東方富海陳瑋:一位大學老師的PE之路

深圳市東方富海投資管理公司（下稱東方富海）董事長陳瑋身上總是帶著濃濃的書生氣息。

6月15日，當身著黑色西服套裝的他坐在兆龍飯店大堂的時候，這種氣息更加濃烈——他一邊忙碌地處理商務工作，一邊談自己的精神追求，對《投資者報》記者講述在幾個大學兼職當老師的經歷。

“忙碌之余，我現在還在上課，不過我可能與其他老師不太一樣，他們覺得我像老師，又不像老師，因為我總是試圖追求商人與知識分子之間的平衡。”陳瑋認為自己比單純的老師更有優勢，他既有老師的邏輯思維，又有實踐機會。“如果這種狀態大家喜歡，我很希望能夠走下去，雖然很辛苦，但是每年我還是會去教課。”

在大部分投行和企業家出身的投資人當中，陳瑋是少數不多的由大學老師轉身做PE的人。從蘭州商學院會計系副教授到深圳創新投資集團（下稱深創投）董事、總裁，再到東方富海董事長，經過近十年的摸索，陳瑋在爾虞我詐的商場中生存下來，并且總結了一條適合大學老師的PE之道。

入行誤打誤撞

從最初誤打誤撞進入創投行業，在一個陌生的行業追尋物質滿足，到所投企業，如三諾電子、彩虹精化等成功上市并取得超過4倍的投資回報，十年的投資生涯，讓陳瑋的夢想逐步實現。

“加盟深創投最主要的原因，就是老師太窮了，為了物質追求，所以下海了。”陳瑋坦承，在物質的誘惑之下，他才萌發了經商的念頭。1999年，他告別了蘭州商學院副教授的安逸生活，去荷蘭NYENRODE大學研讀工商管理項目。

不過，回國之后，他并沒有想到去做投資。

“我進入投資行業很簡單，當初就是找工作進入這個行業，屬于歪打誤撞，當時我也不知道這是一個什么樣的行業。”陳瑋回憶說，1999年底，他回國來到深圳，在一個很偶然的機會之下，他遇到了深創投——那時候深創投正在招聘會計學相關方面的人才，而陳瑋恰恰是一名出色的會計學學者。

資料顯示，1981年，陳瑋考入蘭州商學院，畢業后留校，期間攻讀了廈門大學會計系博士學位。

沒有猶豫，陳瑋很快遞交了簡歷。當時深創投的總裁是闞治東，經過面試之后，陳瑋如愿加盟深創投，正式進入投資圈。

不過，知識分子轉身為商人，并不是一件容易的事情。

“很多人都是干一行，愛一行，也有一些人是干一行，被逼愛上這個行業。”陳瑋明顯屬于后者，據他介紹，最早做投資的時候，他克服了很多弱點，比如知識分子的軟弱。“實踐補了我的短板，讓我的缺點在實踐當中逐步克服。”陳瑋很感謝深創投給他一個成長機會，有這么一個機制讓他一個老師當總裁，管理幾十億元的資金。

7年時間改變了陳瑋，也讓他最終喜歡上了這個行業。“2007年，當東方富海成立的時候，我發覺我開始喜歡這個行業，我看到我的夢想逐步實現了。”東方富海成立的最初，陳瑋的夢想是成立一個能夠被LP和創業者都接受的企業，這個企業符合以下要求：除了投資以外，這個企業的價值觀和文化等，還是要像學校的環境那樣，相對簡單一些，和諧一些。

打造東方富海

如同自己的另一個孩子，陳瑋對東方富海傾注了很大的心血，不僅將他的精神追求與企業文化結合在一起，還試圖為他的發展壯大找到最好的激勵機制。

“你去我們公司網站看，很多東西，都是我總結的。”陳瑋告訴記者，以前無論是做老師還是在國企工作從來沒有想過創業，如今自己成立東方富海，他很珍惜這樣一個機會，自然也付出了很多心血。

在東方富海，總共有38個人，人數不多，但是在公司內部，陳瑋卻制定了七條軍規，將大家緊密團結起來，比如“把合作變成工作的習慣”、“放棄自己、維護東方富海”、“先為自己賺工資，后為公司賺利潤”。

以“放棄自己、維護東方富海”這條軍規為例，“當你的個人利益與公司利益發生矛盾的時候，我們希望你放棄個人利益。”陳瑋解釋說，因為在東方富海，一切都是大家的，包括后面的福利機制、利益機制都是大家共有的，這個時候你看中小的個人利益，就可能出局，如果你損害大家的利益，大家也不會同意。

在個人的精神追求上，陳瑋希望企業能夠成為一個家庭，而在東方富海內部，他也努力將這個追求變為現實，從每一個細節當中培養員工的團隊意識。

而除了企業文化上力圖做到目標一致，企業與個人不分彼此之外，在企業的制度建設上，陳瑋也用一系列制度將公司與個人的利益緊密結合在一起，達到“不是一家人，勝似一家人”的目的。

陳瑋告訴記者：“我們在公司創立了一個機制，讓大家看到希望，你在公司做得好，可以成為公司的合伙人。”同時，在每年的獎勵方面，他還會給投資經理和公司其他人分紅，將管理費和基金收益讓給員工，讓大家感覺是一家人，這點與外資機構明顯不同。“在外資機構，員工就是員工，大部分收益分成歸合伙人所有，而我們則有好幾層獎勵機制，雖然提成具體比例我不方便透露，不過在行業內部，一般會給項目小組提2%~3%，我們比他們高很多。”

此外，跟投制也是東方富海不能繞過的一個話題。

一般說來，在很多投資公司內部，如果決定投資一個公司，會強制投資經理必須跟投，投資經理團隊的跟投一般占投資額的1%~2%。

而在東方富海，也同樣有類似的規定，不過，他們這樣做的目的不是避免投資經理的道德風險，而是希望通過市場來鍛煉投資經理，考驗其投資眼光及投資能力。

“我們會有100%的強制跟投，都是由員工自己掏錢，只有在這種制度下，才會最大限度避免問題。”據陳瑋介紹，他們很推崇跟投制，因為這樣才能把員工利益和公司利益綁定在一起，讓二者實現目標一致。因此，在實際投資當中，對于幾十萬、上百萬的投資金額，如果投資經理自己沒有錢的話，東方富海會借錢給這些投資經理，“我們就是給他們一個機制，讓他們自己承擔風險，如果虧損，這也很正常，這是市場機制的懲罰作用。”

雖然對于這些投資經理來說，風險相對過大，但是在陳瑋看來，由于進行風險控制的也是他們，所以其實風險是可控的——他們有好幾輪投資決策機制，同時，還通過律師、會計師等中介機構進行盡職調查，如果項目出了問題，那么就說明這些企業是集體造假欺騙，而這種情況并不多見。

找尋PE出路

作為一家投資機構的掌門人，陳瑋已經帶領東方富海投資了50多家企業，其中2007年第一期基金當中投資了15家，其中有7家已經成功登陸創業板，目前還有幾家正在申請，根據陳瑋的預算，他們第一期15個項目當中將有80%會上市，這將使東方富海成為繼深創投、達晨創投之后，又一家比較成功的人民幣投資基金之一。

那么，陳瑋是如何取得這個成績的呢？

一切還要歸結于知識分子出身，讓他善于總結和觀察。

“PE不是想干就干的，不花點學費，能從這水里趟出來嗎？經驗，最值錢的就是經驗。這么多人想進入這行，有幾個人能笑著出來？”這是陳瑋最近的微博，也是他總結出來的經驗。

“失敗經驗對于我們來說特別重要。”陳瑋表示，他做投資的幾條經驗就是：先選賽道，再選選手。觀察企業團隊，是由誰來做這家企業，這個人以前做過什么，是年輕的團隊還是老的團隊再次創業？這家企業最核心的地方是什么等等。

在企業和人之間，陳瑋更重視對人的考察，因為，他曾在這方面栽過跟頭。

“90%的項目失敗跟人有關系。”陳瑋說，以前他們曾經在西藏投資了一個項目，這個項目在行業上是新能源，屬于國家鼓勵的項目，沒有任何問題。但是在人的方面卻存在一定問題，“我們就是失敗在管理層，他有好幾個企業，因此他的精力不在新能源這個項目上，導致這家企業發展得不好，使我們投資失敗。”吃過虧的陳瑋如今對這種人盡量避免，并且也要求他的團隊“盡量不投有很多名片的企業家，這些錢一旦投進去，將來不知道跑哪里去了”。

因此，在人的考察方面，陳瑋費盡心思，總結出了一套理論。

以團隊考察為例。據陳瑋介紹，在投資的時候，人很難判斷，需要他們仔細觀察。比如一家企業雖然成立了三年，但是如果他們的財務總監半年換一個人，人員流動很頻繁的話，他們就會很慎重地考慮這家企業，因為這說明這家企業雖然技術不錯，但是團隊合作不好。

同時，在家族式的企業構成方面，陳瑋也有自己的一套理論。在他看來，一般家族企業分兩種，一種是兄弟姐妹創立的企業，老爸和兒子一起干或者是兄弟姐妹一起創業，創始人之間彼此有血緣關系；還有一種是夫妻店，創始人之間彼此沒有血緣關系。“我們對家族式、創始人之間有血緣關系的企業信任度會高一些，對‘夫妻店’會非常謹慎，中國離婚率太高，如果夫妻二人的股權特別接近，我們會更小心，一旦他們反目為仇，他們往往會采用非理性的方式處理，比如真功夫內訌等。”陳瑋介紹說。

對于他的投資哲學，陳瑋希望與大家共享，同時通過這些失敗的案例，與更多PE同行共勉，通過大家的努力，在投資圈內營造理性的投資氛圍。