新經濟時代投資體制的選擇

付寶旗

（遼寧省高速公路管理局阜新管理處，遼寧 阜新123000）

1 我國投資體制的歷史沿革

投資體制是指國家組織、領導和管理投資經濟活動所采取的基本制度和主要方式、方法。投資體制是經濟體制的重要組成部分。從總體上看，我國的投資體制可劃分為兩個時期，一是改革開放前的投資體制時期，二是改革開放后的投資體制時期。

改革開放前，我國實行集中統一的經濟體制，投資體制表現為國家充當投資主體，直接由國家籌措資金和分配資金的投資分配制。而且，人們認為投資就是搞基本建設，搞固定資產的擴大再生產。這種投資體制在建國初期是比較可行的，它能夠集中國家的財力、物力用于符合經濟規(guī)模的大型骨干項目，保證國民經濟急需的建設。但隨著國民經濟、商品經濟的發(fā)展、變化，這種投資體制的單向流所產生的弊端就逐漸暴露出來。從“七五”計劃開始，提出要把經濟增長方式從追求速度的外延性擴大再生產轉到注重內涵性擴大再生產軌道上來。但實際上并未取得長足進展，人們往往把基本建設投資同技術改造投資一起安排，認為是固定資產投資。

改革開放后，我國的投資體制全面推進撥改貸，逐步出現了投資主體多元化、投資資金多元化、投資方式多樣化的局面。目前，在國家是投資主體的同時，地方、部門、企業(yè)、金融機構也都成為投資主體;資金來源上，有國家預算資金、地方和部門機動資金、銀行貸款、利用外資等，有時還向社會發(fā)行證券籌集資金。投資方式上，也逐步從行政分配轉向招投標，引人競爭機制、租賃補償貿易、國內合資、中外合資等，現在又逐步發(fā)展到企業(yè)兼并和企業(yè)集團重新組合等。

2 新經濟時代投資體制的轉變

我國傳統的投資體制是與傳統的計劃經濟體制相配套，它抹煞了企業(yè)作為投資主體的地位，形成了投資需求的“饑餓癥”，限制了社會資本的形成，降低了投資的效率和質量。居民投資渠道太少，企業(yè)融資渠道比較單一，間接融資比重較高，加上國有商業(yè)銀行的低效率，尤其是網絡革命的到來，都要求我國的投資體制必須轉變。

“資本市場”這一全球化概念在我們國家已不再陌生，被《福布斯》雜志評為2001年大陸100首富企業(yè)家榜首的劉永行曾坦言，做產品是一分一分地賺，做品牌是一毛一毛地賺，做資本是一塊一塊地賺。海爾在冰箱、彩電大舉占領全球市場后，現在也要進軍金融市場，企業(yè)融資進人資本市場已成為我們社會微觀經濟細胞的未來發(fā)展走向。

目前在金融市場上，世界虛擬資本已經超過實物資本60倍，全球每年150萬億美元的交易額中，98%都與實體經濟無關。根據國際權威組織的計算，目前全球發(fā)達國家的股票市值已達301800億美元。而國際貨幣基金組織的數據顯示，1999年全球生產總值為30100億美元，這意味著全球股票生產與全球生產總值的比率已經超過100%。另據統計，全球每年的實物貿易總額約為6萬億美元，而金融貿易卻高達600萬億美元。資本市場的超高速發(fā)展證明了新經濟的主要市場已變成資本、貨幣市場。資本市場的超高速發(fā)展已經把實體經濟遠遠拋在了后面。

在計劃經濟體制下衍生出的中國股市已風風雨雨走過了10個年頭。十年來，中國證券市場已有了很大的發(fā)展，國內市場總值達4萬多億元，相當于國內生產總值的50%左右，上市公司已超過1000家。盡管如此中國證券市場依然嚴重滯后于中國經濟的發(fā)展。如何促進中國證券市場的投融資體制與結構更加科學，保證股市走向市場化、規(guī)范化、國際化;如何引導上市公司的產業(yè)布局和地區(qū)布局，積極培育機構投資者，推動“二板市場”的創(chuàng)立，為中國企業(yè)改善融資環(huán)境，為風險融資提供退出通道，全國巨額存量資產如何通過流動和重組來發(fā)掘其巨大的經濟潛力;中國企業(yè)如何實施兼并、收購和重組來實現資源優(yōu)化配置，資本怎樣運營和擴張;如何發(fā)展中國的投資，建立優(yōu)勢企業(yè)集團等問題，都是我們在完善投資體制時應重點考慮的。

3 新經濟時代投資體制的選擇

透過新經濟的表象，我們可以發(fā)現，“新經濟”的實質就是科學技術是第一生產力的新時代，它以高科技產業(yè)為第一產業(yè)支柱，以智力資源為首要依托，是可持續(xù)發(fā)展的經濟。如何由外延性投資體制轉變成內涵性投資體制，勞動密集性產業(yè)變?yōu)榧夹g密集性、知識密集性產業(yè)，改造傳統技術產業(yè)，發(fā)展高新技術產業(yè)，形成中國未來工業(yè)發(fā)展的龍頭?筆者認為就是要把信息技術和信息產業(yè)作為一個新興的生產力，要把開發(fā)新技術、新產品同開發(fā)國際市場結合起來，把發(fā)展技術密集型產業(yè)和勞動密集型產業(yè)結合起來。在產品結構上，加快從傳統模擬技術為主，向數字化、網絡化、智能化方向過渡;在技術支撐上，加快從依賴引進為主向引進技術消化吸收與自主創(chuàng)新并舉方向轉移;在市場結構上，提高以信息技術為基礎的社會化分工水平，加大技術開發(fā)投人，培植技術開發(fā)能力，以現代技術成果改造傳統產業(yè)，通過技術創(chuàng)新，實現產品換代、技術更新、產業(yè)升級;以信息技術改造企業(yè)管理，提高管理效率和營銷能力;要緊緊抓住數字化、網絡化的發(fā)展機遇，進一步建立和完善企業(yè)的科技進步與技術創(chuàng)新機制。

融資是投資的一個組成部分，加強融資體制建設是完善投資體制的重要方面。在新經濟時代，要以投為主，投融并蓄。在改革傳統的、不利于市場經濟發(fā)展的投資體制下，鞏固和完善新經濟時代所要求的投資體制，要進一步加強融資體制建設，引人新的機構投資者，打開融資渠道。

積極培育和發(fā)展各類市場，充分發(fā)揮市場機制對投資活動各環(huán)節(jié)的調節(jié)作用;充分運用經濟手段解決投資經濟問題，要依據我國情況合理制定投資計劃，通過財政、金融的杠桿作用，有效調節(jié)投資活動;建立有限責任制度和破產兼并制度。有限責任制度可以實現資本的有效動員，國有企業(yè)利益獨立化;兼并破產制度可以監(jiān)督資本、配置資本，從而提高資本的利用效率。

在新的經濟時代下，改革僵化的金融體制，對我國自身金融業(yè)發(fā)展以及適應世界金融全球化、一體化、自由化的發(fā)展趨勢都是必要的。尤其是發(fā)展中國家的金融界必須有知識經濟的新觀念，有知識經濟的新體制，有知識經濟的高技術，否則難以在金融國際化中獲益。就我國而言，應發(fā)展直接投資，擴大個人投資范圍。我國市場現狀是，一方面銀行承受著巨大的利息壓力;另一方面大量儲蓄存款找不到合適的投資機會，而大量投資機會又找不到資金。怎樣才能將居民手中的資金不經過銀行這個中介機構，而以股票、證券等形式直接投資到企業(yè)中去?筆者認為應有效動員起社會資源功能，同時要大力發(fā)展中國的投資銀行。中國正經歷著向市場經濟轉軌的時期，國內資本市場的發(fā)展及其與國際資本市場的接軌，經濟結構的調整及現代企業(yè)制度的建立，巫需投資銀行的誕生與發(fā)展。它作為資本市場上一種高級形態(tài)的中介機構，在重新組合生產要素、優(yōu)化資源配置方面起著重要的作用。資本的重置、配置和優(yōu)化與資本市場的發(fā)展進程有著密切的關系，是構建新型融資體制的前提條件，對于投資主體的利益獨立化，解決銀行巨額不良資產問題，用市場化的手段建立現代企業(yè)制度意義都是重大的。

要發(fā)展投資銀行，培育投資銀行家是關鍵。知識經濟的發(fā)展取決于智力資源的占有，而人才是智力資源的載體，是新經濟時代的動力源泉。在企業(yè)發(fā)展中，企業(yè)家是內應力，投資銀行家是外應力，他們的有效配合才能適應新融資體制的要求、適應新經濟時代的需要。

[1]李鵬雁，王文昭.新經濟時代投資體制的選擇.哈爾濱工業(yè)大學人文與社會科學學院，哈爾濱工業(yè)大學人文學院經濟系，黑龍江哈爾濱，【期刊】.廣東工業(yè)大學學報(社會科學版)，2002-09-30.