行業分析

　　房地產：
　　二三線城市銷售較強
　　東興證券給予“看好”評級
　　上周監測的34個城市中，大多數樓市成交量環比呈現反彈上漲趨勢，9個城市的成交量上升超過30%，其中廈門漲幅127.15%、南昌漲幅102.64%、深圳漲幅83.08%列前三。本月周均成交面積看，大多數城市的成交量高于去年同期，有近半的城市成交量同比50%以上，其中海口、廈門、廣州、東莞、溫州和福州超100%。價格方面，多數城市保持穩定，廣州、蚌埠和昆明環比居前漲幅分別達24.06%、22.00%和18.56%列前三位。上周銷售環比多數城市出現上漲，并且去年同期相比增長仍很大。我們仍保持銷售仍將穩中有升的觀點我們看好中期房地產股的投資價值，短線將出現反彈。建議重點關注萬科、招商地產、北京城建、建發股份、廈門國貿、廣宇集團、金融街和魯商置業。
　　
　　煤炭：
　　價格仍將高位運行
　　大同證券給予“看好”評級
　　截止6月15日環渤海動力煤平均價格較上期再次上漲2元/噸，指數連續十三周出現上漲，整體價格保持平穩。受國家對煉焦煤進行保護性開采消息的刺激，煤炭板塊特別是煉焦煤板塊表現良好，由于市場處于連續下跌中，煤炭板塊的優良表現激發起市場的做多熱情，目前市場短期消化了經濟數據的下跌預期，適逢建黨90周年紀念期，預計后市仍有反彈空間。中期來看近期長江中下游地區的洪災無疑將加劇通脹壓力，7月份一系列重要的宏觀數據將出臺，這將驗證市場之前的預期，預計之前市場心態仍比較謹慎。個股方面我們看好低市盈率品種，煉焦煤中的西山煤電、冀中能源、潞安環能，動力煤中的中國神華、兗州煤業，以及受益內蒙古煤炭整合的平莊能源、露天煤業。
　　
　　鋼鐵：
　　保障房沖抵淡季因素
　　長城證券給予“推薦”評級
　　上周各產品現貨價全線回落，除中板和鍍鋅板跌幅較小外，其他各品種均下跌40元/噸左右。我們反復強調在高資金成本下不論鋼市還是股市都無牛市，現在的鋼價回落不管是節奏還是跌幅都在預期之內，更多的反應的是資金的壓力。目前SHIBOR受繳款壓力還在持續攀升，目前已經達到8.33%，SHIBOR亦超越08年高點達到5.04%。月底銀行還有沖年中時點和完成各項考核指標的要求，下周資金饑渴仍無法緩解，因此我們認為不管是鋼市還是股市，雖然可能會出現小反彈，但趨勢上看月底前都沒有像樣的機會。三季度的淡季因素是對鋼市判斷的核心分歧點，我們依然認為保障房的加速會大過淡季因素，尤其是三季度末四季度初，因此維持對行業下半年“推薦”評級。
　　
　　有色金屬：
　　耐蝕合金有望受益
　　國都證券給予“推薦”評級
　　目前發改委等部委正在編制加快海水淡化產業發展的意見、海水淡化產業專項規劃等扶持行業發展文件，未來五年我國海水淡化投資規模預計達200億元左右。由于海水是具有高鹽量、導電性和生物活性的腐蝕性電解質溶液，所以海水淡化裝臵一般需選用銅合金、鈦及其合金、特種不銹鋼、鋁合金等耐海水腐蝕合金材料。可以預見，在我國海水淡化加速發展及國產化率大幅提升趨勢中，國內相關耐海水合金材料廠商將大有作為。由于鈦管的耐腐蝕性好、耐高溫離子腐蝕，同時鈦對氯具有很強的抗腐蝕性，特別是預處理原水時為了殺死海水中的細菌，需要注入氧時，采用耐蝕性好的鈦管替代銅合金管是合理選擇與理想材料。建議中長期關注已布局海水淡化耐蝕材料上市公司。
　　
　　電氣設備：
　　需求將緩慢復蘇
　　國信證券給予“推薦”評級
　　在經歷了前一階段的價格大跌之后，隨著德國6月份光伏會議的結束和意大利政策的落地，需求開始緩慢恢復，而在價格深跌之后，電站的投資回報率也將有所提升，進一步會刺激需求。進入6月以來，由于需求的恢復，組件和多晶硅價格在深跌之后逐漸企穩，部分地區的價格已經在筑底之后出現了微幅的回升，價格處于一個相對博弈的時期。行業基本面改善基本已經確定，如果在三季度需求和價格出現回升的話，板塊有望迎來行情，因此維持行業“推薦”的投資評級。但由于需求的恢復還低于預期，行業目前仍存在風險。而在個股上，仍然偏向于上游的公司，推薦樂山電力和精功科技等白馬股，而下游由于組件利潤有所恢復，部分前期跌幅較大的組件企業也可以關注。
　　
　　零售：中長期環境有利
　　東北證券給予“優于大市”評級
　　短期來看，零售行業相對穩定的業績增速使得行業更具確定性，一季度乃至上半年較好的業績為公司全年業績提供了保障。而從趨利避害的角度選擇，我們認為：①地處中西部地區的上市公司可以充分享受產業轉移過程帶來的經濟發展紅利且城市化進程空間較大；②百貨子行業尤其是擁有較大比例自有物業的百貨類公司在租金成本方面更具優勢，人力成本方面則更多考驗公司的內部機制和管理水平；③對于行業內其他不利因素來說，成長模式好，有業績釋放動力的公司具備較強的抗干擾能力。目前百貨行業及超市行業靜態市盈率分別為36倍和33倍，低于2005年來平均水平，進入合理區間；從公司層面看，我們認為在2011年業績樂觀的背景下，動態市盈率在25倍以下的公司均處于安全區間。
　　
　　傳媒：
　　三網融合逐步推進
　　華創證券給予“推薦”評級
　　今年上半年作為三網融合首批試點城市之一的北京獲得了三網融合試點具體方案的批準，三網融合有望在下半年進入有序推動的新階段。展望廣電、電信兩大陣營的業務資源，我們認為下半年三網融合可能給數字電視、IPTV、CMMB、網絡視頻等行業提供巨大的市場機遇，建議關注機頂盒生產商、IPTV服務提供商、網絡視頻提供商。此外，中國廣告市場正以全球最快速度增長，未來增長空間巨大，將為傳媒板塊注入新的增長動力。傳媒行業估值高企是影響行業板塊走勢的重要因素。我們認為隨著上半年板塊的持續回落，這一問題將有所緩解，下半年在三網融合政策推動、廣告市場快速增長兩大因素的帶動下，有線電視、影視內容制作、新媒體等板塊將獲得超越行業的發展機遇。