中小企業融資新解?融資租賃風聲水起

中小企業在迅速發展的同時，資金緊張、融資渠道狹窄已成為制約其發展的瓶頸。過度依賴銀行貸款，一旦信貸政策發生變化，中小企業就會馬上“感冒發燒”，影響正常的生產運營。

在國內發達地區，作為中小企業融資的方式——融資租賃正逐漸興起。

融資租賃在西方發達國家是僅次于銀行信貸的第二大資金供給方式，目前全球近1/3的投資是通過融資租賃完成的。中國外商投資企業協會租賃業委員會提供的一組數據顯示，在美國，中小企業占全部承租企業的80%；在日本，這個比例達50%~60%；而我國臺灣地區比例更高，達85%以上。

全國人大“融資租賃法”立法顧問、上海市租賃行業協會常務副會長俞開琪在接受《新財經》記者采訪時表示，融資租賃這幾年在中國突飛猛進，迅速崛起。2007~2008年，國內融資租賃總額由原來的500億~600億元上升到1550億元；到2010年底，融資總額已達7000億元。

何為融資租賃

抵押物和信用記錄的缺失，一直被視為中小企業融資道路上的兩大攔路虎。“借租賃的雞，生融資的蛋”，通過租賃信用，積累信貸信用，中小企業或能靠它打個翻身仗。

什么是融資租賃呢？由出租人根據承租人的要求向供貨方購買租賃物件，承租人通過分期付款支付租金，租賃結束后將所有權轉移給承租人。當企業需要購買某設備時，可以由融資租賃公司先購買該設備，然后企業向融資租賃公司租用，企業只需按期支付約定租金和利息。

在融資租賃中，設備既是融資的主角，也是抵押物的替代物；而信用，對于融資租賃公司來說，主要是考察項目的資金流是否充足，因此，對承租企業的資信和項目的擔保要求并不很高。風險雖然是更關鍵的考量因素，但在融資租賃行業，這種對物權和債權的雙重控制模式，被普遍認為比銀行信貸更安全。

對于企業來說，它們更關注的是機會成本。融資租賃公司一方面通過回租業務為中小企業提供流動資金，另一方面又通過提供直接租賃，企業實現了技術改革和設備更新。融資租賃更大的益處在于，中小企業可以通過租賃信用“慢慢積累信貸信用”。而對于融資租賃公司來說，風險也可控。一旦收不到租金，設備余值還在，不會有100%的損失。

另一個層面，對資產大量固化、沉淀的企業，可以通過“出售回租”優化資產結構。企業首先將自己的設備(或固定資產)按雙方約定的價格出售給融資租賃公司，然后再從租賃公司將設備租回來使用，并可與融資租賃公司共同分享稅收優惠。企業通過這種“回租”，將物化資本轉變為貨幣資本，增加了流動資金，而且并不影響企業對財產繼續使用。

融資租賃是一種既有債權又有物權的業務模式，能夠有效保護出租人的利益，所有權關系很清晰。租賃公司買斷了設備再給企業，租賃期間，租賃公司擁有所有權，使用權和收益權都是承租方的。

此外，融資租賃可以通過表外融資，不體現在企業財務報表的負債項目中，不影響企業的資信狀況。這對需要多渠道融資的中小企業是非常有利的。國家工業和信息部中小企業司副司長狄娜曾表示，融資租賃是迄今為止中小企業融資門檻最低、手續最簡便、安全系數最大的融資工具。

“按揭租賃”的探討

溫州中小企業發展促進會會長周德文表示：“融資租賃在一定程度上是一種推動和加快企業轉型的方式。”

所以說，中小企業所缺的資金不僅是流動資金，固定資金也有缺口。企業的轉型升級沒有技術支持和設備投入，難以完成。銀行短期貸款只能解決一時之困，長期貸款特別是固定資產貸款在緊縮的貨幣政策下顯得更加艱難。

在中國租賃業發展的艱難時期，俞開琪提出了中小企業“按揭式”租賃的創新模式：“就像買房，70%~80%是通過按揭方式實施的，如果沒有按揭，房地產市場不會像今天這么發達。”

創新租賃實際上就是這種按揭的翻版。只不過它的承租人不是個人而是企業，它的租賃標的物不是住房而是機器設備和各種生產資料。承租企業只用少量的保證金就能使用100%的設備；制造商同房產商一樣100%地收回貸款；銀行取得充分的質押、抵押、擔保，保證了資金的安全。

若按揭式創新租賃一旦全面鋪開，是否如房地產市場一樣火爆？其利好是顯而易見的，諸如滿足大量企業的投資需求，促進生產制造商的商品流通，盤活存量、拉動內需。

據悉，上海金海岸租賃公司早在9年前就對“按揭”式擔保租賃融資模式做了一次嘗試。金海岸與中國經濟技術投資擔保公司上海分公司及多家銀行聯手，推出了中小企業政策擔保租賃業務。

中投保提供履約擔保、銀行提供授信貸款、金海岸提供設備租賃，三方聯手為中小企業提供融資的綠色通道。上海市財政局下屬的中國經濟技術投資擔保有限公司上海分公司提供相當于租賃標的85%~90%的擔保額度，金海岸公司在此條件下向很多中小企業提供融資租賃服務。這種按揭式租賃將資金注入制造廠商，然后以物流的形式實現資金流動，滿足了承租企業的資金需求。

融資租賃路有多遠

國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌認為，眼下，對大多數中小企業來講，貸款、上市這兩條融資渠道尚難走通。在收緊銀根的背景下，發展現代租賃這一長期被忽視的產業，具有現實意義和戰略意義。

“對銀行來說，通過與租賃公司的合作，不但疊加了客戶信用、租賃公司信用、而且嫁接了設備供應商信用。設備供應商往往是大型或特大型企業，這道防火墻應當足夠強大。”俞開琪表示。

被喻為中小企業家“保護神”的周德文對這種新型的融資模式表示了極大的熱情。他希望與更多從事融資租賃的機構合作，特別與他所在的中小企業發展促進會建立起合作。促進會下面有幾千家會員企業和36萬家中小企業單位。“我們其實也是一種中介機構，我們會努力在融資租賃機構和企業之間建立橋梁，極力向企業推廣這種融資方式，同時也把優秀、成長型的中小企業推薦給機構。融資租賃機構只要愿意來溫州推廣，我們都愿意積極配合，把大量需要資金的企業組織起來。”

目前，對于大多數的中小企業來說，融資租賃相對其他融資方式所占比例并不大。

俞開琪曾幽默地開玩笑：“現在飛機可以租賃，復印機也可以租賃，反正都是機嘛。融資租賃應該進一步降低門檻，放開和改善經營環境。”