計(jì)劃趕不上變化

　　前些天看到一笑話：一男子在獄中閑來無事訓(xùn)練螞蟻，螞蟻可在他指令下倒立、翻跟頭、鞠躬。出獄后，男子迫不及待去酒吧炫耀他的絕活，他點(diǎn)了一杯啤酒，然后，掏出螞蟻放在桌上對(duì)服務(wù)員說：看，這只螞蟻。服務(wù)員轉(zhuǎn)身一掌拍死了螞蟻，抱歉地對(duì)他說：對(duì)不起先生，我馬上給您換一杯!
　　看了這個(gè)笑話，一笑而過后，又覺得很可悲，很無奈，事實(shí)上，在期貨投資的經(jīng)歷中，相信很多人都費(fèi)盡周折，做了大量的努力，好不容易訓(xùn)練了一只戰(zhàn)無不勝的螞蟻，但一到市場(chǎng)上，還沒來得及去施展一下就被輕而易舉的消滅了，所以市場(chǎng)瞬息萬千，計(jì)劃往往趕不上變化。
　　我們看到，本周市場(chǎng)宏觀政策仍延續(xù)“緊縮”的基調(diào)，國(guó)際市場(chǎng)上歐洲央行加息25個(gè)基點(diǎn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的具體措施是自2011年4月6日起中國(guó)人民銀行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)……歐洲、中國(guó)如此頻密的出臺(tái)貨幣政策，各國(guó)政府調(diào)控的風(fēng)向可見一斑。
　　就當(dāng)前諸多商品的基本面來說，其實(shí)也不盡如意，國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處于初級(jí)階段，并且這個(gè)初級(jí)階段成效也不明顯，美國(guó)的失業(yè)率仍處于歷史高位；商品庫(kù)存還在繼續(xù)增加，部分商品還嚴(yán)重過剩，依據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，價(jià)格應(yīng)該下行才是，然而市場(chǎng)卻恰恰背道而馳，反而一路上飚，價(jià)格的表現(xiàn)形式似乎已經(jīng)與當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境產(chǎn)生了嚴(yán)重的脫節(jié)。
　　放眼市場(chǎng)中的利多因素，似乎只有美元的貶值這一條。我們知道大宗商品中基本都以美元計(jì)價(jià)，因此美元的波動(dòng)對(duì)商品的漲跌起到非常關(guān)鍵的作用。
　　那么為什么近期美元會(huì)走弱呢，這和市場(chǎng)預(yù)期有一定的關(guān)系，因?yàn)楸局苡幸粋€(gè)非常重要的未公布信息就是未來聯(lián)邦預(yù)算的決議是否能夠順利通過，若不通過，就有政府被關(guān)閉的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)美元和美國(guó)國(guó)債的損害是相當(dāng)大的。
　　歷史上，美國(guó)政府也曾面臨過類似的問題，在1995年和2006，政府被關(guān)閉，美元下跌導(dǎo)致了黃金等貴金屬、有色金屬等價(jià)格的大幅飆升，所以，若今晚國(guó)會(huì)參眾兩院不能達(dá)成預(yù)算協(xié)議，美元會(huì)跌得更慘，原油，銅，黃金，白銀等以美元計(jì)價(jià)的資源性商品將飆升無疑。
　　正是擔(dān)心歷史曾發(fā)生過類似的情形，所以價(jià)格才會(huì)在這關(guān)鍵時(shí)期，慣性得去重復(fù)歷史預(yù)期。當(dāng)然，對(duì)于預(yù)算是否能通過，也不能簡(jiǎn)單的去依據(jù)過去經(jīng)驗(yàn)來判斷，一是其危害性顯而易見，美國(guó)政府也不太可能視若罔聞；二是美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)處于自1930年代以來最嚴(yán)重的衰退后復(fù)蘇的初期，已經(jīng)經(jīng)不起再折騰，投資銀行高盛曾估計(jì)，政府關(guān)閉時(shí)間若超過一周，聯(lián)邦支出將減少80億美元，從而拖累經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)；同時(shí)政府關(guān)門對(duì)兩黨來說都具有政治風(fēng)險(xiǎn)，它們將因未達(dá)成妥協(xié)而受到選民指責(zé)，相反若達(dá)成最終協(xié)議，將為眾議院和參議院就截至9月30日聯(lián)邦政府經(jīng)費(fèi)的投票掃清道路，并結(jié)束長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的年度財(cái)政支出論戰(zhàn)。
　　當(dāng)然，我們開篇就提到了，計(jì)劃趕不上變化，我們的分析可能只能說明市場(chǎng)一隅的情況，雖然在這一隅我們已經(jīng)考慮的很全面了，但仍有可能出現(xiàn)百密一疏的情況，在投資者繼續(xù)持有資源類產(chǎn)品多單的基礎(chǔ)上，建議控制好倉(cāng)位，關(guān)注今晚信息的公布，并做好不利情況下的應(yīng)對(duì)策略，在留倉(cāng)方面，繼續(xù)推薦橡膠、銅、新上的金屬品種鉛也值得關(guān)注，因?yàn)楫吘谷毡竞穗娬镜膿p毀為蓄電池帶來新的需求動(dòng)力，將很可能繼續(xù)提振鉛價(jià)，短期有值得炒作的題材。