破解斷供之困

對于LP斷供潮是否到來的問題，行業(yè)內眾說紛紜，然而具體該如何應對已是擺在人們面前的問題了。

周毅（化名）的“大”項目卡了殼。他經(jīng)營的公司正在幫助地處江浙的一家公司進行募資，涉及金額上億美元。

“或許是好事多磨吧。”周毅這樣安慰自己，但他心里很清楚行情已經(jīng)發(fā)生了翻轉。對這個項目表示興趣的基金和投資人仍然不少，但周毅已經(jīng)感受到了明顯的變化。“首先很多基金的投資速度、投資節(jié)奏都明顯地慢了下來。針對項目的盡職調查做得沒完沒了，就是不進入實質性投資階段。”周毅如是說。

面對這種困境的并非周毅一人。早在9月份市場上就傳言不斷：正在引入投資人的公司募資進程開始停頓，投資基金們都開始變得保守。即使是那些已經(jīng)宣告融資完畢的公司，也面臨著后續(xù)資金無法到賬的困境。“一個號稱6000萬元人民幣的投資，實際上在前期到賬只有1000萬，但現(xiàn)在基金不愿意把剩下的5000萬打到企業(yè)的賬上。”周毅說。

這是因為投資基金們也面臨著“斷供”的風險。同樣是今年9月份，國內某PE人士在與本刊記者私下溝通時表示，很多人民幣基金的LP們可能不會遵循國際管理，依據(jù)約定節(jié)奏把后續(xù)的資金打入所投基金的賬戶。這些LP們違約的直接后果，就是投資基金們也沒錢了。

于是市場上就出現(xiàn)了三個流派：一種是徹底沒錢放大假的；另一種盡管賬上還有錢卻不能再投新項目，因為他們還要為已投項目準備“再投入”的資本。……