文交所之命運 規(guī)范or抹殺

“金融是不道德的，我寄希望于藝術(shù)來拯救它，但是，藝術(shù)不僅沒有拯救金融，反而被金融招安了，藝術(shù)也變成了不道德的藝術(shù)。”這是第五屆文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)發(fā)展論壇藝術(shù)品交易分論壇上，中央財經(jīng)大學(xué)文化創(chuàng)意研究院執(zhí)行院長魏鵬舉教授對于藝術(shù)與金融對接的評價。

不管藝術(shù)與金融誰“招安”誰，中國的金融資本進(jìn)入到藝術(shù)品市場早已是不爭的事實，而采取的方式除了傳統(tǒng)金融資本涌入拍賣市場和有國外先例的藝術(shù)品投資基金外，就是文化產(chǎn)權(quán)交易所。自2009年6月份上海文化產(chǎn)權(quán)交易所掛牌成立以來，文交所在全國的蔓延真可謂銳不可擋，即使在鬧得沸沸揚揚屢屢停牌的天津文交所、頻改交易規(guī)則、屢遭質(zhì)疑、甚至被告上法庭的情況下，各地文交所的籌建工作仍舊如火如荼地進(jìn)行著。

文交所這個新生兒吸引了諸多媒體的持續(xù)關(guān)注，報紙雜志更是專題頻出，但是除了操作人員和部分學(xué)者外，人們對于文交所的認(rèn)識也只停留在霧里看花，知其然而不知其所以然的層面上。兩年來，外界對文交所的態(tài)度在悄然改變，從普遍質(zhì)疑，到觀望，再到漸漸默認(rèn)，至今即使還沒有被大多數(shù)人支持，但質(zhì)疑聲已慢慢被思考代替。如何使文交所從不成熟走向成熟，從不規(guī)范變得規(guī)范，成功完成藝術(shù)與金融的對接，在這樣的形勢下，人們似乎可以想象到文交所在未來大展拳腳。

但是，國務(wù)院發(fā)文整頓文交所這一重磅消息傳來，一時砸醒了諸多投機美夢，也使文交所行業(yè)士氣驟降。11月18日消息一經(jīng)傳出，頓時引得國內(nèi)文交所風(fēng)聲鶴唳，紛紛調(diào)整交易規(guī)則，觀望政府動向，有些甚至直接取消份額化交易模式以暫避鋒芒。

《決定》以規(guī)范化為名集權(quán)？

業(yè)界對于國家出臺政策規(guī)范文交所期盼已久，即使是文交所從業(yè)人員，也不想繼續(xù)頂著“亂象”罵名。其實早在6月底就有消息稱國務(wù)院擬整頓文交所，但是遲遲未有定音，直至11月18日有消息稱國務(wù)院已發(fā)布《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》（下稱《決定》），頓時一石激起千層浪，使得文交所又一次成為熱門話題。

據(jù)多家媒體披露，《決定》規(guī)定，自決定下發(fā)之日起，除依法設(shè)立的證券交易所或國務(wù)院批準(zhǔn)的從事金融產(chǎn)品交易的交易場所外，任何交易場所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行，不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易；不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易，任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于5個交易日；除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計不得超過200人。

《決定》明確，除依法經(jīng)國務(wù)院或國務(wù)院期貨監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立從事期貨交易的交易場所外，任何單位一律不得以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，清理的界限就是不能做涉及證券、期貨屬性的交易。

金融風(fēng)險是國家宏觀調(diào)控不可忽視的，藝術(shù)與金融的對接使得藝術(shù)品交易同樣需要防范風(fēng)險。《決定》規(guī)定，禁止集中競價、做市商等集中交易方式將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易，交易日間隔不得少于5日，權(quán)益持有人累計不得超過200人，這些禁令無疑是想把風(fēng)險規(guī)約到可控的軌道，不過還是有不少人對于地方政府執(zhí)行規(guī)定的力度抱觀望態(tài)度，地方利益也有可能會成為阻撓。如果這些規(guī)定落到實處，定會遏制形象工程式的文交所繼續(xù)蔓延，打壓過度投機行為的泛濫，但同時，也可能會限制藝術(shù)市場的交易制度創(chuàng)新，應(yīng)避免矯枉過正，過猶不及。其中份額化拆分交易只能由國家指定交易場所從事的規(guī)定卻很難不讓人揣測是國家壟斷，中國文化產(chǎn)權(quán)交易所籌備組負(fù)責(zé)人彭中天認(rèn)為《決定》“全面否定文交所創(chuàng)新，回歸產(chǎn)權(quán)模式。以證監(jiān)會集權(quán)而告終。但最近中宣部還會下文給文交所開些口子，期待中?！?/p>

文交所調(diào)整規(guī)則、重新定位

由于未見詳細(xì)文件，各種揣測鋪天蓋地而來，雖然希望文交所能由國家出面規(guī)范化，但是面對有可能出現(xiàn)“一刀切”的局面，具有行業(yè)自律訴求的文交所從業(yè)人員難免有英雄無用武之地的無力和不甘，文交所的前途未卜，能否避免飲恨離場的厄運還是未定之?dāng)?shù)。

消息發(fā)出后不久，各媒體紛紛行動，捕捉業(yè)界態(tài)度。有些文交所未雨綢繆，取消份額化交易，著手調(diào)整交易規(guī)則和方式，以免在《決定》正式下達(dá)后被列入清理名單。湖南文交所董事長陳克建接受證券時報記者采訪時表示，湖南文交所將放棄類證券化交易模式，并且已經(jīng)完成了對已發(fā)售資產(chǎn)包的全部清退工作。漢唐藝術(shù)品交易所執(zhí)行董事鄭惠文和鄭州文化藝術(shù)品交易所CEO張保盈都認(rèn)為修改一下交易規(guī)則或許就能夠符合《決定》的要求而免遭取締。鄭惠文認(rèn)為“我們的藝術(shù)品份額交易是持有人不超過200人的非公開發(fā)行，只要再修改一下交易規(guī)則，比如不進(jìn)行連續(xù)性競價交易，將每日交易改為每五天交易一次，這樣就符合國務(wù)院這項決定的要求了。”

但關(guān)鍵問題是大多數(shù)文交所采用的是藝術(shù)品份額化，這種方式是否會改變？中國藝術(shù)品市場研究院副院長西沐建議文交所不可太過于迷戀藝術(shù)品的類證券化交易而應(yīng)對自身進(jìn)行重新定位。

政府立場：清理整頓而非取締

文交所規(guī)范化發(fā)展其實是人心所向，以往的討論中已經(jīng)不止一次提出了文交所監(jiān)管的缺失問題，而且也一直沒有得到解決，此次《決定》明顯是國家要構(gòu)建一個監(jiān)控體系來規(guī)范今后文交所的發(fā)展。天津文交所發(fā)起人之一雷原建議由中宣部牽頭，聯(lián)合央行、銀監(jiān)會、文化部、財政部等部門組建“中國文化金融管理監(jiān)督辦公室”作為文化藝術(shù)品份額化交易的最高領(lǐng)導(dǎo)監(jiān)督機構(gòu)。

雷原向媒體透露，國務(wù)院此次發(fā)布《決定》是清理整頓而不是取締，主要是希望地方政府認(rèn)真對待防范金融風(fēng)險，文交所通過此次整頓有可能得到進(jìn)一步的健康發(fā)展。有相關(guān)人士猜測，監(jiān)管部門對于文交所的整頓可能會涉及三方面：一是關(guān)停一批不規(guī)范的文交所；二是一部分轉(zhuǎn)型為文化產(chǎn)權(quán)交易所；三是保留幾家做藝術(shù)品份額化交易試點。

對于政府即將采取的整頓行動，一些文交所從業(yè)者認(rèn)為對整個交易所市場來講是利好消息，一是整頓清理其他的交易所對股票市場是一重大利好，有利于資金向股票市場流動；二是規(guī)范各類交易所，明確監(jiān)管部門，有利于各類交易功能的實現(xiàn)；三是基本可以確定各類交易所的監(jiān)管單位。而文交所份額持有者關(guān)心的是一旦要清理自己投資所在的文交所，自己會有多少虧損。

作為交易商的天祿琳瑯文化藝術(shù)傳播公司董事長葉強在微博上呼吁：大藝術(shù)家、大藏家能站出來支持文交所向有利于中國的藝術(shù)品市場變得更加規(guī)范健康的方向發(fā)展。他認(rèn)為文交所是被公眾監(jiān)督的交易機構(gòu)，是啟蒙社會藝術(shù)精神，培養(yǎng)普通人投資消費頂尖文明的市場機構(gòu)，是操作透明結(jié)算快速的平臺機構(gòu)。當(dāng)然，他承認(rèn)文交所的份額化交易目前存在一些問題，但他們也在積極探索解決之道。

份額化交易模式是對是錯？

規(guī)范化是大勢所趨，但是是否有必要取締份額化交易？

陳克建接受媒體采訪時表示：“藝術(shù)品類證券化交易的推出缺乏充分的現(xiàn)實基礎(chǔ)。目前，我國藝術(shù)品市場的基礎(chǔ)工作仍然非常薄弱，這體現(xiàn)在確權(quán)、真?zhèn)舞b定、學(xué)術(shù)評估、托管、保險等諸多環(huán)節(jié)；另外藝術(shù)品特殊屬性決定了其價值評估的相對性、復(fù)雜性以及未來收益的不確定性，這都決定了藝術(shù)品這種非標(biāo)準(zhǔn)化的精神產(chǎn)品并不適合進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的權(quán)益拆分，同時也不適合在標(biāo)準(zhǔn)化的權(quán)益拆分基礎(chǔ)上作為投資產(chǎn)品面向大眾推出，尤其是采用類證券化交易模式推出?！?/p>

之前的業(yè)內(nèi)人士對于份額化交易的態(tài)度肯定大于否定，西沐不久前發(fā)表文章肯定份額化交易的積極性，“份額化交易作為一種創(chuàng)新的交易形式，無疑是藝術(shù)品交易制度的一項重大的進(jìn)展。從目前來看，其理論的高度及可操作性、系統(tǒng)性等都在不斷完善，這無疑是可以稱道的，甚或可以用優(yōu)秀來表述之。但更多的問題則是來自缺失相關(guān)政策支撐的實踐，來自于資本經(jīng)驗的強勢與藝術(shù)品標(biāo)的物的特性被粗枝大葉地忽視?！?/p>

多數(shù)人承認(rèn)此方式雖然目前存在一些不規(guī)范之處，但是其對藝術(shù)市場交易方式的創(chuàng)新是有目共睹的。對這一方式的態(tài)度也在悄然改變，比如魏鵬舉教授在之初是反對份額化交易和文交所的，但是現(xiàn)在他的態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變，認(rèn)為沒必要非要讓它滅掉，“滅掉很容易，但是破壞的是一個市場。而且它好不容易積累了一些經(jīng)驗了，好不容易讓我們看清了它的真面目了，與其讓它滅掉，還不如讓它健康發(fā)展，而且它的確具有創(chuàng)新力?！比~強在微博上表示，份額化的理想是利國利民的創(chuàng)舉，標(biāo)準(zhǔn)化的連續(xù)交易模式不是國家某個部門可以獨占的。

文交所是財富蓄水池

葉強作為深圳文交所第一個份額化產(chǎn)品的的發(fā)起人，對這一方式信心十足，深信深圳文交所能在未來走得更遠(yuǎn)。在實踐中，他看到的文交所和份額化交易對于藝術(shù)市場意義非凡，堪稱財富的蓄水池。

首先，對藝術(shù)家的推廣作用是巨大的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了畫廊和拍賣行的影響力，因為作品掛牌以后全國乃至全世界的人都能很方便地去獲得藝術(shù)家的資訊。

其次，有利于規(guī)范藝術(shù)市場。在藝術(shù)家作品選擇上強調(diào)關(guān)系規(guī)范的藝術(shù)家和畫廊組合去推廣，能夠很好地維系藝術(shù)家與畫廊的關(guān)系；由于文交所是公開的、受公眾監(jiān)督的體系，藝術(shù)家和畫廊的所有動作都會被公眾關(guān)注，也不會去做一些背信棄義或者不規(guī)范的行為；因為文交所是公開的，會促進(jìn)藝術(shù)品價格評估、鑒定、保險等方面的機構(gòu)產(chǎn)生。

再次，文交所是一個公開的市場平臺，對發(fā)現(xiàn)文化與藝術(shù)品的價值有重大作用。

而葉強在深圳文交所的第一個合作伙伴楊培江的代理人張宏對于文交所的推廣效果也很滿意，即使后來由于種種原因停牌，對他來說目的已經(jīng)達(dá)到了。而只要操作規(guī)范，資產(chǎn)包帶給投資人的回報也會頗為可觀的，所以不管是對于文交所、交易商，還是藝術(shù)家、畫廊、投資人來說，規(guī)范化都是至關(guān)重要的。

文交所在探索中蛻變

對于文交所本身存在的問題，業(yè)界的討論從未停止過，但作為一種制度創(chuàng)新，問題是發(fā)展中的問題?！爸灰懿煌Ｐ赝白撸饾u去完善我們的模式，能夠讓藝術(shù)品行業(yè)專業(yè)人士逐步參與，這個市場會逐步成熟。很多學(xué)者并沒有參與到文交所的具體運作中，只是在旁邊看，他們的結(jié)論只是站在學(xué)者角度上的認(rèn)識，真正的市場建設(shè)就是一個從不成熟到成熟的過程，現(xiàn)在藝術(shù)品與金融的結(jié)合一定逃離不了文交所這種模式，跳出這個模式去談是沒有任何意義的，換言之，在文交所和藝術(shù)的發(fā)展過程中，不管出現(xiàn)多少問題，我們都在積極解決，從不成熟走向成熟?！比~強如是說。

那么目前文交所存在哪些問題呢？

第五屆文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)發(fā)展論壇文化金融分論壇上彭中天總結(jié)了目前文交所的六大問題：偏重藝術(shù)品份額化交易，擴張速度過快，政策規(guī)范跟不上，復(fù)合型人才缺乏，數(shù)量過多以及發(fā)展方向偏離。葉強指出“作為獨立第四方的文交所出現(xiàn)了嚴(yán)重的定位不清晰，很多作為平臺的文交所沖到了市場最前線，扮演著交易商的角色。而這歸根到底又在于文交所市場中的市場主體，即交易商體系的嚴(yán)重缺失。”

面對種種問題，彭中天認(rèn)為除了講政治顧大局、團結(jié)合作以外，樹立誠信形象，打造政府領(lǐng)導(dǎo)、行業(yè)指導(dǎo)、市場引導(dǎo)、專家輔導(dǎo)、企業(yè)主導(dǎo)的新格局，才能最終督促產(chǎn)業(yè)良性運轉(zhuǎn)。