順榮股份:領跑汽車塑料燃油箱制造業

　　作為我國汽車塑料燃油箱制造業的龍頭公司，蕪湖順榮汽車部件股份有限公司(下稱：順榮股份；代碼：002555)即將登陸中小板。公司主要從事多層汽車塑料燃油箱的研制、生產和銷售業務，主導產品六層塑料燃油箱已在奇瑞、江淮、廣汽、東風、華晨、長城、吉利、華普、海馬、長豐等品牌汽車上廣泛應用。
　　順榮股份業績漲勢喜人，2008年、2009年及2010年前半年，公司凈利潤分別為2551.63萬元、4519.90萬元、3043.17萬元，2009年凈利潤較2008年增加了83.57%，體現出強大的盈利能力。公司本次擬公開發行不超過1700萬股，募資用于擴大產能，進一步擴大市場占有率。
　　
　　汽車塑料燃油箱潛能巨大
　　順榮股份主要生產汽車塑料燃油箱，與傳統的汽車金屬燃油箱相比，汽車塑料燃油箱在安全性、使用壽命及重量等方面具有諸多優勢，符合汽車輕量化及汽車燃油經濟性標準，得到了越來越廣泛的應用。
　　作為耐用部件，汽車燃油箱銷售依賴于汽車消費市場的景氣度。目前，我國汽車消費市場正進入高速增長階段，2009年我國汽車銷售量就已達1364.48萬輛，超越美國成為世界汽車消費第一大國，國家信息中心還判斷2011年我國汽車銷量將至少達到1900萬輛。加上環保節能的要求，未來我國汽車塑料燃油箱的市場需求將達到千萬只以上，市場前景十分可觀。
　　政府為擴大內需拉動經濟增長，在政策上也給予了汽車產業重磅扶持。《汽車產業調整與振興規劃》就以汽車下鄉、汽車報廢補貼、汽車以舊換新等一系列積極政策擴大了居民的汽車消費，我國汽車工業呈現出產銷兩旺的良好發展態勢。
　　受益于下游需求旺盛和產業政策的利好，2003-2008年我國汽車塑料燃油箱行業實現了跨越式發展，年均增長率約30%。市場人士分析，順榮股份作為汽車產業細分市場的龍頭公司，還有巨大的發展空間。
　　
　　技術和客戶優勢十分突出
　　汽車燃油箱是汽車唯一儲存燃油的地方，是車上重要的功能與安全部件，對制造商有較高的技術等要求。順榮股份憑借突出的技術工藝、硬件設備和質量認證優勢，在激烈的行業競爭中脫穎而出，與下游客戶建立了穩定的合作關系。
　　從技術工藝來看，順榮股份擁有六層汽車塑料燃油箱系統總成生產制造的關鍵工藝技術，還能夠介入整車生產企業新車研發的前期，同步開發新車所需的燃油箱系統總成，縮短新品推向市場的時間。此外，公司創新的技術工藝大大減少了生產環節，提高了生產效率，形成了強有力的技術創新優勢。
　　為提高生產質量和效率，順榮股份還不斷引進國際先進裝備。公司已擁有德國KAUTEX多層共擠吹塑機、9臺CNC加工中心成套設備等各種先進設備，形成了較強的自主模具開發制造能力，這將使公司在未來市場開拓中更具競爭力。公司還配備了全套實驗檢測設備，涵蓋了國家和行業標準的全部要求，確保了產品質量的優質穩定。
　　順榮股份順利通過了全球汽車零部件行業通行的ISO/TS16949質量管理體系認證，近60類產品獲得中國強制認證(3C)證書。截至目前，公司產品無召回情形發生。高品質的產品吸引眾多整車生產企業紛紛選擇順榮股份作為戰略合作伙伴。公司還被奇瑞、江淮等客戶授予“核心供應商”、“最佳質量供應商”等多項榮譽。光大證券認為，公司依托現有客戶，銷量在2011年有望實現70%以上的高速增長。
　　
　　沖破產能瓶頸實現新發展
　　順榮股份現有的產能利用率已經飽和。2010年1-6月，公司塑料燃油箱產量為30.92萬只，已經達到100%的產能利用率，但產品還是供不應求。為了抓住行業發展的歷史機遇，公司急需擴大產能。
　　為突破產能瓶頸，順榮股份擬將募集資金用于“汽車塑料燃油箱改擴建項目”。項目達產后，公司汽車塑料燃油箱的產能將從60萬只/年提高到180萬只/年。海通證券認為，產能瓶頸解決以后，公司將提高現有客戶的配套比例，實施異地建廠輻射周邊整車企業的戰略，實現規模化經營，盈利能力將進一步提高。■