中國式巴菲特聚會

　　編者按：
　　 仇曉慧，新生代財經作家，11歲起在全國刊物上發表小說，中學時期曾與韓寒一起獲得新概念大獎，后成為《萌芽》雜志鼎盛時期最有人氣的小說作者之一。
　　仇曉慧是中國私募基金領域最資深的記者之一，是第一個報道并命名“上海私募一條街”的記者，該報道在私募基金圈內引起很大反響。2010年出版首部暢銷財經文學作品《私募江湖》，2011年出版財經小說《大時代》，現供職于《第一財經周刊》。
　　仇曉慧應邀在本刊開設與其作品同名專欄“私募江湖”，相信其專業、深度的報道對于我們了解當前中國私募基金群體能夠提供非常重要的幫助。
　　
　　 如今全球幾大經濟體都在轉型，新舊交替的速度比以往任何時期都為劇烈，已是80多高齡的巴菲特只需要堅守自己的過去。雖然價值投資的核心可能是持久的真理，但順勢而為的革新在所難免。巴迷無法找到內心的答案，可能巴菲特自己也不知道……
　　
　　今年巴菲特午餐一開拍就上了200萬美元。國人自知銀子傷不起，索性自搞巴菲特聚會。6月的一個周末，我受圈內好友邀請，參加了一個巴菲特主題聚會。
　　聚會地在浦東一個錦江之星一樓的會議室。簡單狹長的走廊，仿佛讓我重回學校教室的感覺。一進門，就發現大約30個人圍坐成兩圈，里一圈外一圈。
　　這次活動的主題是“尋找最偉大的公司”，每個人桌上放了一本贈送的書——馬丁·弗里德森的《財務報表分析》。
　　我環顧了一下，嘉賓多是私募，而且稱得上是國內巴菲特研究與實戰的頂級配置。東方港灣但斌——這哥們以《時間的玫瑰》聞名，在私募中數人氣極高，微博粉絲穩固在6位數以上。崔軍，2010年非陽光私募組冠軍，業績287%，他近期收購了陜西創贏投資，發了自己第一個陽光化產品。姜韌，文化產業基金經理。劉建位，中國著名巴菲特研究專家。主辦方陳理是中道巴菲特俱樂部創始人，如今是上海實力資產的首席投資官，搞了個合伙制私募，致力于TOT產品。主持人周貴銀當前身份是上海證券報首席評論員，此前也是一個私募。
　　會議在一種虔誠學習巴菲特的氣氛下進行。但斌不失文學青年味道地侃侃而談，他很快拋出一句話引發臺下喝彩：“思考時應比宏觀更宏觀，比微觀更微觀。”崔軍說了自己的幾個成功案例。陳理談了自己新思考，他拿出iPad，讀著外媒報道中的“巴菲特與查理最近對科技股很著迷”。他稱，巴菲特自投資比亞迪之后有了新突破。原先，巴菲特主要是“護城河”理論，如今，巴菲特理論有了新的補充，可稱之為“原點分析”，這是企業分析的最基本邏輯，比如分析企業目的、企業文化、行業本質等，陳理還把如今一些知名企業劃分為四個流派，比如聯想屬于高瞻遠矚派……
　　沒想這時候，劉建位拍案而起說，你怎么能憑一個比亞迪就說巴菲特改變思路了呢，這個股票是芒格的杰作，可口可樂才是巴菲特的杰作，你看看投資比例就知道了。
　　這時，我禁不住問，可口可樂分紅率近10年回報率并不高，為何巴菲特還要持有呢？但斌嘿嘿一笑，說他們去奧馬哈也問了這個問題。這只能從買進的價位來分析了，不管怎樣，巴菲特買的時候價格還是十分低廉的。劉建位說，國內媒體總愛斷章取義，只報道巴菲特關注科技股，其實巴菲特還有一句話，“但我的歲數大了，我還是只買自己能力圈范圍內的股。”
　　后來，話題基本都在圍繞哪個才是真正的巴菲特行為爭論不休，每個嘉賓都仿佛不是投資者而是鑒定家，下面的聽眾也亂作一團，姜韌沒說幾句就撤離了現場。
　　只可惜，討論來討論去，沒有任何答案，巴菲特價值投資形象越討論反而越模糊。
　　我想，這也難免。如今全球幾大經濟體都在轉型，新舊交替的速度比以往任何時期都為劇烈，已是80多高齡的巴菲特只需要堅守自己的過去。雖然價值投資的核心可能是持久的真理，但順勢而為的革新在所難免。巴迷無法找到內心的答案，可能巴菲特自己也不知道。
　　會議進行到三個小時的時候終于切入正題，自己心目中的偉大企業是什么？
　　但斌說，貴州茅臺。陳理說，招商銀行。劉建位說，蘇寧電器。崔軍說，不好說。
　　后來，主持人問了一個很現實的問題，你們說的企業確實很好，但當前價格很高，怎么辦？大家停頓了大約半分鐘。我能感覺到現場的窘迫。
　　在主持人的逼問下，嘉賓的回答基本就是看未來。但斌還算淡定。他說，總會有調整的時候，2008年不就是個很好的機會？
　　幸運的是，每談到一個企業，比如平安集團，下面就有聽眾說，嘿，我就是這個公司的，我來談談。這時，我才發現，這個巴菲特主題聚會的成員，基本都在30歲以上，都是企業的中堅力量。
　　會議結束后，周貴銀開著自己的SUV送了我一程，說，這個巴菲特聚會的參會人數嚴格控制，篩選條件可謂是“非常殘忍”。
　　我聳聳肩，國內這樣一群精挑細選的巴菲特追隨者也只能出現這樣一個結果。我問他，你為何不做私募了。
　　“現在還不是時候，怎么都找不到信仰。我們可能都需要一個漫長的調整期。”周貴銀如此回答。
　　 “我能理解。”我點點頭，隨即與他揮揮手，說了再見。