基金三季報:在悲觀中尋找真金

三季度，股票型基金業績盡墨，整體大虧損，悲催的基金再次讓基民失望。

希望灰頭土臉的基金能在最后一個季度，洗凈臉面對基民。

近日，各個基金公司都“勇敢”的揭開了三季報的面紗，各類基金總體虧損達到2413億元，虧損額環比大幅擴大，股票型基金以近1600億元的虧損額，占據了總虧損額的66％，僅有貨幣市場基金取得正收益。股票型基金全部虧損的成績單，讓基金行業再次顏面掃地。

股票倉位降至78.22％

在年初的公募基金投資策略報告中，充斥著看多的聲音，在今年的前兩個季度，公募基金的倉位整體偏高。但是，隨著對三個季度市場的連續失望，公募基金開始悄悄減倉。在剔除了指數型、債券型、保本型和貨幣基金后，公布三季報的442只基金平均股票倉位為78.02％。其中，有二季度可比數據的424只基金平均股票倉位為78.22％，相比二季度80.10％的平均倉位水平，進一步下降了1.88個百分點。

開放式基金中，股票型開放式基金平均倉位為83.19％，較二季度末的84.71％下降了1.52個百分點；混合型開放式基金的平均倉位從二季度末的74.67％下降至72.54％，下降了2.13個百分點。

重倉股大調整

在基金的持股調整中，對核心重倉股的調整幅度更是驚人，其中五糧液、伊利股份和康美藥業成為基金在三季度增持幅度最大的個股，重倉這3只股票的基金數分別從二季末的103只、48只和25只，大幅增加到三季末的151只、70只和50只，增持幅度最為明顯。

以嶺藥業(002603.SZ)則是基金全新買進的一只個股。資料顯示，在二季度末，尚未有一只基金持有以嶺藥業的股份，但是到了三季度末，已經有9只基金持有其超過1624萬股，持股比例達到3.124％，該股順利晉級公募基金三季度前十大重倉個股大名單。三季報透露的前十大流通股股東中，沒有一只個股的公募基金持股比例超過50％。整體下降的態勢十分明顯。三季度末，持股比例排第一的伊利股份只能排到二季度的第68位。

有人歡喜有人憂，在五糧液等個股受到基金追捧之時，以海螺水泥為代表的個股慘遭基金減持，重倉這些個股的基金數銳減。三季報顯示，重倉海螺水泥的基金數從二季末的101只，大幅下降到三季末的37只，可見基金減持力度之大。招商銀行、中國平安、青島海爾、蘇寧電器、美的電器、浦發銀行、瀘州老窖和格力電器等個股也被顯著減持，重倉這些個股的基金數不同程度減少。

整個三季度，基金前十大重倉股的變化也不可謂不小。前十大重倉股在一個季度之后，已經只剩下4只，跟二季度末的數據相比，已經物是人非。其中二季度末第一大基金重倉股立訊精密已經降至第13位。而二季度前十大重倉股中如今依舊保持其位的只有4只個股，分別是瀘州老窖、萬邦達、匯川技術和威孚高科。

10月以來，基金連續增倉股中，有33只超過了滬市大盤10月的漲幅，其中中文傳媒、奧飛動漫由于是文化傳媒的熱點，漲幅都超過了30％。招商和諾安分別有5只和4只基金持有中文傳媒，成為近期行情的受益者。

還有一個現象值得關注，即高端白酒在三季度依舊獲得更多機構的青睞。Wind統計數據顯示，貴州茅臺二季度有163只基金扎堆其中，三季度末該數字增加至186只。同樣屬高端白酒制造業的五糧液，則從之前的120只基金持有，上升至183只，持股比例也從9.65％上升至15.05％。

ST股受追捧

投資者一直期望自己能碰到“烏鴉變鳳凰”的股票，ST股及*sT股雖然高風險，但也伴隨著高收益，往往成為這類故事的多發地，同時也是牛股集中營。不過，在布滿“地雷”的sT股中，那些被眾多基金追捧的sT股，或許可以給投資者帶來一些投資建議。

三季度以來，在個股普跌的A股市場，部分ST股卻成為弱市中一道靚麗的風景線，如ST國祥、*ST魯北。隨著上市公司三季度報和基金三季報的披露，基金三季度重倉的ST股浮出水面。統計顯示，三季度末，基金現身ST皇臺、ST魯北、ST天潤、ST德棉等20只ST股，其中持有ST張家界的基金數量最多，為8只；其次是*ST金馬，7只基金重倉持有該股。

3只個股中，ST張家界由于明星基金經理王亞偉的入駐而顯得格外耀眼。三季度末，ST張家界的前十大流通股東中，華夏系有王亞偉掌舵的兩只基金，華夏大盤和華夏策略分別持有650萬股和300.81萬股，為公司的第一大和第八大流通股股東。不過，ST張家界并沒有成為華夏大盤和華夏策略三季度末的十大重倉股。

整體來看，20只基金現身的ST股，三季度平均下跌2.45％，遠遠跑贏了上證指數。但具體來看，三季度僅有8只上漲，15只跑贏了上證指數，其中漲幅最高的為ST國祥(600340)，漲幅高達71.62％。這也拉高了ST股在三季度的平均漲幅。