四月:藍(lán)籌推動 挑戰(zhàn)3186

　　3月的市場沖高回落，不僅確認(rèn)了3000點的阻力，也加大了多空分歧，個股結(jié)構(gòu)性調(diào)整加劇深化，可以說主動性調(diào)整蓄勢，也可以說是調(diào)整仍將延續(xù)。如果4月的首個交易日，不帶愚人節(jié)成分的話，4月脈沖式的行情還是值得期待的。
　　不能不說通脹預(yù)期和日本突發(fā)的地震，在短期內(nèi)直接影響了A股市場，與其漲高了跌回來，不如在上漲初期主動性回調(diào)，主力資金及時把握了突發(fā)因素并加以利用。只是無論從上漲還是下跌來說，自節(jié)后反彈以來，波動區(qū)間基本在2850-3000點間，就相對指數(shù)位置而言，滬指基本屬于橫向波動，在如此狹小的空間內(nèi)，操作難度是相當(dāng)大的。從賺錢效應(yīng)來分析，投資者在3月份賺錢應(yīng)該是小概率事件。
　　倘若從系統(tǒng)性環(huán)境上分析，縱觀2661點以來的反彈，春節(jié)后的盤局，基本上屬于上升趨勢中的休整，或者說是上升途中的矩形整理，而要改變這種盤局，必然有新的催化劑出現(xiàn)來打破上漲到3000點附近的多空平衡，否則，再盤整一段時日，恐怕下跌的概率會偏大一些。只是藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢，又在某種程度上封殺了下跌空間。
　　如果我們放到去年自3186點調(diào)整以來的中級趨勢段中觀察，很明顯，技術(shù)形態(tài)上屬于復(fù)合型頭肩底的形態(tài)，而目前指數(shù)基本上延續(xù)右肩的構(gòu)造，尚未對頸線形成突破。再往前看，目前指數(shù)空間位置屬于1664點以來的上升趨勢，屬于3478點調(diào)整以來的下降趨勢，屬于2319點以來的上升趨勢，在如此大的一個波浪運行中，當(dāng)屬大B浪反彈范疇。從B浪的推動屬性分析，滬指目前仍有上漲空間，但要出現(xiàn)有力度的反彈或者上漲，則務(wù)必突破3478點以來的下降壓力線，務(wù)必完成復(fù)合型頭肩底右肩的構(gòu)造，且形成對頸線位的放量突破，而就目前點位上分析，則可能在3030-3050點一線。僅單從技術(shù)層面分析，也只有站穩(wěn)3030-3050點，滬指才能挑戰(zhàn)去年的高點3186點，才有可能向筆者兔年初預(yù)期的3200-3400點阻力區(qū)間進(jìn)軍，或者說該區(qū)域為本次反彈行情的目標(biāo)區(qū)域。
　　如果要形成向上的推動力，首先在宏觀經(jīng)濟(jì)層面要有正面的消息刺激，或者說有有利于多頭的催化劑出現(xiàn)，譬如偏緊的貨幣政策由寬松的升值預(yù)期所帶來的流動性來對沖，譬如防通脹出現(xiàn)積極效果，或者通脹壓力逐漸減弱，譬如外圍經(jīng)濟(jì)圈出現(xiàn)相對明顯的止跌回升跡象，當(dāng)這些條件具備時，一方面在全流通背景下的減持才有可能被弱化而不至于因為宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣而被放大，一方面場外資金才有可能進(jìn)場。這樣，滬指才在市場新的推動力作用下走出自春節(jié)以來的盤局。
　　如此說來，市場資金流的方向或者深度刺激將在短期內(nèi)左右市場走向，而4月份則當(dāng)屬這一時間窗口。近期市場在金融和地產(chǎn)板塊上的持續(xù)性資金流入，已對市場形成了藍(lán)籌估值修復(fù)的共識，這也務(wù)必會引發(fā)市場資金對3月下跌的二線藍(lán)籌股的回補(bǔ)，譬如被市場錯殺的東方電氣(600875)為首的傳統(tǒng)二線藍(lán)籌股；也務(wù)必繼續(xù)追捧目前受通脹預(yù)期影響的煤炭、有色板塊，譬如兗州煤業(yè)(600188)、中色股份（000758）等。如果形成金融地產(chǎn)穩(wěn)定市場、二線藍(lán)籌股推動市場、超跌概念股激活市場的格局，那么4月份的市場應(yīng)該是相對審慎樂觀的。
　　假設(shè)上述分析“時和價”成立的話，就操作層面上講，我們不得不考慮的還有“量和空”，在積極介入前成交放大是前提，而重返3000點后，上面的空間需要注意的是也就只有150點了。因此，當(dāng)行情來臨時，穩(wěn)健操作并鎖定利潤可能當(dāng)屬4月操作之要務(wù)！假設(shè)上述分析不成立，則盤局仍將延續(xù)一段時間，預(yù)計指數(shù)將會圍繞2900點上下100點波動。此階段的操作，則不宜盲目做多，保守性防御中偶爾參與確定性的部分機(jī)會可能是不錯的策略。