七成產品虧損 銀行系QDII愁云慘淡

都是歐債危機、美債問題惹的禍，全球市場呈現下跌趨勢，中國市場也未能獨菩其身，銀行系QDII深陷泥淖。今年第三季度，正在運行的247款銀行系QDII產品虧損面進一步擴大，超過70％虧損，業內人士預計，隨著歐美深陷債務危機，銀行系QDII產品第四季度的收益也不容樂觀。

虧損產品超過70％

銀行系QDII產品七成虧損，實在令投資者大為傷神。

根據普益財富最新統計，截至9月末，正在運營的銀行系QDII理財產品有247款，累計收益率為正的有73款，負收益有174款，虧損產品超過70％。其中，中資銀行QDII理財產品現存28款，平均累計收益率為-19.40％，為正的僅有7款。外資銀行QDII產品219款，累計收益率為負的產品有153款，占比63.57％。

花旗銀行2007年11月發行的“貝萊德全球基金新能源基金美元系列”，從發行至今的浮動跌幅為57％。2010年，花旗銀行發行的1款QDII產品一亨德森全球科技基金，近3個月的收益為-3.5％。

產生如此大面積的虧損，原因究竟在哪里呢?一位業內人士認為，主要是與當初QDII出海時機選擇不當有關。現存的銀行系QDII產品大部分發行于2007年7月到2008年7月時段，即次貸危機全面爆發前夕的產品占大多數。這些銀行系QDII產品將于今年年末至2012年集中到期，而日漸加劇的歐債危機，將令銀行QDII遭遇大面積虧損。

銀率網理財產品分析師認為，第四季度市場走勢不確定性因素很多，如果市場未能出現好的表現，QDII產品到辮收益不樂觀。

銀行被指缺乏自主管理能力

隨著2007年到2008年發行的大量高風險QDII產品，今年年末至2012年將密集到期(期限大多在3-5年)，商業銀行將不得不被推上風口浪尖，商業銀行的自主管理能力遭受質疑。

2007年前后，銀行系QDII產品發行火熱，從最初的十多款增加到153款，到2008年達到208款。但隨著金融危機的爆發，2009年銀行系QDII產品驟降至81款，而當年中資行未發行QDII產品。2010年，受人民幣升值的影響，很多銀行發行的QDII理財產品大幅減少，發售主體仍是外資銀行，渣打銀行和花旗銀行分別發行50款和16款。沉寂一年后，中資銀行也恢復發行銀行系QDII產品，但發行數量很少，僅中行發行1款，工行發行2款。今年，中資銀行對QDII理財產品的興趣減退，僅有中行發售了1款產品，外資行只有花旗、渣打發售了49款QDII產品。

“拋開2007、2008年金融危機之時發售的QDII產品不論，去年仍有部分銀行發行了60多款產品，現在看來時機不對，過于冒進。”某股份制銀行資金部人士直言。

有業內人士指出，與中資行相比，外資行發行QDII產品會更容易一些。目前，不管是中資行還是外資行，在QDII產品上，都未能充分承擔起自主管理的職責。

國內相當部分商業銀行并不具備結構性產品設計和風險防范能力。“一開始，基金和銀行都是把資金募集完了以后，交給海外的合作伙伴管理。但從2009年起，一些基金公司開始自主管理，因此經歷了這樣一輪牛熊市以后，就有了一批對海外市場比較熟悉的人。雖然他們的投資水平與國外經驗豐富的投資經理相比還有差距，但整個流程是—個標準的資產管理路線。而銀行一直沒有進行這樣的鍛煉。”一位業內人士直言。

銀率網分析師認為，從銀行本身的發展來講，如果自主研發結構性產品，必然要經歷一個過程，結構性產品才能達到風險與收益平衡。而銀行作為平臺，為了完善產品線，配置通過海外投行購買的結構性理財產品無可厚非。不過，在考慮到自身盈利的同時，銀行要更多的兼顧到投資者的風險與收益。