漫長的“等貸”

中國經濟前進的動力在于千萬中小企業，只有他們生存下來，中國經濟才有真正的基礎。如果由于貨幣政策和信貸政策的原因導致大量中小企業非正常死亡，那也就違背了調控的初衷。現在已到了由政府出面支持中小企業融資難的時候了……

最近人民銀行提高存款準備金率，這是今年以來第六次提高存款準備金率。央行錢袋子捂得越來越緊，市場開始感受到資金緊張的壓力。

近期陸續從浙江、廣東傳出中小企業集中倒閉的消息，這種危機引起了高層的高度重視。5 月下旬，中國銀監會低調在浙江展開調研，考察中小企業融資狀況和區域金融生態。6 月7 日，鼓勵性文件《關

于支持商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》( 以下簡稱“銀十條”) 正式出臺。在信貸緊縮的大背景下，“久旱”的中小企業終于盼來了“甘霖”。

在“銀十條”的十條措施中，關于小企業貸款不納入存貸比考核、適當提高小企業不良貸款比率容忍度等特殊政策被業內人士稱為最“給力”的兩條。中國人民大學金融信息中心主任楊建教授與國務院發展

研究中心金融研究所研究員范建軍一致認為，“銀十條”將對緩解中小企業融資難產生積極影響。同時，楊建特別指出，通過“銀十條”可以看出，國家已經發出了積極貨幣政策的信號。發行金融債所對應的“單戶500 萬元( 含) 以下的小企業貸款可不納入存貸比考核范圍”的規定，將增加銀行對中小企業放貸的積極性。

此外，“銀十條”鼓勵商業銀行先行先試，并對積極開展小企業貸款的商業銀行開出了優厚的條件。譬如：對連續兩年實現小企業貸款投放增速不低于全部貸款平均增速，且風險管控良好的商業銀行，積極支持其增設分支機構；對于小企業貸款余額占企業貸款余額達到一定比例的商業銀行，支持其在機構規劃內籌建多家專營機構網點；鼓勵商業銀行新設或改造部分分支行為專門從事小企業金融服務的專業分支行或特色分支行。

資金鏈危情

就在“銀十條”頒布前不久，由于缺乏金融機構針對中小企業融資的支持，素有“中國民營經濟風向標”之稱的浙江中小企業已普遍陷入“資金鏈危情”。溫州市30 多萬家中小企業中20%停工或半停工，就連江南皮革、波特曼、三旗集團3 家較大的地方企業也接連宣布破產或倒閉，從而加劇了市場對

中小企大規模倒閉的擔憂和恐慌。實際上，在溫州，大概有三成左右的企業出現了不同程度的資金困難，企業甚至表示，現在的情況比2008 年還要更加嚴峻。如果2008 年是“霜降”，那么現在已經到“大寒”了。

邵俊濤是上海一家小型民營電氣加工企業的負責人，目前他的企業只有26 名工人。作為一名中小企業主，銀行提出的30 年率借貸成本讓他百感交集。邵俊濤表示：現在電氣加工行業的毛利也就只有30% 左右，即便是可以貸款，減去利息，企業的利潤空間十分有限，因此他對貸款并沒有太大的一個意愿。而在上海，與邵俊濤面臨同樣難題的中小企業遠不止一兩家。由于企業固定資產不多，很難從正常的質押借貸渠道獲得銀行的貸款。即便能貸款，較高的借貸成本也讓這些體量和盈利程度比較有限的中小型企業望而卻步。資金鏈的緊張，甚至有不少企業打算收縮規模。此外，工業和信息化部運行檢測協調局于日前發布的《2011

中國工業經濟運行春季報告》更直接地強化了市場對于融資困境的判斷：“資金環境總體偏緊，中小企業融資難問題更加突出。”

為抑制CPI、抑制通脹、抑制房貸，同時鑒于“新巴塞爾協議”的要求，央行已經連續4 次加息、10 次提高存款準備金率。貨幣政策頻繁出臺，對銀行存貸比及資本充足率給予了嚴厲的監管。在此基礎上，各大商業銀行銀根緊縮，不斷收縮信貸規模，加之追求利潤最大化是銀行發展的根本，“嫌貧愛富”的逐利屬性導致商業銀行對中小企業信貸額度越來越少。由于在融資中屢屢碰壁，一些中小企業的融資難度再次增大。

民間借貸 引鴆止渴

一旦銀行不發放貸款，企業只能利用民間借貸與高利貸來“解渴”，卻常常因為不堪高昂的利息，導致盈利下挫，甚至被逼破產。而由此所引發的金融詐騙以及高利貸案件也頻頻發生，譬如沈陽法院金融審判庭2011 年年審金融詐騙案增加了兩倍多。原本民間融資機構利率雖高但省時省事：一是民間借貸手續簡便；二是民間借貸資金隨需隨借；三是民間借貸條件相對較低；四是資金使用效率較高；五是民間借貸節省籌資費用。由于銀行不放貸，民間借貸正向著追求高利而罔顧法律的危險方向發展，而即使如此，求資無門的中小企業老板也只能找民間借高利貸，這一現實對中小企業主來說實屬無奈。

實際上，中小企業融資成本長期以來居高不下，正規的銀行貸款從手續費到擔保費等全部辦下來估計要達到總借貸資金的13%~15%； 而如果從民間借貸則達到40%~60%，遠高于一年期貸款基準利率。再加上當前傳統行業所面臨的人民幣升值、原材料價格上升、薪資上漲等“三座大山”，利潤空間不斷被壓縮，滾雪球般的利息就像最后一根稻草一般，讓艱難生存的中小企業企業幾近窒息。

另一方面，求助于民間高息借貸的主體大都為無法從銀行等正規渠道貸款、卻急需資金的企業和個人。他們的資信相對較差，缺少抵押品，是被銀行排除在外的群體。中小企業大量借入高利貸資金維系正常的現金流轉，即便面臨增長困境也不會主動放棄，而倘若正規經營，企業根本還不起這個錢——按照6% 的月息，以單利來計算，年利率甚至達到72%，試問有幾家正規做實業的企業能還得起？

居上燈飾店曾是廣東中山古鎮上一家知名的燈飾企業，然而幾個月前，它卻因為資金鏈斷裂而倒閉。居上燈飾店建店十年，年銷售額曾超過5000 萬元。這樣一家明星企業為何落到如此境地？中山行業協會的副會長坦言，居上燈飾在發展中遇到了資金難題，但因為沒有廠房這樣的固定資產，銀行拒絕貸款，被迫外借高利貸，最終因無法承受高額利息而倒閉。

類似的感受對在佛山南海區大瀝鎮經營鋁材加工已經20 多年的梁冠球來說也很相似。梁冠球連連感嘆生存的艱難，“現在從原材料價格、廠房租金到工人工資幾乎所有的成本都在上漲，而由于競爭激烈，生產出來的產品在銷售價格方面卻又難以消化因成本上升帶來的經營困境，融資方面的問題很讓人頭痛。”梁冠球說，由于一無房產二無土地，所謂的資產就是一點加工設備，因此像他們這樣的中小企業根本沒有銀行貸款的資格，唯一的出路只有找擔保公司。目前在佛山，很多擔保公司都在自己放貸，其利率一般最少的月息也在5%~6%，如果急于用錢的話，月息10 個點都很常見。

而在民營經濟發達的溫州，銀根收緊導致的資金“斷流”現象已經顯現。“如果銀行繼續這樣緊縮下去，沒有政府扶持政策，今年下半年全國40% 的中小企業將面臨倒閉。溫州的中小企業在承受原材料上漲、人民幣升值、漲薪潮、用工荒、節能減排等壓力后，許多企業的利潤率已經降低到歷史最低點。

過去，有業內人士透露，溫州中小企業的年投資回報率有8%~10% 左右，現在已經下滑到1%~3%，稍微有些風吹草動，民營企業就會虧損，虧損短期內還能承受，時間稍微長一點就受不了，可能就會倒閉。沒有人愿意自己的企業因資金鏈斷裂而死亡，在銀行等正規融資渠道難以“解渴”的情況之下，中小企業被迫將目光投向民間借貸。

今年前五個月，隨著貨幣政策進入了新一輪緊縮周期，目前，銀行一年期存款利率為3.25%；今年前6 個月全國CPI 同比上漲均超過5%。居民存款利息長期跑不贏物價上漲率，在此背景下，居民銀行存款大舉搬家也拉開了序幕。央行數據顯示，4 月份，儲戶存款猛然減少4678 億元，環比少增1.4778 萬億元。

毫無疑問，這部分資金中有一部分流向了民間借貸市場，民間借貸風潮再起。在民間借貸市場上，以中小企業為主，所借的錢從幾十萬到幾百萬不等，民間借貸手續簡單、方便等特點，成為許多中小企業首選的目標。目前在中小企業較多的蘇浙和廣東地區，有的甚至出現10% 的高額月息，民間借貸在沿海許多地區已經占據借貸市場的半邊天。

不僅如此，隨著銀根緊縮，民間借貸市場火爆場面也向內陸轉移。在石家莊，今年民間借貸發展特別火，像各種擔保公司、投資咨詢公司、金融中介機構、小額貸款公司等都在做這方面的業務，新公司成批涌現，數量跟去年比至少增長了三倍以上。一些中小企業反映，銀根收緊后，企業從銀行申請貸款時，審批、放款時間有不同程度的延長，對于還差幾天就可獲得大筆訂單的企業來說，借助民間借貸能解燃眉之急，支付高額的利息融資還是值得的。“此前貸款找銀行，現在想都別想了，存款準備金這么高，銀行還找我們拉儲呢，公司資金周轉缺錢，還是找民間借貸來得容易。”一位企業老總如是說。

放貸也有旱澇不均

從另一方面來看，銀行對中小企業貸款業務一直不夠積極也事出有因。小企業普遍缺乏抵押物，在財務制度上也不夠健全，透明度不高，造成銀行放貸風險高、管理難，小企業單位成本的風險控制費用相對較高，且貸款審批環節多、時間長、手續繁，收益有限。同時，受今年中央金融調控，縮緊銀根的政策影響，導致銀行放貸能力下降，在貸款額一千萬與幾十萬的審批流程大致相同的情況下，銀行出于操作成本方面考慮，信貸資源更多傾向于投向規模大、盈利能力強、風險小的大企業。

商業銀行當然有自己的苦衷，從全世界來看，對中小企業貸款風險都很高。在中國，對中小企業貸款風險就更高了。有一個笑話：說銀行家就是晴天的時候借給你雨傘，雨天就把雨傘收回來的人。本來經濟已經有向下走的風險，既然現在都講中小企業有破產潮，那么作為商業銀行，為了自己的盈利和風險控制，怎么還敢知難而上，給企業增加貸款？

自今年每月上調一次存款準備金率以及對房貸市場的嚴格控制以來，各家銀行的貸款額度普遍不足，而信貸門檻卻在不斷調高，對申請貸款人的資質也提出了更高要求。各地商業銀行普遍開始收緊信貸，除了部分大銀行能正常發放貸款之外，很多銀行都“無款可放”，個別銀行在最緊張的時候，甚至暫停對公業務及個人按揭貸款。謹慎放貸，已經成為各商業銀行的共識。與此同時，貸款的審批程序也更為嚴格。即使一些企業能夠獲得貸款，在數量上也難以滿足需求，而且銀行放貸的時間也比以前長出不少。

在中小企業貸款的信息成本和監督成本都大幅高于大型企業的前提下，另一個現實卻是體制內的企業所享受的超國民待遇，在信貸等金融方面享受著間接配給、隱性擔保等支持，他們不但更易獲得貸款，而且在資金成本方面也占有優勢。相反，體制外企業卻面臨的是低國民待遇，不但無人支持，反而有可能會受到打壓。

提高準備金率這一數量工具，壓縮了銀行的可貸資金，在利率被管制的情況下，銀行很難大規模地提高對中小企業的利率，既然利差不足以覆蓋風險，那么有限的資金就更傾向于國企、央企等體制內企業。今年上半年，一直以提高準備金率來進行緊縮，在一定程度上加劇了國企、央企與中小企業之間的旱澇不均現象。其實，中國金融市場的二元現象由來已久。只不過近期媒體對中小企業錢荒及民間借貸市場瘋狂高利率的連篇累牘報道，提醒了人們這種旱澇不均的嚴重性。從上海到香港，中小企業過去20 年來一直推動著中國經濟增長，占國內生產總值(GDP) 的大約60%。中國經濟前進的動力還是在千萬中小企業，只有

他們生存下來，中國經濟才有真正的基礎。如果由于貨幣政策和信貸政策的原因導致大量中小企業非正常死亡，那就違背了調控的初衷。現在正是到了由政府出面支持中小企業融資難的時候了，一方面，國家在遏制通脹的同時要考慮到中小企業的生存發展，另一方面，在財政、稅收、金融服務上對中小企業理應

有更多的扶持。

具體到此次出臺的“ 銀十條”，在一定程度正是政府逐漸放開中小企業融資瓶頸的有益嘗試。通過提高商業銀行向中小企業放貸的空間和積極性。“銀十條”的適時出臺對于銀行經營重心轉向也尤為重要。屆時，小企業貸款的門檻將會有所降低。流程和門檻正是目前很多需要貸款的企業面臨的兩大問題，若在這兩個問題上有所改進，那么對小企業的貸款環境將有很大的改觀。過去，一般個人消費貸款從審批到最

終發放的時間是四個工作日左右， 而企業貸款最少也需要1個月左右的審批時間。小企業貸款如果與個人貸款“一視同仁”，意味著企業獲貸的時間將大大縮短，資金使用效率也將大大提高。希望通過“銀十條”的先行先試，中小企業的“等貸”也不會太長久。

“以前都是喊口號，這次則是有了比較明確的激勵措施。”有專家表示，新規有望激勵銀行主動提高在小企業貸款上的支持力度，對緩解小企業貸款融資難問題將起到促進作用。同時，直接對中小企業提供最需要的支持，需要更多的金融創新。比如現在正在嘗試的中小企業組團聯合發展，比如阿里巴巴和金融機構合作推出的“阿里小貸”，都為符合條件的小企業提供盡可能豐富的貸款可能通道。哪里有市場需求，哪里就有創新的土壤，這也正是中小企業所希望看到的明天。