會計信息市場的形成與發展

孫洪波

（北京永拓會計師事務所有限責任公司黑龍江分公司，黑龍江 哈爾濱 150001）

1 我國會計信息產權界定的現狀"科斯定理"表明：若交易費用為零，無論權利如何界定，都可以通過市場交易達到資源的最佳配置。然而，現實經濟生活中交易費用不可能為零，由此人們推出"科斯第二定理"：在交易費用為正的情況下，不同的權利界定，會帶來不同效率的資源配置。根據"科斯定理"和"科斯第二定理"，我們可得出如下結論：在交易費用為正的情況下，不同的會計信息產權界定，會帶來不同效率的會計信息資源的配置。而會計信息具有經濟后果這一特征表明，不同效率的會計信息資源的配置，最終會影響到其它社會資源的配置。因此，如何確保會計信息市場的秩序，促進社會資源的優化配置，就具有十分重要的經濟意義和社會意義。根據現代產權理論，我們認為，有效的會計信息產權應符合以下幾個基本標準：（1）明確會計信息供需雙方的產權；（2）供需雙方能夠保護自己對會計信息的產權；（3）能夠降低會計信息交換中的交易費用；（4）能夠將會計信息提供中的"外部性"內部化；（5）會計信息產權界定的"公共領域"最小化；（6）盡量避免會計信息提供中的信息不對稱現象，控制管理階層的事前或事后的機會主義行為傾向。

由于會計法規仍不甚健全；投資者會計知識很少，甚至看不懂會計報告；投資者法律意識淡薄等原因，會計信息的需求者并沒有意識到自己對會計信息所擁有的產權，或即使意識到了但卻不能有效地保護自己對會計信息所擁有的產權。

盡管會計信息是一種稀缺性資源，但到目前為止一直是以公共物品的形態供應（正的外部性）；另一方面，企業管理當局提供虛假的會計信息使投資者作出不正確的決策而蒙受損失；國家的征稅部門無視會計環境的變遷（如物價變動），忽視稅法和會計差異的具體原因而一味強行按稅法核算稅收，過度征稅導致企業規模不斷萎縮，不利于企業的長遠發展（負的外部性）。嚴重的外部性的存在從一個側面反映了目前會計信息產權界定中留下了很大的"公共領域"。

目前的會計信息產權仍未能顯著降低會計信息交換中的交易費用，會計信息市場運行機制的不完善性使得會計信息的交換難度增大，會計信息市場不能向投資者提供真正有用的信息服務，從而產生并增加了交易費用。

會計信息不對稱現象也可視為會計信息產權界定不完善或低效率的一種表現，管理人員擁有大量的私有信息，不斷地進行收益平滑和盈余管理，給會計信息市場傳遞不正確的信號；此外，管理人員的機會主義傾向如逆向選擇和道德風險都會影響會計信息產權效率。會計信息產權界定不明晰，使得會計信息的供求雙方就會計信息的權責關系比較模糊。會計信息雖由企業經營者管理但其并不明白為誰管理，股東亦不知其為會計信息的所有者或即使知道但卻不能有效地保護自己的權利。

廣大會計信息使用者選擇以會計經營管理者作為生產會計信息的代理人，但由于會計信息產權界定不明晰（如外部性的存在），使得會計信息供給缺乏市場激勵與約束，信息易受到內部人控制，會計信息的生產工具的獨立性因此而弱化。更何況我國目前國有企業所有者缺位，沒有形成諸如規范的企業治理結構之類對企業經營者的控制權進行動態調整的決策機制與監督機制，再加上不存在經理人市場、產品市場和資本市場對企業進行有效監督，會計信息失真現象也就不足為怪。會計信息產權界定不明晰的另一結果，可能導致會計信息市場的非競爭性。從目前我國會計信息需求方看，投資的主體除了國家外，主要是單個居民，他們關心的是股市行情，主要進行投機而賺取買賣差價，而不是關注企業財務經營狀況，對企業成長性并不看重，更何況許多投資者對會計報告沒有較深理解，甚至看不懂會計報告。會計信息使用者的不成熟和對會計信息缺乏內在動力等原因，導致會計信息需求的嚴重不足，再加上委托人本身與代理人之間存在信息不對稱等客觀事實，都會導致企業管理者操縱會計的執行成本遠遠小于其收益，并且由于委托人不能直接觀察到其代理人的日常行為和努力程度，因此，會計造假不易被受損方發現，或者即使發現了，受到的懲罰也很小。這樣，企業提供虛假會計信息就不可避免了。

2 合理界定會計信息產權，促進會計信息產權化、市場化在信息日益成為商品的網絡時代，會計信息能否成為一種商品，主要取決于會計信息的產權能否有效界定。只要有明確的私有財產權，很多外部性的經濟活動都可以通過適當的契約安排達到最優福利效果，而不管這種私有財產屬誰所有和作何種分配。因此，會計信息成為商品的前提是產權的明晰，亦即會計信息到底歸誰所有。我們以為，會計信息的本質是企業所有的一項經濟資源，而企業又歸股東所有，因此，會計信息天然的產權所有者應該是企業的股東。確認股東為企業會計信息的產權所有者，為會計信息的市場化提供了可能：雖然會計信息是稀缺的，但一直以公共物品的形式供應，如果賦予股東以會計信息的產權，產權所有者就有可能以私人商品的形式供應會計信息；作為企業資源的所有者，股東可以選擇經營者以外的生產會計信息的代理人；消費者對現行的標準會計信息產品之外的需求將會刺激產權所有者擴大供給，會計信息的供需可在市場中進行，價格與產量由供需決定。會計信息產權的明晰化，只是為會計信息市場化提供了可能。要使這種可能成為現實，則取決于會計信息產權界定和產權保護的成本是否足夠低廉。張五常指出，具有外部性的活動能否通過市場交易來進行，其實質在于事前產權界定的交易費用與事后交易費用（表現為激勵機制中的問題）的比較，前一類交易費用的增加（減少）可能使后一類交易費用減少（增加）。因此，問題現在就變為會計信息的產權界定成本是否足夠的低廉。自從網絡走進我們生活以來，不斷的技術革新使得會計信息的產權界定獲得了前所未有的技術支持。網絡技術的發展，使得會計信息可望以較低的成本完成產權界定，從而以私人產品的方式在市場上出售；談判成本的降低，使原本的會計管制可能變得寬松；會計信息的實時報告成為可能，信息遠程實時傳送成本的下降，使得會計信息的生產職能可能由市場來完成，即股東可將會計信息的生產委托給企業經營者以外的受托人。

網絡信息技術大力發展，可以改變傳統的會計信息披露方式。媒體的網絡革命使得會計信息不僅可在報紙上公布，還可以選擇網絡傳播，設立自己的網址。會計信息可以作為商品出售給網絡媒體公司，而不是像現在上市公司還得付錢給證券報刊登其會計信息。供需雙方在站點的人機交互界面上，需求方按一定的訪問權限在有關的網頁上瀏覽各上市公司的會計信息，并對網頁上的會計信息進行查詢、分析以及對感興趣的會計信息進行下載，顯然，這一過程即是供需雙方就信息產權的使用或讓渡達成契約、履行契約的過程。

交易的即時完成、逐步普及和網上支付系統的成熟，使得交易費用極大地降低，安全性也得到了保障。高效的網絡機制取代傳統的披露方式，使得會計信息能夠以"私人物品"的面目出現，成為可供使用的商品，最終的交易價格和披露量完全由供需雙方決定，此時市場是高效率的，均衡時會計信息的披露量在理論上達到最優境界。這不僅有效地克服了信息披露的管制缺陷，而且成功地擺脫了信息披露充分性難以"適度"把握、成本難以分攤的尷尬局面。

[1]牟濤.會計信息市場研究.西南財經大學，2003-04-01碩士.

[2]王海兵.我國會計信息市場研究.武漢理工大學，2003-11-01碩士.