本段反彈將持續兩周左右

　　上證指數于2610.99處出現次級反彈，因低點上行非推動，故該節點不具備反轉的條件。而周四開始的上漲為小指數領漲，未來本段次級反彈可能持續到七月初段。大指數至上方密集區下沿2825士5處有大量套牢盤，合理預期該區域不會有效突破。策略上仍然以短多盤參與，以防多頭情緒渲泄后回殺。
　　
　　上周我們談到，在本周中段之后可能會出現一次較有力度的次級反彈。這個觀點得到市場驗證。事實上，上證指數并沒有走到我們預期的位置，但從輪中之輪的測算，第43.5天時上證指數抵達2610.99時，已經是時間價格平衡點，價格無法超越時間，同時到達2615士5點范圍內，出現的價格逆轉走勢。而這樣的波動結構本已在預期之中，測算的目標永遠只是主觀預期。當市場連續拋壓窮盡，被壓抑多時的多頭力量集中渲泄，出現短期的中長陽也是正常的。
　　但是，我們注意到，除創業板指數在周四早盤9：44出現低點上行推動外，其余多數指數均為低點上行非推動。因此，這個上行結構，我們仍然不能將它定義為一次上行的結構轉折點。將它視為一次稍有力度的反彈，可能會更有利于操作。
　　作這樣假設的原因是，多頭在兩個多月的壓抑中需要一次情緒化的渲泄。但是，外圍的資金層面依然不支持走牛的行情。雖說央票的停發與溫總理的歐洲講話，短期對市場做多是個激勵，但就此判斷央行的貨幣政策轉向，仍然缺乏有力的證據。從銀行同業拆借利率的變化看，市場缺錢的現象非常明顯。雖然，不排除有分部機構短期拆借做一波行情，但從銀行目前的狀況看，銀根持續緊縮是個常態。未來即便是對稱加息，也未必能讓銀行股提升多少價值，相反，如果長期貸款利率超過7%，對地產實業方向將是一次更慘重的打擊。從杭州地產市場某新盤一次性較市價下降6000元的開盤看，地產方向就差一次重擊了。而加息預期越來越高，雖會在短期給人以鞋子落地的感覺，但問題根本的解決，至少還得持續數月。所以，臨近七一之前，市場這么漲，不妨當是唱一場紅歌會，實質上中國的經濟不會因此馬上出現轉變。
　　從本周市場的整體表現看，我們發現一個共性。主流們依然捧著低估值群體的大腿，做著市值管理之事。這樣做的原因是不會出大錯，即使后面不咋漲，心理上感覺它們長期還是有投資價值的。但主流們這么做，帶來的間接好處是市場的重心開始穩定，而非主流們則趁市場重心穩定之際，全面做多超跌板塊的反彈行情。而且，這里面非主流機構還分為兩種類型，一類是空倉有錢的機構，差不多都是做遠離上方密集成交區的天花板之下的超跌反彈，這樣的品種拉出個25%的漲幅，仍然還遠離上方套牢盤。另一類則是有倉而且沒有太多現金的機構，它們前面布重倉的股高位被套，在指數出現整體下行時，它們也作了部分減倉。而此時所做的只不過是常規逆襲盤，目前只是在于將持有成本降低。各路機構的心思都差不多，都想利用這次難得的機會，緩解一下前面的虧損壓力。
　　基于上述的市場狀況，我們認為本次稍有力度的次級反彈結構，其實也跑不了太遠。它不太可能是那些股評們所說的創新高的行情，2610點也不太可能成為中期底。尤其我發現不太好的現象是，主流們利用保障房題材，通過投資報告全面看多水泥股，讓不明真相的普通投資者跟風。而從水泥板塊指數的波動，我發現它并不是一個上行推動，板塊整體是個上行B的可能性更大。結合國家的基建高峰已經過去，靠1000萬套的保障房忽悠水泥股的投資價值有點不太厚道了吧。
　　我建議普通投資人應該注意的是，水泥股在前一波行情進去了大量的機構，而市場的下跌令它們無法一次性減倉。這次急速的拉升，本質上有B段上行的特征。而你此時如果追高，你的安全邊際在哪里？你的風險又該如何控制？沒想清楚這些事，最好不要追漲這類股。
　　從上證指數這次階段性反彈拉出的長陽看，已經讓很多空倉的人按耐不住了，更多的人是想知道未來的目標到底在哪里？現在進場是不是還有利？到底還可以做多久？說實話對于上行非推動的階段性反彈結構，是最不容易預期它未來的目標。其實，只要清楚這次上漲的原因是什么，這問題還是很容易解決的。它就是一次兩個多月壓抑之后的多頭情緒爆發，速度上會很快。
　　我們從籌碼分布的角度講，過去指數在下行時，2650點一帶是下方堆量密集區，通常要擊破這樣的堆量區域。一次是不太可能有效擊破，后面必然是要有反復的，也就是再次積蓄殺跌動能。而每次指數第一次刺穿峰值時，差不多都是在50點范圍內就會止住。比如998上漲到6124后的回調，該段的上漲根基的峰值在1702，所以，在1664止住。比如去年7月初的上漲，上方堆量峰值在3138，所以11月高點出現在3186。注意一下，它們都是在50點范圍內。而這次下峰值在2650，下行至2610也止住了。
　　記得在年初時，我說過指數會上試一下上方密集區，也就是越過一下3000點，然后還要擊破2650下峰密集區，但是，一次是打不穿的，必須要有一個反復。而2011年的市場總體目標，就是將2950到3350一帶的數萬億（上海市場）套牢盤，逐步下移到2650一帶。這個過程，必然會是上證指數在2650附近纏繞震蕩一段，然后用一次恐慌的殺跌，將這個區域擊穿，從而形成最后的恐慌底。
　　指數最終是要回到1664到3478段上漲的根基2240點附近（實際數是2232）。很多人現在也不愿意相信這樣的判斷，這沒關系的，我的觀點一錢不值，一切以市場走勢為準。你不用相信，看看就算了，至于會不會到那里，后面可以慢慢等著看。因為我也不能確定，后面會不會出現突然的外力變化，讓預期的目標達不到的情況，畢竟人都不是神，預期永遠只是預期。
　　正是基于去年11月以后，對市場波動框架的判斷，我感覺到今年的市場實在太難把握了。即便很多時候我能比別人更準確地預期指數的波動，我仍然無法完全回避指數的波動。所以，我采取了比較另類的方法，就是選擇性地只持有未來社會進步力量推動的產業。它們的特征是非物質資產價值，在未來的社會發展中可能得到更多的投資型資金認同。而且，更重要的一點，就是未來它們的品牌價值可能產生幾何級數級的增加。比如文化產業、移動互聯產業等方向的成長型企業，可能因未來新技術的應用，使得原有的海量用戶基數加海量合作伙伴，創造出的海量用戶需求。蘋果公司即是如此，淘寶、騰訊也是如此。
　　而中國這類企業雖然不多，但我相信未來一定會有。所以，我們如果不能完全回避指數的波動，不如更簡單一點，讓企業的未來成長性平滑股指的波動。我是這么說的，也是這么做的。盡管我看空市場整體走勢，但是，年初以來我始終是滿倉這類的品種，而至今的效果是，市值依然遠高于4月18日指數出現調整時的市值。可能其他人不太理解這種做法，滿倉股票卻看空指數，有點神經分裂。
　　這里面的前提是，你到底選擇什么樣的股做投資，而你對企業未來的了解到底達到什么程度。或者有人會以為我是做內幕，事實上我個無業的鄉野村夫，沒有任何內幕，我獲得的所有資訊都來自于網絡。豐富的數據分析，讓我們有長期持有的信心。而在價格波動的過程中逆襲操作，又讓我們的持有成本不斷地下降。這不同于“炒股”，我們只是“坐股”。簡而言之，就是選好一個股，做足功課，然后在安全邊際處買入，等待這個企業的發展模式被大資金投資人認同，坐等社會進步的力量將它推動上漲。這過程中，不需要考慮是誰來了，誰走了。只要它的發展模式符合社會發展進程，必然會有聰明的投資人不斷進入而推高。正因如此，我更建議投資人要有針對性地選擇新材料、新技術、新文化方向的超跌股。未來的市場必然會面臨著炒作理念更新的問題，而在市場大調整過程中關注這類的品種，未來可能獲得更厚實的安全邊際。
　　短期市場繼續上漲是沒有問題的。從上證指數的表現看，未來兩周左右的時間里，仍然會運行在這個反彈結構中。上方的密集區下沿，大約就是在2825士5處，估計這個結構要運行到7月的第一周去。所以，我們判定短期市場是安全的，但它并不一定適合單向思維的普通投資人。后面大小指數可能要產生分化，只要不是大藍籌消耗太多的市場資金，未來市場中盤股還是會有一定的反彈動力。不要過分追高，以及動用過高的倉位，通常還是容易騰挪的。