基金觀點(diǎn)薈萃:大成\\華商\\南方\\上投摩根

　　大成基金：多項(xiàng)負(fù)面因素為市場蒙上陰影
　　 A股市場的大幅調(diào)整一方面是受日前公布的信貸以及房地產(chǎn)、汽車銷量等領(lǐng)先指標(biāo)全面回落的影響，同時(shí)，與投資者對日本地震引發(fā)的核泄漏風(fēng)險(xiǎn)不斷升級的憂慮不無關(guān)系。
　　 最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2月末M2、M1、信貸余額月環(huán)比、季環(huán)比均處于非常低的水平，大成基金認(rèn)為，這表明近期央行收緊信貸的力度可能過緊，但相信央行對信貸的調(diào)控是很有彈性的，必要時(shí)會因應(yīng)實(shí)際情況有所調(diào)整。此外，最新公布的1-2月房地產(chǎn)成交及汽車銷售等國內(nèi)一些領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所下滑，也預(yù)示經(jīng)濟(jì)增長或放緩，因此，會否有進(jìn)一步的緊縮政策出臺仍有待觀察。
　　相對而言，日本強(qiáng)震及海嘯所引發(fā)的核泄漏危機(jī)，將給全球第三大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上陰影，對于投資者的心理影響更大。盡管地震及其次生災(zāi)害目前尚未波及中國，但作為日本第一大貿(mào)易伙伴、第一大出口目的地和最大的進(jìn)口來源地，中國經(jīng)濟(jì)難免會受到影響。大成基金認(rèn)為，未來影響市場情緒和投資者行為的一個(gè)重要變量是日本核泄漏的控制情況。如果核電站面臨的危機(jī)情況得到控制，投資者的恐慌情緒將得到緩解，并重新做投資決定。
　　
　　華商基金：抗通脹仍是主要目標(biāo)
　　針對國家統(tǒng)計(jì)局公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，“2月CPI數(shù)據(jù)略超我們之前的預(yù)期，主要在于食品價(jià)格的上漲。雖然2月有春節(jié)的因素，但和往年明顯不同的是，今年春節(jié)后幾周，食品價(jià)格環(huán)比仍然上漲，而往年在春節(jié)后食品價(jià)格通常是下跌的?！彼裕A(yù)計(jì)未來兩三個(gè)月內(nèi)，CPI仍將保持在較高水平。雖然翹尾因素貢獻(xiàn)會有所減少，但是，預(yù)計(jì)國內(nèi)食品價(jià)格和國際大宗商品(主要是石油價(jià)格)仍然維持在較高水平。因此，未來兩三個(gè)月內(nèi)的通脹壓力仍然存在，從目前來看，可能會持續(xù)到二季度末。
　　從目前的經(jīng)濟(jì)走勢看，抗通脹仍然是今年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要目標(biāo)。因此，依賴流動(dòng)性推動(dòng)的強(qiáng)周期板塊在未來未必有顯著的投資機(jī)會。他相信，新興行業(yè)和民生領(lǐng)域，仍是能夠不斷發(fā)掘投資機(jī)會的板塊。
　　
　　南方基金：關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型催生的投資機(jī)遇
　　“十二五”對于中國而言，是承上啟下、承擔(dān)歷史使命的一個(gè)新時(shí)代。過去多年以來，城鎮(zhèn)化和國際化作為中國經(jīng)濟(jì)增長最為強(qiáng)勁的雙輪驅(qū)動(dòng)，帶動(dòng)中國人民進(jìn)入小康社會。而十二五則需要“加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主攻方向”，構(gòu)建擴(kuò)大內(nèi)需長效機(jī)制，提升制造業(yè)核心競爭力，發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。轉(zhuǎn)型不是全盤的拋棄，而是必須站在傳統(tǒng)的基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)際情況，提升國家整體競爭力。目前中國仍是制造大國，制造業(yè)的轉(zhuǎn)型更為必要。
　　中國的制造企業(yè)和全球最先進(jìn)的企業(yè)在技術(shù)、品牌、治理和創(chuàng)新方面仍有一定差距，特別在核心零部件方面。在產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展中，掌握核心技術(shù)的企業(yè)將獲取最大的利潤來源。在看好航空航天、海洋工程裝備、高端智能裝備、工程機(jī)械、汽車、高速鐵路設(shè)備等領(lǐng)域制造商的同時(shí)，更加關(guān)注在這些制造領(lǐng)域提供核心部件的龍頭企業(yè)，它們是中國高端裝備制造業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，未來也將是最受益中國高端裝備制造業(yè)發(fā)展的企業(yè)，代表了最具價(jià)值的投資方向。
　　
　　上投摩根基金：日本地震對資本市場的影響
　　3月11日，日本發(fā)生有始以來最大9級地震，除對日本經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重?fù)p害外，因日本是全球重要的能源進(jìn)口國以及半導(dǎo)體、汽車、鋼鐵和其它產(chǎn)品的重要生產(chǎn)國，日本地震亦引發(fā)了全球資本市場的一系列連鎖反應(yīng)。
　　地震除了造成了大量人員傷亡之外，也造成日本許多生產(chǎn)設(shè)備受損，導(dǎo)致包括三菱、索尼、松下和東芝等多家財(cái)團(tuán)位于日本東北的企業(yè)被迫停業(yè)，汽車業(yè)尤其慘重，三大汽車廠商豐田、本田、日產(chǎn)均宣布本土工廠全面停產(chǎn)。據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局估算，此次地震造成的經(jīng)濟(jì)損失約100