理財產品新規影響之“123”

今年以來，受銀根緊縮和外部市場環境不景氣影響，銀行理財產品一枝獨秀，發行數量、發行規模、收益率都有很大增長，銀行理財產品成為今年投資者在證券市場低迷、通脹率走高的市場環境下的最優選擇。7月開始，銀監會對個別類型的理財產品多次發文。10月，《商業銀行理財產品銷售管理辦法》正式發布。此番多項新規的出臺，將對銀行理財產品市場及個人投資者帶來怎樣的影響？

影響一 超短期高收益產品難再現

今年的銀行理財產品市場，“短期化”成為最主要特點。據統計，1月～9月，銀行理財產品共計發行14876款，其中1個月期限的產品為5169款，平均預期收益率達3.88%。

據悉，銀監會在內部通知中建議：慎發7天以內的超短期理財產品，尤其是不得為“沖時點”提高短期產品的收益。據了解，為保證不出現違規行為，銀行紛紛回避在月末或是月初進行新產品的發售。

業內人士分析，一方面近來銀行的資金壓力有所緩解，但更重要的是，銀監會的嚴格監管為銀行帶來了很大壓力，可以預期的是，以往那些超短期高收益產品將難以再現。

對投資者來說，高收益產品數量的減少，可能會喪失一些潛在的高收益機會。不過，由于高收益產品的期限極短，普通資金量的投資者實際收益的變化并沒有那么顯著。

影響二 理財產品收益標示更規范

銀行在未提供客觀證據的情況下，就使用“業績優良”、“名列前茅”、“最有價值”、“首只”、“最大”、“最好”、“最強”、“惟一”等夸大過往業績的表述等，就可以判定銀行出現了嚴重違規。

銀監會在《辦法》中對于各種理財產品收益率的標示給出了更加規范的指引，投資者有必要了解到其中的差異。如對銀行目前發行量較大的保本保收益類型產品，是低風險投資者偏愛的產品類型。按照銀監會的要求，銀行不得無條件向客戶承諾高于同期存款利率的保證收益率。高于同期存款利率的保證收益，應當是對客戶有附加條件的保證收益。同時，對于“資金池”模式理財產品，銀監會有了更嚴格的規定。要求“資金池”類產品實現單一理財產品單獨核算，并進行更多信息披露。在產品計劃終止時，準確計算單個理財產品單獨兌現的收益，實現像基金那樣在申購和贖回時都按照當時的凈值進行。

影響三 高風險產品銷售門檻提高

加強銀行理財產品的風險分級是銀監會此次重拳的又一內容。具體的做法是，銀行應對擬銷售的理財產品自主進行風險評級，分級結果以風險等級體現，由低到高至少包括五個等級，并可根據實際情況進一步細分。與之相對應，銀監會還要求商業銀行對客戶風險承受能力進行評估，將客戶風險承受能力也分為五級，也可再細分。

不同級別的理財產品門檻不一樣。按照《辦法》規定，風險評級為一級和二級的理財產品，單一客戶銷售起點金額不得低于5萬元人民幣；風險評級為三級和四級的理財產品，單一客戶銷售起點金額不得低于10萬元人民幣；風險評級為五級的理財產品，單一客戶銷售起點金額不得低于20萬元人民幣。對高風險級別的產品銷售，《辦法》中有了更明確和具體的規定。銀行在銷售風險評級為四級（含）以上理財產品時，除非與投資者書面約定，否則都需要在商業銀行網點進行。此次增加了“最后確認”這個環節，如果投資者購買風險較高或單筆金額較大的理財產品，除非雙方書面約定，否則商業銀行還需在劃款時以電話等方式與投資者進行最后確認。