美國金融監管發展趨勢及對我國金融監管的啟示

　　2010年7月21日美國總統奧巴馬簽署了金融監管改革法案，本法案被認為是有史以來最嚴格的監管。作為國際金融中心的美國，改革對于其本身乃至全球金融業帶來的影響值得關注和研究，本文從美國金融監管的變遷分析其發展趨勢，對我國抓住契機完善自身金融監管提出了相應的對策。
　　
　　一、美國金融監管的松緊演進
　　
　　美國金融監管的歷史可以追溯到1791年，但直到1914年，美國的中央銀行——聯邦儲備體系的設立，才表明了現代意義上的金融監管體系在美國的正式確立。美國金融監管經歷了“二松二緊”交替的演進過程。
　　“一松”：基本不受管制的自律時期（20世紀30年代以前）
　　美國作為一個移民國家具有根深蒂固的平民主義思想，他們追求自由、平等，崇尚公平競爭，對政治權力的集中和私人經濟力量的集中極度恐懼（馬丁·J洛，1997）。這一思想同樣貫穿于美國貨幣銀行體系的發展和變革之中。在20世紀30年代以前，美國的金融業較少受到直接管制，主要靠行業自律來實現金融穩定的目標。
　　“一緊”：安全優先的金融監管時期（20世紀30年代—70年代）
　　隨著1929年10月經濟危機的到來，美國是大蕭條中受災最為嚴重的國家。美國銀行業信用體系遭到毀滅性的破壞，據統計，1929－1933年，美國的國民生產總值下降了近30％，衰退頂點時失業率達到25%(此前為3%)，大蕭條造成的另一個重大事實就是金融市場的大失敗。美國商業銀行以每年2000家左右的速度發生倒閉，幾乎所有商業銀行都受到擠兌風潮的打擊，銀行系統的貨幣和存款減少了1/3，流通貨幣對整個銀行存款的比例從1929年的9％上升到1933年的19％。儲貸機構的數量減少了近40％，從1929年的12000家減至600家，資產累計損失達30％。此時金融業的監管被重視，促使1933年美國國會通過后來被稱為“對銀行業最嚴謹的監管”的《銀行法》。之后又分別在銀行業、證券業、存款保險制度、住房金融等方面通過了一系列的法案，從而形成了美國金融立法管制，創立了一些新的金融監管機構，形成了美國金融監管史上的重大轉折。金融監管因大危機后的立法運動而應勢成形，確立了未來發展與變革的框架和基礎。
　　“二松”：效率優先的放松管制時期（20世紀70年代—80年代）
　　危機時代所確立的金融管制體系雖然實現了金融穩定的目標，但是，其制定的是一套缺乏彈性的指標體系，美國學者艾倫·加特將其評價為“新政后的整套監管體系在本質上是武斷的，并且與市場要求的流動性相矛盾”。這導致管制條例不能適應不斷變化的外部環境，打擊了經營的積極性，使得經營者千方百計的尋找規避管制的方法，為了擺脫“脫媒”型信用危機，一批新金融產品被創造出來，例如備用信用證、CDs（大額可轉讓定期存單）等。此時隨著傳統工業的外包，金融業逐漸成為美國經濟的主導，出于發展金融的需要，30年代建立起來的嚴格管制措施慢慢放松，金融自由化改革開始，管制逐漸走向新的競爭。今天美國發達而充滿活力的金融市場得益于此次管制的放松。
　　“二緊”：在安全與效率間尋求平衡的審慎監管（20世紀90年代）
　　金融監管的放松帶來了金融業的蓬勃發展，但同時也加劇了金融風險的沖擊， 90年代英國巴林銀行的破產敲響了警鐘，使得美國當局重新審視金融監管的放松，于是美國金融監管進入了理性改革時期，主要特征是：在鼓勵金融機構競爭、注重金融體系效率的同時，加強對金融業的監管，盡可能尋求競爭與穩定、安全與效率的有機結合。90年代的改革通過資本監管增強了金融機構抵御風險的能力，廢除分業經營制度，提高了金融業的經營效率，提出了功能監管的新思路，并且進一步加強了對外國銀行的監管。普遍認為，此次改革對于美國的金融業營造了一個高效穩定的經營環境，促進了金融的蓬勃發展。
　　由管制到放松，又到更高層次的重新管制，循環往復，但這一過程并非是對各個環節的簡單重復，而是作為推動改革