寧基股份:先發優勢明顯的定制衣柜第一品牌

　　作為國內定制衣柜行業的第一品牌，近日廣州市寧基裝飾實業股份有限公司（下稱“寧基股份”，代碼002572）即將登陸資本市場。基于定制模式的先發優勢，寧基股份已在規模和渠道方面形成核心競爭力，公司的市場份額從2006年的3.3%提升到2009年的5.9%，連續幾年保持行業排名第一。
　　
　　品牌+渠道構筑核心競爭力
　　寧基股份定制衣柜品牌“索菲亞”在市場中擁有卓越的品牌認知度和美譽度，在2008年國內整體衣柜十大品牌的評選中，“索菲亞”品牌定制衣柜榮獲中國定制衣柜行業的第一品牌。“索菲亞”品牌良好的市場美譽度將使公司在競爭中占據有利位置，2009年公司生產的定制衣柜市場占有率為5.9%，排名第一。
　　寧基股份的優勢在于自2003年就開始進入衣柜定制領域，經過多年積累和沉淀，當前公司定制模式的產、供、銷配套體系已較為成熟和完善，各環節協同效益正逐漸發揮。寧基股份采用以經銷商為主、以直營專賣店和大宗用戶業務為輔的復合營銷模式。截至2010年底，公司已擁有直營專賣店4家，已發展經銷商302家，經銷商投資專賣店582家。形成了覆蓋全國一、二線城市和東部沿海地區三線、四線城市的銷售網絡格局，2009年市場份額為5.9%。公司規劃未來2年內保持每年新增200家以上的開店速度，至2012年專賣店預計達到1000家，屆時經銷商將達500家，成熟的銷售渠道有利于公司搶占市場。
　　除了突出的品牌和銷售網絡等優勢，寧基股份還擁有較強的創新能力，公司目前擁有31項專利技術以及20項非專利核心技術，其研發設計已全部數字化和信息化。在制造方面，公司采用“標準件+非標件”相結合的復合生產模式，能最大限度滿足消費者的個性化需求。寧基股份在2008-2010年期間毛利率分別為28.66%、30.17%、36.54%，呈穩步上升趨勢。
　　
　　行業景氣迎來并購良機
　　相對于成品衣柜與手工打制衣柜而言，定制衣柜具有空間利用、個性化、使用功能多樣化勢、時尚化及產品生產的標準化等差異化優勢。2009年國內衣柜市場容量約為800億元，2009年定制衣柜的市場容量在70億-80億元左右。
　　隨著我國城市化進程的加快發展、商品房成交量的不斷擴大、以及居民消費結構升級與消費觀念向時尚、環保和多功能方向的轉變，預計未來5年，我國衣柜市場的年增長率不低于10%，定制衣柜市場的年復合增長率不低于30%，定制衣柜在衣柜市場中的比重也將顯著提高。根據統計，2009年手工衣柜、成品衣柜和定制衣柜的占比分別為35%、50%和15%，預計到2014年定制衣柜的占比將達到40%。以寧基股份為代表的上市公司有望借助品牌優勢、業內一流的設計開發能力、生產制造工藝和銷售服務網絡，進一步搶占市場份額，實現業績騰飛。
　　未來三年，寧基股份計劃使經銷商團隊達到500家，設立專賣店1000家。同時通過兼并收購、投資建設等手段，建設1-2個戰略加工中心、2-3個分加工中心，逐步形成對重點銷售區域的生產支撐網絡。使公司的“索菲亞”定制衣柜在定制衣柜行業的市場占有率力爭達到8%-10%。
　　
　　募投項目助推業績飛躍
　　寧基股份去年產能已呈現滿負荷運轉，公司此次募集資金擬投資項目包括定制衣柜技術升級改造項目和信息系統技術升級改造項目，總投資額為2.28億元。其中，定制衣柜技術升級改造項目主要用于解決公司產能瓶頸，該項目將新增65萬件板、50萬扇趟門、137萬套抽芯，合計產能增幅達增長2.5倍以上；信息系統技術升級改造項目是以公司現有信息系統為基礎，通過升級改造，實現公司信息化的一體化運作，滿足業務快速增長的市場需求。