龐大集團:汽車產業鏈后端模式領航者

　　4月28日，龐大汽貿集團股份有限公司（下稱龐大集團，代碼601258）成功登陸上海證券交易所。龐大集團是以汽車銷售服務為主業的中國汽車經銷業航母，是汽車經銷領域的領先者，汽車后市場領域的開拓者。
　　財務數據顯示，龐大集團2008-2010年營業收入分別為240.9億元、351.9億元、537.7億元，分別較上年同期增長22.1%、46.1%、52.8%；實現凈利潤分別為6.0億元、10.1億元、12.4億元。
　　龐大集團此次通過募集資金可進一步提升銷售規模，擴充市場份額，深層次優化并完善經銷網絡布局，增強公司的資金運營實力，未來發展可期。
　　
　　零售網與品牌覆蓋強化競爭力
　　龐大集團不斷擴張與整合汽車經銷業務，致力于建設與完善經銷渠道，規模效益持續凸現。龐大集團實行“統購分銷”管理，通過集中談判提升公司在采購汽車和相關零配件時的議價能力，另外，龐大集團透過廣泛的客戶基礎迅速掌握市場動態與消費者偏好，準確及時的為消費者提供增值服務。2008-2010年，龐大集團汽車銷售量保持高速增長，分別為22.2 萬輛、35.8 萬輛及47.0 萬輛，汽車銷量年復合增長率為45.46%，營業收入年復合增長率為49.40%。
　　龐大集團主營汽車經銷及維修養護，在此領域具備較強的競爭優勢，自2006年行業評比以來，龐大集團持續被評為“中國汽車銷售服務十大企業集團”第一名。去年，公司共有20個汽車品牌位居國內同行業銷量之首，而斯巴魯汽車自2004年起始終處于斯巴魯汽車中國三家總經銷商銷量之首。
　　龐大集團擁有全國最廣的區域布局、全國最多的經銷網點，在以華北地區為主、輻射全國的區域構建了密集的銷售網絡，并不斷向全國擴張，公司下沉式渠道主要布于2-6線。截至2010年底，龐大集團在國內共擁有1197家分公司或子公司及子公司的分支機構，共設置926家經銷網點，布局于國內的23個省市、自治區及蒙古國，經銷網點包括699家汽車專賣店、216家汽車市場及11家專業車市場。另外，龐大集團經69家汽車供應商授權，可銷售包括歐美、日韓及國產在內的共計83個品牌的汽車。
　　產業鏈后端轉移提升回報率
　　龐大集團主營汽車經銷及維修養護，位于汽車產業鏈的中后端。目前，國內汽車市場競爭不斷加劇，尤其是新車銷售環節毛利下滑較為嚴重，最終導致利潤率趨于下降，在這樣的背景下，經銷商的盈利模式將逐漸向擁有更高利潤率的環節轉移，即汽車產業鏈的中后端，通過產業鏈轉移，經銷商可對汽車銷售面臨的潛在利潤率降低進行有效的補償。
　　在汽車經銷方面，龐大集團實施多區域、多品牌、多品種的集團化經銷戰略，尤其重視高端品牌戰略的發展，在此基礎之上，龐大集團強化售后服務，如斯巴魯車輛均需返店維修，由于是獨家經銷模式，因此返店維修率達到100%，對龐大集團毛利貢獻較高。另外，在卡車業務方面，相比于品牌轎車，卡車的后端維修難度較大，對維修設備及維修人員要求較高，有一定的行業壁壘，而龐大集團具備雄厚的技術力量及研發力量，在產業鏈后端極具優勢，代表了該行業的未來發展方向，另外，以卡車為代表的售后服務由于毛利較高，因此發展潛力極大。加之龐大集團在汽車金融等方面具有一定的獨創性，未來盈利預期較強。
　　
　　擴充網點 注入營運資金
　　龐大集團此次計劃募集資金重點投向兩個項目，其一是新建、改建經營網點，計劃投資17.37億元，可以幫助公司提升銷售規模、擴大市場份額；其二是補充營運資金，計劃投資4億元，可以增強公司的資金實力。對于龐大集團而言，完備的汽車經銷渠道和充足的運營資金是汽車經銷行業的關鍵，此次募投項目均服務于公司的擴張戰略。
　　龐大集團未來將著力發展汽車市場，建設及收購4S店，發展“龐大連鎖—服務之家”，而此次募投將充實公司的資本金，優化資產負債結構，增強公司財務穩定性，另外，龐大集團的知名度和市場影響力將會進一步拓伸，品牌優勢將日趨明顯，分析人士指出，龐大集團的快速擴張、品牌結構的優化，以及售后服務的提升對公司的成長性提供了有力支撐，公司品牌與渠道的覆蓋廣度與深度則有效的提升了其在產業鏈中的競爭力。