房企涉礦潮洶涌 掘金還是畫餅

　　“市場哪個題材好，這些公司就往哪個題材上靠。09年地產景氣的時候，上市公司就紛紛轉型開發房地產；現在房地產下來了，礦產概念火了，又一窩蜂扎堆投礦。”某地產研究員的一番感慨道出了當下行業內新涌現的一大亂象——房企“炒礦熱”。
　　在宏觀調控嚴厲、再融資“閘門”關閉的大背景下，上市房企開辟“第二戰場”以謀求新的利潤增長點，本來無可厚非。然而，近段時間以來，中國寶安、華業地產、綠景地產、鼎立股份、新湖中寶、中天城投、嘉寶集團、萬澤股份、中珠控股、西藏城投等多家上市房企不約而同地宣布轉戰礦產開發。盡管有的地產公司涉礦概念僅停留在“紙面”上，但在二級市場，資金往往報以連續漲停來熱情回應。這些上市房企勾勒的涉礦藍圖形形色色，究竟是貨真價實，還是空中樓閣，需要投資者們好好費一番思量。
　　
　　中國寶安：“石墨門”惹爭議又盯上鉀長石
　　“石墨礦”風波剛惹來口水無數，中國寶安(000009)6月22日又發布公告稱，其全資子公司密山寶安鉀業有限公司將通過支付2000萬元獲得黑龍江省密山市楊木鄉插旗山鉀長石礦的礦產資源勘查許可證。根據公告，寶安鉀業在20日與黑龍江省第一地質勘察院簽署《協議書》，第一地質院同意將其擁有的鉀長石礦探礦權轉讓給寶安鉀業。
　　據第一地質院對此次交易礦區開展的地質詳查情況，該礦區礦石以白云母化霞石正長巖為主，占礦石總量的90%。是國內14處同類型礦山有益組份含量最高的，遠景資源量超億噸。
　　中國寶安表示，本次受讓鉀長石礦探礦權，旨在拓展產業結構，增加資源類資產，增強發展后勁，增加新的利潤增長點。但此前，中國寶安曾因“石墨礦”風波而持續處于輿論的風口浪尖，令其礦產開發的信譽大打折扣。
　　6月15日，隨著一紙承認受到深交所和深圳證監局通報批評的公告，中國寶安的石墨礦風波終于塵埃落定。深交所認為，在是否擁有石墨礦的問題上，中國寶安沒有對貝特瑞對外披露的信息進行有效管理和嚴格審查，造成公司股價異動，市場影響惡劣。
　　華業地產：3.5億赴新疆探礦機構潛伏
　　6月16日，華業地產(600240)公告稱，公司擬出資在新疆塔城地區托里縣設立全資子公司托里礦業，該公司注冊資本2000萬元，主要從事礦業投資、礦產資源開發經營、礦產品加工銷售以及基礎設施建設。據華業地產介紹，以本次所設立的子公司為平臺，公司目前正積極與相關資源方進行接洽，商談包括但不限于金礦等礦產資源的采礦權、探礦權收購及礦業公司股權收購等事宜，總投資額不超過3.5億元。
　　華業地產針對本次礦產投資計劃的目的極為明確。公司表示，此次在新疆設立礦業公司，旨在以此為平臺進行礦業資產或股權收購，實現新業務的拓展，在增加新的利潤增長點的同時提高抗風險能力。
　　今年5月，華業地產曾宣布斥資4500萬元設立華業礦業公司，主要涉足礦產開發及投資。由此可見，華業地產涉礦，還處于初期的準備階段。曾經推薦過中國寶安的國泰君安表示，這是該公司在2010年首創和持續推薦的“地產+X”模式的延續。當初，它們看好中國寶安的理由也是如此。另一家持續看好的券商為海通證券，該公司連續發出兩份報告，也對新利潤增長點充滿了期待。
　　根據華業地產一季報，公司前十大流通股東新進了匯添富均衡增長基金和建信優勢動力基金，博時新興成長基金、建信優選成長基金也有不同幅度的加倉，其中博時新興成長基金持股比例為4.34，接近5%的舉牌上限。
　　
　　綠景地產：海航借殼夭折涉礦謀自救
　　自6月15日發布“中止資產重組、增加公司經營范圍”的公告后，因相關涉礦信息而出現大漲的綠景地產(000502)6月20日發布公告稱，“礦產資源投資、開采”等需執相關資質證書方能進行，公司尚未取得相關資質。綠景地產還表示，截至目前，公司僅在尋求相關投資機會，不存在任何收購礦業公司或礦業資產的意向或協議。
　　由于地產業務的經營不善，綠景地產早在2010年3月份就公布了資產重組的重大方案，擬通過資產重組轉型成為專注于經營高端酒店、寫字樓，受托經營管理酒店、品牌輸出及服務咨詢的公司，完全脫離地產業。苦等15個月后，綠景地產于14日晚間發布公告稱，因地產調控導致與海航置業的重組流產。
　　不過在這則利空公告的背后，綠景地產同時稱擬將名稱變更為綠景控股股份有限公司，并擬增加經營范圍，如進行項目投資、礦產資源投資、開采等。同時，綠景地產在公告中稱，此次重大資產重組終止事項經股東大會（在6月30日舉行）審議通過之日起三個月之內不再進行重大資產重組。由此可見，綠景對于資產重組并沒有完全死心。
　　
　　新湖中寶：砸6.4億元內蒙“挖煤”
　　新湖中寶(600208)6月8日公告稱，公司擬與內蒙古自治區烏蘭察布市人民政府、四子王旗國有資產經營公司簽訂《探礦權轉讓合同》，同意將四子王旗德日存呼都格區煤炭探礦權協議轉讓給公司，轉讓金總額為6.43億元。根據前期的調查，該礦區提交煤炭資源總量116879萬噸，其中控制的內蘊經濟資源量32931萬噸，占資源總量28%；推斷的內蘊經濟資源量83566萬噸，占資源總量72%。
　　新湖中寶承諾，在取得煤炭詳查報告和儲量備案證明文件后15個工作日內，啟動2000萬噸/年原煤規劃編制及審批、可行性研究、立項、設計、環境影響評價等相關前期工作。值得注意的是，該探礦權的評估價值本來為3.81億元，在結合了目前礦權交易市場行情，最終確定為6.43億元的交易價格。
　　新湖中寶表示，通過收購探礦權可使公司切入礦產資源領域，有利于平滑地產行業的風險，增強公司資源儲備和經營實力。
　　
　　涉礦真是避風港？
　　從上述案例身上，不難發現一些共性：宣布進軍礦產資源開發的多半是一些中小型房地產企業，有的是近期業績持續滑落的公司如萬澤股份(000534)，有的是由于重組失敗把涉礦當做“救命稻草”的如綠景地產。而礦產資源所在地多為新疆、內蒙古、西藏等西部地區。當那些熱切盼望招商引資的地方政府遇上手握重金急于轉型的房企們，自然是相見恨晚，一拍即合。
　　毫無礦產資源開發經驗的地產商們，匆匆忙忙的組建礦產資源開采團隊，倉促的“進場”，但其收購的礦山“含金量”有幾何，開發周期有多長，下游的市場在哪里，恐怕都是這些地產商一時難以回答清楚的問題。
　　而且，不能忽視的是，礦產資源是一個強周期的資源品，當經濟發生大波動時，礦產資源開采往往也是受沖擊最大的行業之一。2008/2009年，在金融危機爆發后全球經濟跌入谷底的時候，中國鋁業、江西銅業、中金嶺南等一批大型礦企巨虧；而在2007/2008年，在全球有色金屬市場最為火爆之時，以中國鋁業等為代表的一批中國大型礦企業紛紛赴海外高價購礦，進而巨虧的案例，對于許多投資者來說，也仍都歷歷在目。
　　中國鋁業等富有行業經驗的大型礦企們，對市場的判斷與把握尚且如此，對于毫無礦產資源開發經驗的地產商們，前途更加堪憂。
　　
　　警惕“紙面富貴”
　　回到A股市場，對于那些僅僅停留在更改公司經營經營范圍，尚沒有實質性礦產資源可勘探、可開采的“涉礦”房企，涉礦概念還停留在紙面上，投資者們要理性看待，保持清醒。
　　舉例來說，中珠控股(600568)實際控制人并無礦產開采經營經驗，旗下也沒有礦業采選資產。而據萬澤股份介紹，公司沒有明確的涉礦時間表，目前仍在進行調研。新湖中寶也指出，由于收購的主要資產為探礦權，其探明的資源儲量存在不確定性風險，同時煤炭價格的波動也令公司面臨一定的市場風險。
　　在看公告時，投資者也需要擦亮眼睛，因為“探礦權”和“采礦權”有很大的區別。簡單的說，探礦權只是允許兩三年內可以在指定區域探礦，是一種推斷性儲量，與實際的儲量往往存在一定的誤差。不走運的像辰州礦業(002155)，在4月14日公告停止IPO的募投項目，就是因為探礦效果不理想。辰州礦業表示，由于陶金坪礦區深部勘探及周邊普查項目初步勘查的情況以及鑫達金礦項目探礦情況不理想，為了控制投資風險，終止了上述項目。
　　據了解，上市公司在勘探到礦產資源后，還要向國家相關部門報備，補繳采礦費，而優質礦產的采礦費也是很大一筆數目。只拿到探礦權，短期內對公司的業績不會有任何的提升。
　　從前5個月的銷售數據來看，萬科等大型房企實行降價策略后收益可觀，但仍未能達到全年目標的40%。而很多中小房企或許都沒有資格去考慮能否完成銷售目標的問題，對他們來說，2011年是生死存亡的關口。只是涉礦這池遠水，是否能夠救到近火，得打上一個大大的問號。