下一座待掘的超級(jí)富礦

作為私人財(cái)富增長最為迅速的國家，中國財(cái)富管理方興未艾。百姓的理財(cái)需求從單純追求保值增值的資產(chǎn)管理，升級(jí)至與人生目標(biāo)息息相關(guān)的財(cái)富管理。較為嚴(yán)峻的通脹形勢則成為這一需求升級(jí)的“催化劑”。

中國銀行7月20日聯(lián)合《歐洲貨幣》雜志發(fā)布的國內(nèi)首份針對私人銀行與財(cái)富管理的行業(yè)報(bào)告——《2011年中國私人銀行與財(cái)富管理行業(yè)報(bào)告》稱，當(dāng)前中國擁有可投資“閑錢”超過1000萬元人民幣的富豪數(shù)量龐大，隨著中國中產(chǎn)階級(jí)的快速崛起，中國有機(jī)會(huì)成為全球最大的私人銀行和財(cái)富管理市場。

需求升級(jí)

中國GDP在過去幾十年中實(shí)現(xiàn)了高速增長，目前，在中國預(yù)計(jì)有32萬高凈值人士。

剛滿30歲的陸先生這幾年靠著芯片封裝生意賺到第一桶金，置下的四套房產(chǎn)也升值不少，一家三口的生活在北京當(dāng)?shù)厮愕蒙蟽?yōu)裕。“我當(dāng)然希望以后的日子過得更好，孩子享受好的教育，出國留學(xué)開闊眼界，我和太太退休以后也能保持現(xiàn)在的生活質(zhì)量。可我不是富豪，沒有一個(gè)好的理財(cái)規(guī)劃，這些愿望未必能實(shí)現(xiàn)。”

梁先生只是我國新富階層的一個(gè)縮影，他們?nèi)遮厪?qiáng)烈的理財(cái)需求使得我國財(cái)富管理市場邁入新的階段。

招商銀行發(fā)布的《2011年中國私人財(cái)富報(bào)告》顯示，2010年中國個(gè)人可投資資產(chǎn)達(dá)到62萬億元人民幣，較上年增長19%。預(yù)計(jì)2011年這個(gè)數(shù)字將進(jìn)一步提升至72萬億元人民幣。

與此同時(shí)，民營經(jīng)濟(jì)的活躍使得我國富裕階層規(guī)模逐年擴(kuò)大。上述報(bào)告稱，2010年中國的高凈值人群達(dá)到了約50萬人的規(guī)模。

另據(jù)波士頓咨詢公司6月初發(fā)布的調(diào)研報(bào)告，2010年，中國百萬美元資產(chǎn)家庭數(shù)量相比2009年增長了31%，超過100萬。據(jù)估算，目前中國已經(jīng)有111萬百萬美元資產(chǎn)富豪，排在美國的522萬和日本的153萬之后，位居全球第三。這一數(shù)字還會(huì)隨著中國GDP的增長而迅速擴(kuò)大。

據(jù)交行行長牛錫明預(yù)測，到2020年，中國的財(cái)富管理在中國金融市場上的比例至少占到15%-20%。

在華安基金公司董事長俞妙根看來，我國財(cái)富管理市場的需求已開始升級(jí)，而公募基金13年的發(fā)展歷程，或可作為這一過程的“縮影”。

俞妙根援引數(shù)據(jù)說，13年間，內(nèi)地公募基金機(jī)構(gòu)數(shù)增長了10倍，目前已經(jīng)超過60家。2010年公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模增長至2.5萬億元，較1998年的107億元實(shí)現(xiàn)了高達(dá)233倍的增長。

除了公募基金，基金公司的另一主打產(chǎn)品——基金專戶也在過去兩年中異軍突起。與此同時(shí)，其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)也在不斷壯大。占盡渠道和客戶優(yōu)勢的銀行理財(cái)產(chǎn)品，從“灰色地帶”走出的陽光私募，以后起之秀身份崛起的券商集合理財(cái)……

伴隨交易工具和投資策略的日益豐富，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)所飾演的角色也在悄然轉(zhuǎn)換。它們不再只是替客戶投資賺錢，而是變身為財(cái)富“管家”，通過各種風(fēng)格和運(yùn)作模式的理財(cái)產(chǎn)品，幫助不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益要求的投資者最大限度實(shí)現(xiàn)其理財(cái)目標(biāo)。

俞妙根表示，財(cái)富管理需要借助股票、債券等各子市場，而這些市場的日漸成熟可以促進(jìn)財(cái)富管理市場的發(fā)展，兩者形成了互動(dòng)關(guān)系。

農(nóng)行私人銀行部總經(jīng)理周宏亮表示，從廣泛的概念來說，財(cái)富管理包括資產(chǎn)管理和理財(cái)管理。“在新富階層的帶動(dòng)下，中國投資者的理財(cái)需求正在逐步從購買理財(cái)產(chǎn)品、追求資產(chǎn)管理向更高境界的財(cái)富管理升級(jí)。”

與此同時(shí)，“全生命周期”的理念也逐步取代追求短期獲利觀念，日本理財(cái)專家山口勝業(yè)說，這一理念旨在化解“生”與“死”帶來的理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，防止出現(xiàn)“人還在，但錢已經(jīng)用完了”，“遭遇意外死亡，家人陷入經(jīng)濟(jì)困境”。

財(cái)富效應(yīng)

過去三年里，中國新興的財(cái)富管理市場年均增長率達(dá)45%。個(gè)人財(cái)富管理領(lǐng)域內(nèi)的資產(chǎn)規(guī)模從2005年末的2000億人民幣（300億美元）猛增至2010年末的1.7萬億人民幣。

業(yè)內(nèi)人士分析，目前中國正處于一個(gè)私人財(cái)富迅速積累和分配的階段，對財(cái)富管理要求越來越高，特別是經(jīng)歷2008年金融危機(jī)后，資本市場、外匯、大宗商品價(jià)格經(jīng)常急劇變化，如何管理好自己的財(cái)富成為富裕階層的迫切需求。可以預(yù)見，未來走向財(cái)富管理領(lǐng)域的客戶將以幾何級(jí)數(shù)增長。在國外，私人銀行業(yè)務(wù)對銀行的貢獻(xiàn)率大約是普通零售客戶的10倍，而據(jù)招商銀行的估算，在中國這數(shù)字有可能是近20倍。

“二八定率下，這部分高端客戶對銀行的貢獻(xiàn)率顯然是最高的。我們私人銀行客戶數(shù)只占整體零售客戶的萬分之一點(diǎn)二，但是對利潤的貢獻(xiàn)卻是16%。”招行私人銀行部常務(wù)副總經(jīng)理王菁坦陳，將市場細(xì)分到一定程度，就會(huì)發(fā)現(xiàn)累計(jì)所帶來的長尾效應(yīng)。被充分發(fā)掘的客戶貢獻(xiàn)利益的鏈條，應(yīng)該是一個(gè)完整的鏈條，而不僅僅是他交給招行的這1000萬元財(cái)富管理。看到這1000萬元背后的利益供應(yīng)鏈條，就是私人銀行對于零售業(yè)務(wù)的特殊意義，而這一點(diǎn)在銀行利潤增長點(diǎn)乏善可陳的情況下，也在不斷地?cái)U(kuò)大人們的想象空間。

截至2010年底，工商銀行私人銀行盈利已近億元。招行也表示，去年年底私人銀行已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了600萬元盈利，管理資產(chǎn)數(shù)量達(dá)到2500億元。自招商銀行2007年開設(shè)私人銀行以來，私人銀行業(yè)務(wù)每年都有35%-45%的高速增長，即使是在2008年金融危機(jī)那一年，增速也高達(dá)40%。

魅力超凡

私人銀行在歐美有數(shù)百年歷史，作為一種專為富人服務(wù)的銀行業(yè)務(wù)，通過全球性的財(cái)務(wù)咨詢、投資顧問和稅務(wù)規(guī)劃，為客戶提供度身訂制的金融服務(wù)，進(jìn)而幫助客戶達(dá)到財(cái)富保值增值的目的。由此可見，私人銀行已經(jīng)成為眾多富裕人士重要的理財(cái)工具。

近年來，中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展也造就了一個(gè)不小覷的私人財(cái)富市場，盡管很多投資者已開始投資房地產(chǎn)和股市，但更深層次的理財(cái)觀念，例如合理避稅、風(fēng)險(xiǎn)對沖、衍生產(chǎn)品投資、貴金屬投資、藝術(shù)品投資等，對于很多人來說仍然是一個(gè)門檻，在門外徘徊觀望，卻不知該如何進(jìn)入。

那么，財(cái)富管理能為客戶做些什么呢？簡單地說，財(cái)富管理一定會(huì)了解客戶的需求在哪里，會(huì)清楚地歸納他的需求，提供適合的產(chǎn)品以及其他金融與非金融服務(wù)等。

需求會(huì)有很多種，從投資方面來說，他這個(gè)資產(chǎn)能夠投資的時(shí)間上的范圍是怎么考慮的，從他個(gè)人的經(jīng)歷看，他對風(fēng)險(xiǎn)的承受能力是多少等等，財(cái)富管理將從一個(gè)組合的角度來為客戶進(jìn)行量身定做，通過這些不同產(chǎn)品的組合，提出創(chuàng)新和個(gè)人化的解決方案，進(jìn)而最終滿足客戶的需求。

此外，財(cái)富管理在國外數(shù)百年的發(fā)展歷史，還有其他一些更值得借鑒的地方。從業(yè)務(wù)上來說，私人銀行及財(cái)富管理對極富有的家族而言，其提供的服務(wù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，例如家族企業(yè)的經(jīng)營和繼承、家族成員的資產(chǎn)分配、慈善基金會(huì)的設(shè)立和整個(gè)家族內(nèi)部所衍生的各項(xiàng)事務(wù)等，都是普通的私人銀行顧問所無法提供的。

因此，在歐美地區(qū)，除了純粹從個(gè)人或家庭理財(cái)角度出發(fā)的私人銀行服務(wù)之外，還出現(xiàn)了以家族為中心的家族辦公室服務(wù)。不少超級(jí)富豪及其家族現(xiàn)在已經(jīng)意識(shí)到，他們需要一個(gè)能夠整合所有相關(guān)專業(yè)的知識(shí)且經(jīng)驗(yàn)豐富的顧問，來統(tǒng)籌該家族可能面對的投資、保險(xiǎn)、法律、稅務(wù)和慈善機(jī)構(gòu)設(shè)立等事務(wù)。

全面的金融服務(wù)和非金融服務(wù)，以及對家族整體負(fù)責(zé)的管理模式，正是財(cái)富管理的非凡魅力，或許，這也正應(yīng)該是中國財(cái)富管理值得思考的出路和前景。