股指期貨上市周年漸入佳境

　　股指期貨自去年四月十六日掛牌上市至今已運行滿一周年，整體運行情況引用中金所朱玉辰總經(jīng)理的觀點，那就是“平穩(wěn)推出，安全運行”。筆者作為市場的一員，自其誕生之日起一直給予重點關(guān)注和觀察，發(fā)現(xiàn)股指期貨的市場表現(xiàn)相比于上市初期有明顯的改變，運行不斷進步，市場功能發(fā)揮漸入佳境，在短短一年的時間里，向投資者展示了其王者風(fēng)范與巨大魅力，股指期貨作為金融市場發(fā)展的劃時代創(chuàng)新性工具無疑已取得了初步成功。下面從多個視角與大家分享股指期貨不斷進步的方方面面。
　　
　　成交量穩(wěn)定流動性充裕
　　充裕的流動性是股指期貨上市一年來最成功和最值得稱道的數(shù)據(jù)之一，在上市初期期指的日成交量明顯大于代表大盤的上證指數(shù)成交量，隨后逐漸下降并與后者相當。期指市場總成交量的變動幅度還是非常大的，特別是在上市初期，成交量快速上升，上僅一個月后即出現(xiàn)超3000億元的日成交量，大大超過滬深兩市A股的總?cè)粘山涣浚o接著分別在6月1日出現(xiàn)3590.82億元和7月15日達到3744.37億元，可謂屢創(chuàng)新高，最高峰值出現(xiàn)在10月20日的4069.28億元，全年的市場中值在2500億元左右；隨后在去年國慶牛市后市場進入震蕩偏弱走勢，帶動期市震蕩，加之不斷出現(xiàn)的監(jiān)管層的“窗口指導(dǎo)”及風(fēng)險警示，市場成交量逐漸下降并企穩(wěn)。開市初期屢創(chuàng)新高的成交量不僅打消了人們原來擔心的因門檻過高而導(dǎo)致流動性不足的擔憂，而且這對股指期貨的健康發(fā)展是非常有利的，一方面其會吸引更多的場外資金入場，促進市場的進一步壯大和完善，另一方面也為將來金融機構(gòu)、證券投資者的套保對沖和套利交易打下良好的基礎(chǔ)。
　　
　　市場活躍度表明期指深受投資者歡迎
　　金融期貨在我國是一個創(chuàng)新性的金融工具，為此監(jiān)管層保持了足夠的審慎態(tài)度，不僅歷時四年的全方面籌備和模擬交易于國外少見，同時也設(shè)置很高的開戶門檻，執(zhí)行相比股票和商品更嚴格的開戶程序等，但投資者的參與熱情一直高漲，特別是在其上市交易以后，期貨公司、IB券商迎來開戶小高潮；截