大市可能進一步走低

　　本周回顧
　　港股本周沖高回落，至周五收市，恒指微跌0.68%，收報23249.78點；國企指數跌0.76%，收報12752.01點。
　　歐洲傳出穆迪再下調西班牙信貸評級的消息，金融股普遍下挫，渣打集團(02888)領跌，跌幅為6.39%；匯豐控股(00005)跌1.25%。
　　有報道指，中國人民銀行已取消對部分銀行實施的差別存款準備金率措施，內銀股因此走強；但2月份CPI增幅高過預期，市場對進一步收緊銀根的預期升溫，內銀股先升后回落，全周計算，重慶農村商業銀行（03618）股價微升0.66%，農業銀行(01288)股價跌0.49%，建設銀行（00939）升1.15%，工商銀行（01398）股價跌1.13%。
　　中國商務部公布2月份全國家電下鄉產品銷售887.1萬臺，同比增長126%；銷售額達208.6億元，同比增加168%。部分家電股造好，海信科龍(00921)升5.35%，威靈控股(00382)升5.13%。
　　發改委公布162種藥品售價平均下調21%，藥業股普遍受壓，廣州藥業股份(00874)挫7.52%，聯邦制藥(03933)跌2.8%，神威藥業(02877)跌9.83%。
　　其他異動股，國美電器(00493)主席陳曉離職，拖累股價跌4.20%；國際泰豐控股(00873)全年多賺68%，股價升7.55%；中國交通建筑(01800)公布去年多賺37%，并計劃發35億A股合并路橋集團，股價升18.61%；利亞零售(08052)公布去年多賺50.8%，并申請轉主板上市，股價升12.86%；華潤水泥控股(01313)全年多賺1.02倍至逾20億，股份創新高后倒跌，全周計無升跌；“賭王”何鴻 歷時一個多月的爭產風波，暫時和氣收場，澳博控股（00880）股價顯著反彈，上揚6.84%。
　　
　　下周展望
　　美國本周數據不盡理想，周四公布的1月份貿易赤字高于市場預期，升至7個月高位，打擊市場對美國經濟復蘇的信心。另外，就業情況亦未如市場預期樂觀，上周初請失業金人數回升至39.7萬人，高于預期；持續申領人數雖然回落，但仍高過市場預期。美股在持續半年升勢之后，道指最終跌穿重要支撐12000點，美債美元回升；加上大型企業業績高潮告一段落，美股面臨調整壓力。
　　歐洲方面，穆迪再下調西班牙信貸評級，抵消歐元區制造業采購經理人指數創新高、零售數據回升、以及及葡萄牙順利拍賣國債等利好因素的正面影響。由于“歐豬五國”近期有巨額的融資需求，事態的發展將引起市場的大幅波動。
　　恒生指數本周短暫突破前期以23500點為上限的震蕩區間，但成交未能配合，反映出市場上攻的動力不足。在外圍眾多不明朗因素的影響下，大市可能進一步走低，高估值的股票風險尤其大。不過恒生指數短期在23000點附近的支持頗強，周五指數的大幅下挫有部分是受日本地震引發的避險情緒影響，下周初可能有技術性反彈。
　　
　　投資策略
　　● 油價回落，前期因此受壓的航空股如中國國航（00753）、南方航空（01055）等有較大反彈空間，可短線操作。
　　● 內地關于保障房建設的方案逐步明朗，建材類股票如中國建材（03323）、安徽海螺水泥（00914）等將長線受惠，可趁股價回落吸納。