù)合增長(zhǎng)率28.51%；平衡類(lèi)為廣發(fā)聚豐，年復(fù)合增長(zhǎng)率34.21%。

行業(yè)龍頭類(lèi)為匯添富優(yōu)勢(shì)精選，年復(fù)合增長(zhǎng)率34.09%；行業(yè)輪動(dòng)類(lèi)為銀河行業(yè)優(yōu)選，年復(fù)合增長(zhǎng)率為25.13%；消費(fèi)類(lèi)為景順長(zhǎng)城增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率29.78%；大盤(pán)藍(lán)籌類(lèi)是信誠(chéng)盛世藍(lán)籌，年復(fù)合增長(zhǎng)率25.46%；中小盤(pán)類(lèi)為廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率為28.70%。

創(chuàng)新類(lèi)為國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力，年復(fù)合增長(zhǎng)率為23.73%；量化策略為上投摩根阿爾法，年復(fù)合增長(zhǎng)率是35.00%；新興產(chǎn)業(yè)類(lèi)為光大保德信新增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率為24.39%；其他類(lèi)為華夏大盤(pán)精選，年復(fù)合增長(zhǎng)率50.42%。

除去上述19只開(kāi)放式龍頭基金，在封閉式基金中，龍頭為基金興華。這只基金自1998年成立以來(lái)，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為24%。

龍頭基金分類(lèi)及評(píng)選指標(biāo)

隨著基金行業(yè)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)的基金產(chǎn)品開(kāi)始出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，基金發(fā)行的數(shù)量逐年攀升，2010年一年發(fā)行的基金新品即超150只，基金總數(shù)高達(dá)700多只。

這些基金除了按投資的大類(lèi)資產(chǎn)方向比例不同，可分為股票型、混合型、債券型和貨幣型外，在每一類(lèi)型中，按具體投資方向還可進(jìn)一步細(xì)分為投資大盤(pán)藍(lán)籌、中小盤(pán)、消費(fèi)類(lèi)、行業(yè)輪動(dòng)類(lèi)等。

《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部以成立滿一年的基金為樣本，對(duì)不同投資方向的基金進(jìn)行分類(lèi)。

統(tǒng)計(jì)顯示，成立滿一年的開(kāi)放式偏股型基金共有356只，大致可按照投資的方向分成19類(lèi)，其中，基金數(shù)量較多的大類(lèi)有增長(zhǎng)類(lèi)、價(jià)值類(lèi)、藍(lán)籌、策略類(lèi)、主題類(lèi)、紅利類(lèi)、平衡類(lèi)、行業(yè)輪動(dòng)、中小盤(pán)、消費(fèi)類(lèi)、行業(yè)龍頭、新興產(chǎn)業(yè)等。

具體而言，我們?cè)诜诸?lèi)時(shí)首先會(huì)根據(jù)基金名稱(chēng)中帶有醒目的字樣進(jìn)行分類(lèi)，如工銀瑞信大盤(pán)藍(lán)籌、華寶興業(yè)大盤(pán)藍(lán)籌等，一律列為“藍(lán)籌類(lèi)”。

此外，通過(guò)閱讀基金契約中的投資方向，即便在基金名稱(chēng)未帶有藍(lán)籌字樣，而在契約中規(guī)定主要投資大盤(pán)藍(lán)籌，也將這樣的基金列入藍(lán)籌，如匯豐晉信大盤(pán)，就被列為“藍(lán)籌類(lèi)”，因其投資方向約定，“投資于盈利預(yù)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，在各行業(yè)中具有領(lǐng)先地位的大盤(pán)藍(lán)籌型股票。”

在統(tǒng)計(jì)中我們發(fā)現(xiàn)，有不少基金在基金契約中，投資方向含糊不清，對(duì)于類(lèi)似的難以分類(lèi)清楚的基金，統(tǒng)一歸類(lèi)至“其他類(lèi)”。

通過(guò)這個(gè)方法統(tǒng)計(jì)，增長(zhǎng)類(lèi)、價(jià)值類(lèi)、藍(lán)籌、策略類(lèi)、主題類(lèi)、紅利類(lèi)、平衡類(lèi)、行業(yè)輪動(dòng)、中小盤(pán)、消費(fèi)類(lèi)和行業(yè)龍頭基金分別有63只、35只、23只、22只、22只、20只、16只、16只、15只、13只和13只。

其中，從字面上較難理解含義的是增長(zhǎng)類(lèi)基金，主要是指那些在投資方向中規(guī)定，投資方向?yàn)槟切┰鲩L(zhǎng)型較強(qiáng)或者成長(zhǎng)性較強(qiáng)的基金。

在上述超過(guò)10只以上的基金中，哪些基金的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較好？它們就是我們要找的龍頭基金。

由于各基金成立的時(shí)間不一致，單位凈值增長(zhǎng)率、累計(jì)凈值均難以衡量基金的投資業(yè)績(jī)。為此，《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部采用“年復(fù)合增長(zhǎng)率”這一指標(biāo)來(lái)計(jì)算，管理一年以上的同類(lèi)基金，年復(fù)合增長(zhǎng)率高的就是該類(lèi)的龍頭基金。

同類(lèi)首尾最大可差57個(gè)點(diǎn)

《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，同種投資方向基金的年復(fù)合增長(zhǎng)率差距較大，首尾相差最多的高達(dá)57個(gè)百分點(diǎn)，有不少類(lèi)型的龍頭基金年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%，而同類(lèi)型基金的平均年復(fù)合增長(zhǎng)率為虧損。

相差第一大的是增長(zhǎng)類(lèi)基金。它們數(shù)量最多，共有63只，投資方向大致相同，不考慮盤(pán)面市值大小，也不考慮是何種行業(yè)，只要投資對(duì)象就有較強(qiáng)的增長(zhǎng)性并且為基金帶來(lái)增值，就是它們的投資目標(biāo)。

統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，增長(zhǎng)類(lèi)的龍頭基金是華商盛世成長(zhǎng)，自該基金成立以來(lái)，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)48.05%；從這兩年的業(yè)績(jī)證明了該基金的龍頭地位，2009年位居偏股型基金前10名，2010年，在市場(chǎng)大幅下跌的情況下，獲得37%的收益率，位居偏股型基金的榜首。而同類(lèi)基金中排名墊底者，自成立以來(lái)年復(fù)合增長(zhǎng)率為虧9.19%，為中郵核心成長(zhǎng)，首尾相差58%。

基金只數(shù)第二多的是策略類(lèi)基金，共22只。它們?cè)谄跫s中明確規(guī)定，采取投資方向多策略方式投資。如華富策略精選的投資方向規(guī)定，“本基金將運(yùn)用多層次的復(fù)合投資策略，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)并保證充分流動(dòng)性的前提下，力爭(zhēng)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。”

雖然管理人都稱(chēng)自己采用策略的方式為持有人賺錢(qián)，但是策略的效果千差萬(wàn)別，有些基金經(jīng)理策略高明，為投資人賺取高額回報(bào)，反之，有些的策略卻不顯高明，反而賠錢(qián)。

策略類(lèi)龍頭基金是王亞偉管理的華夏策略精選，成立以來(lái)年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)46.92%，其契約規(guī)定的投資方向與上面沒(méi)有太多區(qū)別，自成立以來(lái)累計(jì)收益率高達(dá)160%，超越上證指數(shù)100個(gè)百分點(diǎn)。

價(jià)值類(lèi)龍頭基金為銀華核心價(jià)值優(yōu)選，年復(fù)合增長(zhǎng)率為38.52%，成立以來(lái)累計(jì)收益率已超500%，是收益率少有的超過(guò)500%的基金之一。

紅利類(lèi)龍頭基金是華夏紅利。紅利類(lèi)基金主要投資方向是具有分紅優(yōu)勢(shì)的股票，在投資這個(gè)方向的基金中，華夏紅利年復(fù)合增長(zhǎng)率最高，為38.59%（更多詳細(xì)數(shù)據(jù)見(jiàn)本期《投資者報(bào)》D8版表格）。

回報(bào)類(lèi)基金整體業(yè)績(jī)最好

這20類(lèi)基金中，不同類(lèi)型盈利能力也大不一樣，《投資者報(bào)》比較超過(guò)5只以上的各類(lèi)基金，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，回報(bào)類(lèi)、趨勢(shì)類(lèi)、平衡類(lèi)的平均收益率較高，行業(yè)輪動(dòng)類(lèi)、藍(lán)籌類(lèi)和創(chuàng)新類(lèi)較低。

回報(bào)類(lèi)的投資方向主要是“追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，兼顧當(dāng)期收益；同時(shí)，實(shí)施積極的分紅政策，回報(bào)投資者”。

典型的基金有大成回報(bào)策略、長(zhǎng)城安心回報(bào)、海富通強(qiáng)化回報(bào)、信誠(chéng)四季紅、新華優(yōu)選分紅，在積極資產(chǎn)大類(lèi)中，大部分屬于混合型基金。

正因?yàn)榛鸸芾砣藢⑼顿Y者的業(yè)績(jī)回報(bào)放在首位，基金操作偏謹(jǐn)慎，在資產(chǎn)配置中，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)。統(tǒng)計(jì)的9只回報(bào)類(lèi)基金，平均年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)20.76%。

回報(bào)類(lèi)的龍頭基金是大成策略回報(bào)，該基金的年復(fù)合增長(zhǎng)率為37.27%，最低的是嘉實(shí)回報(bào)靈活配置，年復(fù)合增長(zhǎng)率也能到4.71%。

平均收益率最低的類(lèi)型是行業(yè)輪動(dòng)類(lèi)，這類(lèi)基金投資方向是在市場(chǎng)中投資熱點(diǎn)板塊，如上投摩根行業(yè)輪動(dòng)的投資方向?yàn)椤巴ㄟ^(guò)把握資產(chǎn)輪動(dòng)、產(chǎn)業(yè)策略與經(jīng)濟(jì)周期相聯(lián)系的規(guī)律，挖掘經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中強(qiáng)勢(shì)行業(yè)中具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司，力求在景氣的多空變化中追求基金資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的超額收益”。

但事實(shí)證明，市場(chǎng)的輪動(dòng)很難把握，市場(chǎng)上不同行業(yè)的表現(xiàn)受影響因素很多，不僅有宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)際環(huán)境，還有行業(yè)事件，統(tǒng)計(jì)的16只行業(yè)輪動(dòng)基金平均年復(fù)合增長(zhǎng)率僅有7.29%。

行業(yè)輪動(dòng)類(lèi)的龍頭基金為銀河行業(yè)優(yōu)選，年復(fù)合增長(zhǎng)率為25.13%，與其他類(lèi)型的龍頭基金相比，也是較低的。

耐人尋味的是，以投資大盤(pán)藍(lán)籌為方向的基金，整體業(yè)績(jī)也不盡人意，平均年復(fù)合增長(zhǎng)率為12.56%。

大盤(pán)藍(lán)籌類(lèi)的龍頭基金是信誠(chéng)盛世藍(lán)籌，平均年復(fù)合增長(zhǎng)率也僅有25.59%。大盤(pán)藍(lán)籌基金整體較差，與近兩年的大盤(pán)藍(lán)籌股票整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差有關(guān)系。