銀行理財(cái)產(chǎn)品全解析(之三)

　　上半年結(jié)束。6月底的幾天，銀行間爭(zhēng)奪存款的狀況更加慘烈。1天千分之一、二的利率讓人咋舌。整個(gè)利率市場(chǎng)出現(xiàn)了倒掛。貨幣基金年化3%以上的七天收益率成了正常現(xiàn)象。
　　列位看官，雖然資金的爭(zhēng)奪似乎使得不少投資人獲益，但既然是不正常現(xiàn)象，必然不可持久。短期的資金在其中騰挪或許可以，從真正的長(zhǎng)遠(yuǎn)理財(cái)打算來(lái)看，還是老話，不要太寄望于此。
　　其實(shí)在目前普遍高利率的狀況下，如果有產(chǎn)品有5%以上的保證收益（如長(zhǎng)期國(guó)債），放上幾年，或許到時(shí)回過(guò)頭來(lái)看也是不錯(cuò)的選擇。當(dāng)然其中有個(gè)問(wèn)題，5年時(shí)間市場(chǎng)會(huì)有怎樣的變化？通脹會(huì)失控嗎？也有機(jī)會(huì)成本存在。
　　繼續(xù)回來(lái)說(shuō)銀行理財(cái)產(chǎn)品。之前提到的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品相對(duì)更普及，投資人的接受度也較高，重要的原因也是門檻相對(duì)較低，一般5萬(wàn)元左右。銀行還有一類理財(cái)產(chǎn)品——信托，相對(duì)起點(diǎn)就要高很多，比如50萬(wàn)或者100萬(wàn)，所以有時(shí)候也是針對(duì)類似貴賓理財(cái)。但其實(shí)，這已經(jīng)比直接在信托公司購(gòu)買信托產(chǎn)品門檻低很多，這也是為什么很多人會(huì)通過(guò)銀行渠道購(gòu)買此類產(chǎn)品的原因。
　　正因?yàn)樾磐挟a(chǎn)品往往針對(duì)高凈值資產(chǎn)客戶，而此類客戶對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)收益比的要求更偏穩(wěn)健。因而信托產(chǎn)品給人的印象往往是不會(huì)虧損，高收益。
　　的確，大多數(shù)信托產(chǎn)品似乎到期都可以獲取比較穩(wěn)定的收益。有些投資人便干脆把它當(dāng)作類似于定存產(chǎn)品來(lái)看待。需要注意的是，由于信托產(chǎn)品同樣是投資于資本市場(chǎng)，因而完全存在風(fēng)險(xiǎn)損失可能。在產(chǎn)品未注明保本保收益時(shí)，或者合同中提到的收益有例外情況，都要在購(gòu)買前了解清楚。
　　比如一些投資債券市場(chǎng)的產(chǎn)品，如果管理方投資能力較強(qiáng)，確實(shí)可以獲得相對(duì)穩(wěn)健的收益，但畢竟債券產(chǎn)品也存在虧損可能，如同債券基金一樣。
　　還有一些類私募的產(chǎn)品，往往有類似優(yōu)先收益權(quán)的設(shè)計(jì)。比如產(chǎn)品虧損到一定程度時(shí)，便提前終止，甚至?xí)ＷC少量收益等。
　　信托產(chǎn)品的好處是投資標(biāo)的比較多樣。如有很多標(biāo)的是投資于一些固定資產(chǎn)項(xiàng)目。大多是基建項(xiàng)目，如公路、橋梁、商業(yè)地產(chǎn)，如今還有大熱的保障房項(xiàng)目等。
　　這時(shí)候，需要關(guān)注的便是這些項(xiàng)目的背景資質(zhì)，抵押物價(jià)值，管理方等等。特別一提的是，近來(lái)不少地產(chǎn)項(xiàng)目通過(guò)信托公司融資，收益率甚至高達(dá)百分之十幾，如果加上各種費(fèi)用，估計(jì)公司的成本高達(dá)百分之二十以上。房地產(chǎn)公司愿意出如此大的成本，當(dāng)然是寄希望于未來(lái)項(xiàng)目上市后的高利潤(rùn)——或者就是說(shuō)，地產(chǎn)公司希望可以熬過(guò)這一段時(shí)間的資金緊張的日子后，繼續(xù)可以拿高收益，過(guò)滋潤(rùn)日子。
　　但目前來(lái)看，目前房地產(chǎn)的調(diào)控并未有結(jié)束跡象，況且在整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨調(diào)整的局面下，未來(lái)緊縮態(tài)勢(shì)或許不會(huì)加劇，但也不會(huì)明顯放松。且一般來(lái)說(shuō)，今年的一系列加息、提存措施真正的影響可能在明年才會(huì)真實(shí)顯現(xiàn)出來(lái)。這樣的狀況下，一些中小型的房地產(chǎn)商，是否真的可以熬過(guò)這段時(shí)期，尚是未知數(shù)。因而，在購(gòu)買此類產(chǎn)品時(shí)，一定需要多加關(guān)注投資方的背景，即使是保證收益類產(chǎn)品，也需要看清條款中是否有例外情況，如項(xiàng)目發(fā)生違約會(huì)如何等等。
　　由于最近還在加息通道，有類產(chǎn)品不僅保證收益，而且可以隨著加息幅度增加收益率。這樣就很大程度上改善了通脹帶來(lái)的負(fù)面影響，值得關(guān)注。
　　銀行往往會(huì)有很多類QDII的產(chǎn)品。基本是掛鉤一只或幾只海外基金。好處是可以投資全球，分散風(fēng)險(xiǎn)，有利于資產(chǎn)配置。壞處是大多數(shù)投資人不了解海外市場(chǎng)以及基金管理方，很難去選擇。值得提醒一下的是，一般投資人關(guān)注的大多是投資各個(gè)不同股票市場(chǎng)的QDII，比如美國(guó)，歐洲，或者金磚四國(guó)等等，但其實(shí)在海外，債券市場(chǎng)比股票市場(chǎng)的容量更大。不少類似于新興市場(chǎng)債券的產(chǎn)品年化收益可以穩(wěn)定在8%左右，且相對(duì)股票基金波動(dòng)要小，加上新興市場(chǎng)貨幣升值，從長(zhǎng)期來(lái)看，收益也頗為可觀。