利空消化 重拾升勢

　　本周滬深300指數微跌后反彈，周內以3220.7點開盤，最高觸及3304.3點，最低探至3175.9點，上漲78.8點至3294.48點報收，漲幅為2.45%。從成交額來看，本周共成交4726.1億元，較上周減少671.0億元。股指期貨市場方面，IF1104合約本周成為新主力合約。IF1104合約以3231.0點開盤，最高觸及3324.4點，最低探至3181.2點，上漲66.2點至3298.4點報收，漲幅為2.05%。該合約本周成交量為88.3萬手，成交額為8620.1億元，持倉量為28514手，分別占整個期指市場的97.46%、97.44%和78.14%。
　　即期合約對現指全周保持升水，但升水幅度保持下降態勢，周一升水為22.9點，而周末降為3.9點。當前期現價差縮小到很窄的范圍內，套利空間幾近消失。
　　持倉統計顯示，龍頭合約前二十名主力保持凈空頭狀態，截止至周末，凈空持倉為5388手，比上周略有增加。從分席位來看，空頭陣營中，中證期貨、國泰君安和海通期貨分別列空頭前三名，其其凈空持倉分別為4950手、1602手和1717手，而上周的凈空持倉分別為5090手、1606手和1807手，空頭主力前三名的排名順序沒有變，凈空持倉量也基本未變；多頭陣營中前三名分別是國泰君安、華泰長城和海通期貨，但它們實際上是凈空頭結構。總體來看，空頭主力持倉比較集中，券商系期貨公司占主流；而多頭持倉比較分散，商品系和券商系期貨公司均在其中。
　　人民銀行從2011年3月25日起，再次上調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，使大型金融機構的存款準備金率已經達到20%的歷史高點。此將降低近期內繼續加息可能性，有利于股市的穩定。滬深300指數本周最低下探至3175.9，然后，在此基礎上逐漸回升，終以中陽線收報3294.5。技術上看，滬深300指數收于20日均線之上，且5日均線與10日均線形成“黃金交叉”。預計滬深300指數下周繼續走強，有望挑戰前期高點3355。