為市場卸妝

　　 期貨市場似乎是任人打扮的小姑娘，一會兒笑容燦爛，一會兒卻愁緒縈繞，本周商品價格有所回升，但價格下行的壓力也同時存在。銅、橡膠、棉花均是進口大幅虧損，據現貨企業透露，當前下游消費仍然低迷，再加上銀行信貸的緊縮，使得企業不敢再貿然囤積實物，擔心有天市場風向急轉，難以變現。
　　經濟數據上，一季度投資、消費、出口“三駕馬車”同時減速可能拖累經濟運行前景，分析人士認為，2011年三駕馬車都將呈現小幅減速的格局，這些數據的降溫也將有利于減輕國內目前的通貨膨脹壓力。
　　我們看到，繼上月日本核危機之后，滬銅再度跌破70000元關口，不過這一次國內市場反映比較平靜，上月跌破7萬時，國內曾出現大量消費買盤，因大家當時對經濟增長、旺季需求、生產訂單還是有所期待，但如今時過境遷，信心有所動搖。短期來看，國內商品上行動力開始減弱。在此期間價格雖然會有所反彈，但中線而言，仍不具備大幅上升的動能。
　　在供求數據上，據倫敦4月20日消息，世界金屬統計局(WBMS)周三稱，全球1-2月鋅市場供應過剩118，000噸。在有色金屬方面，鉛、鋅、鋁歷來的供求緊張度都無法與銅同日而語，一旦下跌也會首當其沖。
　　就本周市場環境來看，周邊因素均存在負面影響，但基本面狀況亦有很多糾結之處，主要體現RCY7S8+THBYjLIlBBVOHTkFHP7ZHi+AHOREyK2mFqic=在以下兩個方面：
　　一方面在流動性上，雖然國家的貨幣政策一直在收緊，但廣義貨幣供應量(M2)的增速，今年以來的月度變化卻十分劇烈，且構成與傳統數據差距較大。這令筆者困惑萬分，簡直就是英國前首相丘吉爾評論前蘇聯政治的話：這是一個謎，謎中之謎。在這樣的謎中之謎的數據面前，市場也同樣困惑與迷茫，盡管M2增速較去年末明