明牌珠寶:光芒璀璨的國內珠寶龍頭

　　即將登陸中小板的浙江明牌珠寶股份有限公司（下稱：明牌珠寶，代碼002574）是一家從事珠寶首飾設計、生產和銷售的黃金珠寶龍頭企業。主要產品包括黃金飾品、鉑金飾品及鑲嵌飾品。
　　財務數據顯示，2008—2010年明牌珠寶的營業收入為28.4億、32.99億和40.3億元，分別同比增長16.3%及22.1%；扣除非經常性損益后實現凈利潤8303萬元1.48億元和1.74億元，分別同比增長78.5%及17.1%，公司經營業績保持穩定快速增長。
　　據悉，明牌珠寶此次擬公開發行不超過6000萬股，募集資金約9.23億元，用于185家專營店渠道拓展、生產建設基地以及設計中心建設三個項目。
　　
　　消費市場前景廣闊
　　在思考明牌珠寶的投資價值時，投資者宜將其置于廣闊的消費市場前景中進行考量。我國已經成為世界珠寶首飾的主要消費國之一。世界上最大的鉑金飾品消費市場已經轉移到中國境內，在黃金飾品消費領域我國已經成為世界最大的兩個國家之一，鉆石首飾消費領域則已經超過日本，位居世界第二。
　　有珠寶業內人士指出，未來我國珠寶首飾行業增長的驅動力主要來自兩方面：第一：消費結構升級；2010年我國人均GDP為4300美元左右，向消費多元化階段推進，部分珠寶首飾企業集中地和競爭競爭已處于消費多元化階段（人均GDP4000-10000美元）。珠寶首飾作為可選消費品，將優先受益于消費結構的升級。第二：女性消費潛力巨大；年齡在30-59歲之間的女性是具備珠寶首飾消費能力及消費意愿的最主要的細分群體，該細分群體由2003年的2.87億人上升至2009年的3.19億人。與發達國家比較，我國女性人均首飾占有率較低，因而我國珠寶首飾女性消費前景廣闊。
　　
　　行業地位優勢明顯
　　在擁有廣闊市場前景的同時，行業領先企業將成為最大的贏家。數據顯示，明牌珠寶2009、2010年銷售額分別為33億與40億，位居珠寶經銷商前三名。
　　尤其是鉑金飾品，明牌珠寶2008年、2009年和2010年的鉑金自營量分別為2252千克、4002千克和1872千克，分別占金交所當年會員鉑金自營量的28.39%、32.53%，20.07%，鉑金自營量連續三年排名全國第一，占據國內三分之一的市場份額，國內鉑金市場上銷量遙遙領先，一枝獨秀。
　　產業鏈的構成上，明牌珠寶擁有黃金飾品、鉑金飾品與鑲嵌飾品三大產品生產線和研發、設計、生產、銷售的一體化完整產業鏈。目前產能為黃金飾品10噸，鉑金飾品3噸，鑲嵌飾品12萬件。公司憑借“品牌經營+自主設計+連鎖銷售”三位一體的盈利模式，有效實現了產業鏈的全控制，品牌價值的塑造，配合自主設計生產以及初具規模的營銷網絡，促進了公司盈利水平的持續提升。
　　產業鏈上的優勢使明牌珠寶能充分獲取整個產業鏈所有環節的絕大部分利潤，在成本控制、生產技術等方面處于國內領先水平。品牌優勢上，公司品牌具備較高市場認可度，品牌影響力和客戶忠誠度高。在渠道銷售方面，2010年底明牌珠寶共有專營店296家，經銷商639家，遍布全國26個省，渠道規模位居行業前五。
　　
　　募投提升公司競爭力
　　根據計劃，明牌珠寶此次擬公開發行不超過6000萬股，募集資金約9.23億元，用于185家專營店渠道拓展、生產建設基地以及設計中心建設三個項目。
　　募集資金運用將圍繞主業進行，首先用于強化公司專營店建設的營銷網絡建設項目，其次用于擴大公司產能的生產基地建設項目，最后用于提升珠寶首飾自主研發設計創新能力的研發設計中心項目建設。
　　有券商研究員指出，明牌珠寶的募集資金項目是在公司現有業務的基礎上，通過優化公司產品結構，擴大生產能力，主營業務收入總量繼續保持不斷增長的趨勢。明牌珠寶將繼續推進品牌建設，重點加大鑲嵌飾品的營銷推廣力度，進一步提升公司盈利能力，提高公司銷售能力，從而提升公司的整體競爭力。