1500美元時代 黃金投資路徑

今年5月CPI同比漲5.5%，漲幅再創34個月的新高。雖然一年期存款利率截至6月已上升到了3.25%，但還是遠低于同期CPI的增幅，那么該如何更好地戰勝“負利率”呢？從上表來看，黃金的漲幅基本上遠高于同期CPI的漲幅，因此作為抗通脹能力比較強的產品，應該在現階段成為資產配置的重要工具。

中長期價格看漲

金價的市場走勢總體還是呈現向上格局，自今年4月下旬以來，國際黃金現貨價格始終維持在1500美元每盎司以上，并在5月2日達到了1576.51美元的最高價格。從期貨市場來看，COMEX黃金08合約也基本企穩在1500美元每盎司之上，由于期貨價格對現貨具有前瞻性的參考作用，因此在未來一段時間內國際黃金的現貨價格很大可能會在1500美元以上徘徊。

經濟危機以后，各國相繼推出經濟刺激政策，增加貨幣供應量是必然的手段之一，這是引發通貨膨脹的根源，并且通脹的壓力在未來相當長的時間內會持續，因此作為“硬通貨”的黃金，會吸引大批避險資金，造成中長期的價格繼續看漲。

黃金短期價格受國際政治和經濟事件的影響較大，可能會形成較大的波動，如希臘債務危機，美聯儲會議等都會造成黃金價格的起伏不定。職業投資者可能從短期波動中獲利，而一般投資者則更應該關注黃金的中長期趨勢，并適量配置黃金資產。

多元投資有利有弊

黃金投資形態主要分為實物金和紙黃金。實物金包括黃金首飾并是很好的投資選擇，因為需要額外的加工、倉儲和保管成本，流動性和變現能力相對較弱。因此，一般投資者的策略首先應該以虛擬黃金投資為主，切忌持有過多實物金。

紙黃金是記賬式投資，參照國際金價進行連續報價的電子交易。投資者根據報價來決定是否買賣，可24小時連續交易，門檻10克起，無實物供應。

再者，黃金投資應該以現貨黃金為主，切忌輕易涉及期貨投資?，F貨黃金投資采用低買高賣的單向交易，選擇合適的價位買入并持有，達到自己的收益預期時賣出即可。。

與現貨黃金相比，黃金期貨交易門檻為1000克/手，個人投資者不進行實物交割，其對投資者提出了更高的要求，需要更多的行業知識及對大市的前瞻判斷力，作為并不具備宏觀經濟走勢判斷力和全球視野的一般投資者要慎行。

其次，在選擇黃金投資時應講究資產配置，切忌重倉殺入。從近期黃金現貨走勢和美元指數走勢的對比來看，美元走勢整體來說和黃金相反，所以如果投資者持有美元資產的同時投資一定的黃金，可以對沖美元資產的貶值損失，使組合的整體收益提高。

一般來說黃金資產占整個組合的配置不應超過10%，它更多的是起到避險和風險對沖的作用，而不是用來投機的，更不能因為金價的上漲而放棄其它大類資產的配置全倉買入黃金。

最后，應該長短線結合，切忌頻繁短線操作。短線操作對投資者要求極高，因為需要深入了解國際形勢及其對金價走勢的影響，比較恰當的策略還是以資產配置的理念為核心，因為金價中長線看漲，在組合中適當配置黃金資產并且以中長線的操作為主。

注意風險防范

黃金投資風險較大，由于和全球市場緊密相連，商品、外匯、大國經濟走勢等任何一項的變化都會影響金價，使得其價格和走勢具有較大的不確定性和難預測性，因此作為個人投資者來說，風險防范和控制要牢記在心。

要謹慎對待外盤黃金交易，以倫敦金為主的外盤交易以交易時間連續、高杠桿率、手續費低、平臺數據先進等作為賣點，但是相關的企業和平臺都缺乏規范和監管，較高的杠桿一旦失誤就有可能導致傾家蕩產。

黃金是作為浮動收益類的風險資產配置在組合中的，不適合風險極端厭惡的投資者。除了其投資的高風險性以外，黃金在持有期間不能為投資者帶來現金流，唯一收益就是買賣價差之間的資本利得，所以黃金投資對于需要定期獲得現金流的投資者未必非常合適。