中歐茍開紅:重視草根調研

茍開紅是2011年為數不多業績綻放的金融“玫瑰”。這位女性基金經理2009年首次管理的中歐價值發現，連續兩年都進入了同類前1/2。截至2011年12月7日，該基金今年以來下跌9.87%，在327只股票型基金中排名第14名。

雖然今年取得了靠前的業績排名，但茍開紅接受《投資者報》采訪時表達了為沒有取得正收益而遺憾。好在令她欣慰的是，2011年一直堅持了自己的投資理念，沒有因為市場波動而動搖，也更證明了這種投資策略、選股思路是可行的。

“基金經理在不斷積累大量知識的同時，還要學會如何與人性天生的性格缺點做斗爭。但我相信，通過勤奮工作和保持冷靜的心態，會有利于在日趨復雜的經濟環境中更好的把握投資機會。”茍開紅表示。

把眼光放得長一點

2011年，公募基金業績盡“墨”，沒有股票方向基金取得正收益。茍開紅認為，這正是經濟結構轉型過程帶來的短期痛苦。

但她并沒有糾結于經濟放緩的現實，而是一直堅持了價值投資的態度，尋找震蕩市場的局部亮點。“我們并不想突出什么特別之處，只是想能夠踏踏實實的堅持這一理念，把眼光放得長一點。”

“看得長一點”，意味著要著眼企業未來兩年的發展預測，因此她在倉位和板塊上的調整幅度較小。“我們的倉位控制是內生性的，并不判斷倉位，加倉是因為覺得有價值的東西可以買，而賣出則是因為基本面發生變化或股價已經透支。”

她把精力絕大部分花在對公司個體的理解與把握上。“每個公司都是不同的，同一個行業的公司也可能是用不同的商業模式來賺錢，因此要消化每一個公司，需要去思考、理解公司的商業模式及其持續性、執行力等情況。”

她還很重視草根調研，嘗試從不同角度尋找優質上市公司。所以即使是休息時間里的每一次消費，她也可以當成一次調研，用生活去感受所有投資品。

明年市場可能“磨人”

在茍開紅眼中，優秀的基金經理首先要有責任感，尊重和珍惜他人之托的信任；其次，好的基金經理一定要勤奮。“我的理想嘛，就是利用我的專長，讓更多的人能夠獲得資本性收益。”

基金經理如何能獲取持續的超額收益？茍開紅說這往往來源于對市場分歧的看法，而她不大容易受他人影響。“我應該屬于比較穩健、獨立的風格，這和我自身的性格有關。”

當前，市場判斷“政策拐點”、“總量放松”的人較多，但茍開紅看得更謹慎一些。“投資和經濟增速的下滑是必然，但結構轉型將是一個漫長的過程。雖然市場處于中長期底部，但會面臨很多壓力。”

最清晰的壓力，是年末或明年一季度宏觀經濟同比指標會走得比較差。此外，明年一些新公司上市業績大幅低于市場預期且股價處于相對高位，可能對市場信心造成較大影響，導致市場比較“磨人”。

她的策略，是繼續挑選一些具有技術創新能力，受益結構轉型的公司。