南方基金:振蕩反彈仍是主基調等

　　南方基金：
　　振蕩反彈仍是主基調
　　前，南方基金發布2011年二季度投資策略報告。報告指出，在轉型深化的背景下，2011年中國經濟整體將呈現增長適度、通脹可控的格局，CPI有望在未來幾個月逐步回落。整體來看，二季度市場將延續振蕩反彈的走勢，行業輪動加快，行業配置的重要性顯著提高。
　　南方基金認為，A股市場當前的整體PE水平僅略高于2005年的998點、2008年的1664點和2010年2300點的水平，特別是藍籌股的估值仍然處于歷史底部區域，整體看市場向下空間非常有限。
　　二季度市場將延續振蕩反彈的走勢，行業輪動加快，行業配置的重要性顯著提高。在具體行業配置上，南方基金重點看好四大塊：1.隨著通脹見頂、政策擔憂減緩，逐步加倉低估值的金融、地產等板塊；2.繼續看好工程機械、汽車、電力設備等先進制造業；3.具有定價權、能抗通脹特征的酒類、原料藥等；4.主題投資關注替代核電的風電、太陽能等新能源板塊。
　　
　　大成基金：央行聲明顯變化緊縮政策或放緩
　　中國人民銀行貨幣政策委員會2011年第一季度例會日前召開。會議分析了當前國內外經濟金融形勢，認為當前我國貨幣信貸形勢正向宏觀調控的方向發展，
　　大成基金認為，央行例會強調要密切關注國際國內經濟金融最新動向及其影響，強調穩定價格總水平的宏觀調控任務，認真貫徹實施穩健貨幣政策，提高貨幣政策的針對性、靈活性和有效性——以上表述較之此前有所變化，說明政策正處于觀察期，緊縮政策或在未來有所放緩。
　　大成基金預期，假設在未來的一段時間內緊縮政策如期見頂，市場方向可能會向較為樂觀的方向發展。不過，短期而言，市場仍然處于調整蓄勢階段，主要熱點還是前期被低估的藍籌股板塊，但期望其趨勢性拉升難度較大。而原油價格繼續保持高位運行，若減少核能使用，替代能源的需求將增長，與此相關的行業可能會有主題性機會。
　　
　　鵬華基金：
　　板塊輪動震蕩平衡
　　今年最大的困惑就是政策的多變性。如果從長期來看，或許可以忽略。然而要判斷一個季度或者半年的投資機會，政策的多變性仍是比較大的影響因素。
　　股市很可能是震蕩平衡市，板塊輪動、熱點切換非常劇烈，哪一個板塊都可能成為熱點，但持續時間較難長久。如何在這種復雜的經濟和股市背景下投資？即要拋棄一些主題，選擇一些主題，看清楚的機會大膽去投，看不清的應該回避。
　　高端的裝備制造業、新能源、新材料等行業代表著未來的投資選擇，另外經歷了歲月考驗，仍然保持較高成長性的中小板公司，也是鵬華基金未來關注的重點之一，消費升級主題和行業競爭格局的變化也將會是鵬華基金未來關注的焦點。
　　
　　新華基金：
　　看好周期和消費股
　　新華基金表示，經過第一季度的市場調整，先前估值較貴的醫藥、食品飲料、電子、零售等板塊，目前估值已經回落到合理的價值區間，中小盤的估值差距在縮小，創業板和中小板的估值漸趨接近；估值較為便宜的地產、機械、建材、家電等，在第一季度有較大幅度的上漲，但金融、地產、煤炭等權重性板塊的估值修復幅度仍然較低，目前估值仍在10倍和15倍附近，預計未來幾個季度還會持續進行估值修復，大盤向下空間較小，向上空間較大。因此從估值角度看，未來幾個季度各個板塊應該都有輪動上漲的機會。
　　對于第二季度，新華基金表示，仍繼續看好盈利較好、目前估值接近歷史底部的早周期類比如地產、汽車、金融、家電、建材等板塊的持續上漲行情，而上游有色、煤炭和中游的化工、機械等，仍有階段性表現機會。
　　 新三板成為第一季度最大的主題亮點，其次是受益油價上漲的乙醇汽油主題，第三是日本地震所催化的鋼結構主題。預計第二季度的主題性機會主要是區域性主題，比如海南國際旅游島、福建平潭自由島概念，其次是保障房相關政策的細化主題。