大型銀行如何力保資本充足率達標

　　繼2010年四大銀行（工、農、中、建行，下同）取得凈利潤平均增長約31%以上的驕人業績后，2011年上半年，四大行凈利潤仍然保持了平均32.6%的高增長，在業績耀人的同時也引起了外界對銀行資本充足率能否靠內在利潤增長而自我正常循環、不再或減少向資本市場融資圈錢的關注和發問。回答這個問題，需要客觀了解一下幾大銀行上市幾年來的歷史記錄。其中，因農業銀行2010年7月才上市，歷史數據不完整，本文暫以工、中、建三行數據進行分析。
　　從表1中可以看出，在三大銀行中，工行自2006年上市以來的后四個年份（2007年至2010年），每年都是加權風險資產的增速高于同年資本凈額的增速，即使在2010年工行向資本市場補充融資750億元的年份也不例外。中行、建行比工行上市早一年，雖不是年年風險資產增速高于資本凈額增速，但也有部分年份呈現類似工行格局。而且2010年中、建兩行均補充了巨額資本，才在當年保持了資本凈額增速高于風險資產增速10個百分點左右的景象，為其2010年資本充足率高比例達標且2011年不再向社會股權融資吃了一顆“定心丸”。這種情況是否常態或者說是否能長期持續下去呢？筆者認為，對各行的境況需要進行“一行一策”的分析，但由于三大銀行都是匯金公司絕對控股的銀行，因此，對三大銀行的共性問題需要統一厘清，不僅控股股東、散戶投資者要明白自己的權利和義務，銀行的管理層和全體員工也要了解自己的家底，管好自己的錢包，落實自己的責任。
　　
　　三大銀行近幾年的利潤增長和分紅情況
　　眾所周知，三大銀行是依靠國家對三大銀行進行兩次不良資產剝離和兩次外匯資本注資后才基本甩掉了歷史包袱，輕裝前進，并一舉走上財務重組、股份改革、公開上市、穩步發展的道路。關于各行上市以來實現凈利潤和對股東分紅的情況，可從表2中一見端倪。
　　從表2看出，三大銀行在2008年以前各自的分紅比例不完全一樣，但自2009年起則基本趨于一致，即分紅比例逐年下調，2009年接近45%，2010年計劃為40%，實際可能在39%左右。由此可見，三大銀行從2010年起基本上有60%以上的凈利潤可用于補充資本金。按此利潤留存比例補充資本金，是否三大銀行的資本充足比率就安然無恙甚至綽綽有余呢？筆者的回答是：不一定！原因在于，影響資本充足率的因素較多，與分子分母都有很密切的關系。目前從外部環境看，銀行對資本充足持續達標的壓力較大。一是受2009年、2010年國內比較寬松的貨幣、財政政策激勵，各類銀行風險加權資產的增速大大提高了（三大銀行兩年平均增速都在20%以上），對資本占用的要求陡然升高，估計2011年還有“快車剎不住”的慣性，2011年風險資產增速會在16%以上。二是在2008年后，國內外監管部門總結國際金融危機的教訓，逐步提高了對銀行的資本充足監管標準，特別是“巴塞爾資本協議Ⅲ”發布后，中國銀監會明確提出對大型銀行資本充足率不低于11.5%的監管紅線，并擴大了表內外風險資產的計量范圍。三是三大銀行表內資產于2011年上半年均超過11萬億元，其中工行接近15萬億元。預計到2011年底，三大行總資產每家都會超過12萬億元，其中工行可能接近16萬億元。
　　
　　近幾年大型銀行利潤分紅比例基本適當
　　或許有人會提出這樣的疑問，四大銀行的分紅比例是怎樣決定的，目前40%的分紅比例是否過高？回答這個問題，也有必要先了解一下幾大銀行上市的歷史。
　　在2003年底，中央匯金投資有限責任公司分別對中行、建行注資225億美元之后，為中行、建行在2004年完成股改、2005年起先后在香港H股首次公開上市（IPO）創造了條件。在頭兩年匯金公司對中行、建行的利潤分紅比例要求是不強烈的。但在2006年10月工行上市后，特別是2007年9月中國投資有限責任公司（以下簡稱“中投公司”）成立、并把匯金公司作為全資子公司并入中投公司后，中投公司因為承擔了每年要為國家財政發行特別國債1.55萬億元購買央行2000億美元外匯儲備償付利息的責任，就只能從匯金公司投資控股的幾大銀行收取利潤分紅來償付每年數百億元的利息。按照當時匯金公司對工行、中行、建行的持股比例和有關銀行的凈利潤水平，必須保證分紅比例不低于50%才有可能償還利息，并留有適當資金滿足中投公司、匯金公司日常的經營管理支用。隨著2008年匯金公司繼續向國家開發銀行、農業銀行、光大銀行等注資，也隨著工、中、建三大銀行凈利潤增長額度的提高，通過測算，匯金公司逐年減少了對三大銀行收取分紅的比例，也使三大銀行自我補充資本金的能力逐年提高。到2010年底，匯金公司對工、中、建三大銀行的利潤分紅比例統一調整為40%，由于農業銀行2010年才上市，暫時還未將農行的分紅比例提高到與三大銀行相同的幅度。據筆者初步分析，如果僅僅從滿足中投公司支付特別國債利息的目標考慮，對三大銀行的利潤分紅比例還有一定的下調空間。但是否下調或下調多少才合適，不能僅僅看匯金公司的需要，還要看銀行利潤分紅水平是否能夠滿足投資者的基本回報需求。
　　以2010年工行利潤分紅數據為例，工行披露2010年每股收益為0.48