柏恩投資危機四伏

　　47.67元。
　　這是深國投·龍馬證券投資集合資金信托計劃(以下簡稱“龍馬”）于6月24日公布的最新凈值。
　　這個數(shù)字在1600多只陽光私募中累計凈值排在倒數(shù)第三。
　　雖然頂著掌門人是大名鼎鼎的龍小波的光環(huán)，但作為龍馬的投資顧問——深圳市柏恩投資有限責任公司（以下簡稱“柏恩投資”）旗下產(chǎn)品的業(yè)績卻慘不忍睹，三只A股基金產(chǎn)品中，龍馬2已于去年10月慘遭清盤；除龍馬外，2010年12月才成立的龍動力一期的最新凈值也低于面值，僅為0.77元。
　　據(jù)記者了解，柏恩旗下唯一高于面值的海外對沖基金中國龍動力投資總監(jiān)謝柳毅已于近日辭職，另起爐灶，失去左膀右臂的龍小波已然危機四伏。
　　
　　面臨強制清盤風險
　　2010年11月，龍馬2被深國投信托強制清盤。據(jù)記者了解，龍馬2是柏恩投資于2008年2月發(fā)行的私募信托產(chǎn)品，基金經(jīng)理為龍小波。而該基金的清盤主要是觸發(fā)了連續(xù)一年來資金規(guī)模低于2000萬元的強制清盤條款。記者看到，龍馬2清算時的凈值僅為58.12元，兩年的時間虧損幅度達到42％。
　　事實上，龍馬2慘敗的主要原因在于風險控制意識薄弱。該基金自發(fā)行以后，凈值從未在面值之上，當2008年10月上證指數(shù)創(chuàng)下1664點新低的時候，該基金的面值亦縮水四成；此后的2009年7月該基金的凈值隨大盤反彈一度回到了81.59元，眼看離扭虧僅一步之遙，不過由于對市場拐點沒有引起足夠重視，此后凈值又再度滑落到50多元。而據(jù)了解，壓垮龍馬2的最后一根稻草就是重倉金屬股。
　　相比清盤的龍馬2來，尚未清盤的龍馬目前的處境也沒有好到哪里去。這只2007年11月16日成立的私募信托產(chǎn)品，定位于為追求長期資本回報的高端投資者服務，投資策略是尋找牛市中最具上升潛力的股票，以中長線持股為主，奉行買入并持有的策略。在具體選股上，將精選業(yè)績長期穩(wěn)健增長的公司和價值相對低估的公司構成投資組合。收取的固定管理費為每年1.5%，業(yè)績報酬為收益部分的20%。
　　無奈該產(chǎn)品“生不逢時”，成立的時間正好是上證指數(shù)處于高位的時候，該產(chǎn)品凈值也僅僅只有三個月高于100元的面值，此后一路下行，雖然中間有所反彈，但仍是曇花一現(xiàn)，截至6月24日單位凈值僅47.67元，面臨被信托強制清盤的風險。
　　據(jù)柏恩投資一位內(nèi)部人士透露，“龍馬的強制清盤條款和龍馬2一樣，都是設定的‘連續(xù)一年來資金規(guī)模低于2000萬’。”不過據(jù)該人士透露，“公司已在5月份進行了單方面注資，現(xiàn)在資金規(guī)模仍然高于2000萬。”如此看來，龍馬尚能在清盤邊緣茍延喘息，但如果后期凈值仍不能得到回升，被強制清盤必然是最終的結果。
　　就在龍馬2清盤后的一個月，柏恩投資又發(fā)行了中融·龍動力一期證券投資集合信托計劃，該基金初始規(guī)模在3000萬元。而從建倉以來，該基金顆粒無收，凈值也再沒有上過1元，特別是在今年5月下旬，該基金從八毛多的面值跌落到七毛區(qū)間。截至6月17日，基金單位凈值為0.77元。
　　柏恩投資旗下唯一一只業(yè)績幸免虧損的基金是海外對沖基金中國龍動力基金。該基金于2006年在香港設立，2007年基金凈值一度達到近250元，區(qū)間收益率曾超過趙丹陽旗下的赤子之心；截至5月31日凈值為203.4元。
　　
　　名門背景難敵業(yè)績慘敗
　　柏恩投資之所以被市場廣泛關注，正是在于其掌門人龍小波在業(yè)界的赫赫名聲。這位復旦大學國際金融學的碩士，曾經(jīng)是“中國資產(chǎn)管理行業(yè)的先鋒”。他曾擔任大鵬證券副總裁，組建成立大成基金，并擔任總載。2004年，他作別大成基金，在香港組建柏坊資產(chǎn)管理有限公司。多年的從業(yè)經(jīng)驗，為龍小波積累了豐富的人脈，因此從公募轉(zhuǎn)為私募后，他擁有其他基金經(jīng)理無可比擬的經(jīng)驗和渠道，然而旗下A股基金的業(yè)績卻沒有因為其顯赫的背景而光彩熠熠，反而表現(xiàn)得讓人慘不忍睹。
　　“清盤的龍馬2雖然掛的基金經(jīng)理是龍小波，但并不是他親自操盤，不能代表龍小波的水平。”深圳一位私募人士對此表示，“不過，作為公司掌門人，沒有對旗下投資經(jīng)理的行為進行有效控制，導致產(chǎn)品業(yè)績慘敗，致使公司整體聲譽受損，他也應當負有很大的責任。”
　　除龍小波外，柏恩投資的投資總監(jiān)謝柳毅亦是一位重量級人物，其曾在國信證券、大成基金、世紀證券等機構擔任重要職位。不過，據(jù)記者了解，謝柳毅已于日前辭職，他在深圳創(chuàng)立了一家新的公司。“謝柳毅的離開主要還是投資理念上的分歧。”據(jù)知情人士透露，“柏恩號稱管理著45億的資金，但重心都放在PE和房地產(chǎn)投資信托基金上，這塊占了差不多40億；投資二級市場的并不多，謝柳毅擅長的又只有二級市場這一塊，而基金業(yè)績太差，謝柳毅萌生去意也是情理之中的事。”
　　謝柳毅的離職對龍小波來說，無異于失去了左膀右臂，柏恩投資唯一取得正收益的中國龍動力基金的投資總監(jiān)正是謝柳毅。
　　事實上，謝柳毅的離職雖然被看作是意料之中，但卻略顯得突然，因為作為股東的謝柳毅在今年4月還曾對柏恩投資進行過增資。記者從深圳市市場監(jiān)督管理局了解到，今年4月25日，柏恩投資注冊資本由5000萬元增加到1億元，股東龍小波、謝柳毅和左維琪按出資比例分別增資，增資完成后龍小波出資9000萬元，占比90％；謝柳毅出資500萬元，占比5％。
　　從這一點來看，謝柳毅的離開多少顯得還是比較突然。