冠昊生物:技術(shù)領(lǐng)跑植入醫(yī)療器械

　　投資亮點：
　　1、產(chǎn)品市場占有率高；
　　2、原創(chuàng)技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢突出；
　　3、近期主打品種的快速增長，長期看原創(chuàng)技術(shù)帶來的產(chǎn)品儲備系列化。
　　
　　即將登陸創(chuàng)業(yè)板的廣東冠昊生物科技股份有限公司（下稱“冠昊生物”，代碼300238）是一家專業(yè)從事再生醫(yī)學(xué)材料及再生型醫(yī)用植入器械研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高科技企業(yè)。公司擁有自主研發(fā)新型再生醫(yī)學(xué)材料，主營產(chǎn)品為生物型硬腦（脊）膜補(bǔ)片，2009年達(dá)到43%的市場占有率，加之市場整體增速接近40%。
　　冠昊生物創(chuàng)新能力強(qiáng)，技術(shù)優(yōu)勢明顯，2008年-2010年公司營業(yè)收入、凈利潤復(fù)合增長率分別達(dá)到70.8%、113.6%。近3年毛利率一直維持在90%以上。生物型硬腦（脊）膜補(bǔ)片的持續(xù)增長是冠昊生物收入和利潤的穩(wěn)定來源，未來公司的快速增長有賴于胸普外科修補(bǔ)膜和無菌生物護(hù)創(chuàng)膜的市場開拓。
　　
　　硬腦膜補(bǔ)片推動高成長
　　冠昊生物是致力于再生醫(yī)學(xué)材料及再生型醫(yī)用植入器械的生產(chǎn)銷售，目前擁有生物型硬腦（脊）膜補(bǔ)片、胸普外科修補(bǔ)膜和無菌生物護(hù)創(chuàng)膜三個細(xì)分市場品種。生物型硬腦（脊）膜補(bǔ)片是公司的主打品種，收入、利潤分別占整體比重在85%以上，是近幾年業(yè)績的主要驅(qū)動因素。公司生物型硬腦（脊）膜補(bǔ)片自2006年6月上市以來，憑借優(yōu)越的材料性能，打破了進(jìn)口產(chǎn)品的壟斷局面，市場份額逐年提升，在短短三年時間里成為國內(nèi)腦膜市場的第一品牌，市場份額達(dá)到40%以上，市場占有率第一。
　　胸普外科修補(bǔ)膜和無菌生物護(hù)創(chuàng)膜目前基數(shù)還較小，但增速較快。公司于2008年開始進(jìn)入胸腹腔修復(fù)膜領(lǐng)域，2010年銷售額接近500萬元。公司于2009年6月推出無菌生物護(hù)創(chuàng)膜后，迅速得到市場認(rèn)可。2010年實現(xiàn)收入872萬元，同比增長223%。公司的快速增長有賴于這二者的市場開拓。
　　近幾年我國植入醫(yī)療器械處于快速發(fā)展期，據(jù)行業(yè)協(xié)會估算，未來10年內(nèi)我國植入醫(yī)療器械行業(yè)將達(dá)到每年1500億元的市場規(guī)模，成為僅次于美國的世界第二大植入醫(yī)療器械市場，市場前景廣闊。
　　
　　打造核心技術(shù)體系平臺
　　在十年的發(fā)展歷程中，冠昊生物自主研發(fā)了一系列世界先進(jìn)的核心技術(shù)，并在再生型植入醫(yī)療器械領(lǐng)域積累了豐富的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗，打造了從“基礎(chǔ)研究—產(chǎn)業(yè)化研究—產(chǎn)品臨床—規(guī)模生產(chǎn)—市場推廣”的完整產(chǎn)業(yè)化鏈條。
　　憑借原創(chuàng)的核心技術(shù)，冠昊生物以動物組織為原料成功的研制出一大類具有誘導(dǎo)再生功能的再生醫(yī)學(xué)材料，并以此材料為平臺，開發(fā)出一系列再生型醫(yī)用植入器械產(chǎn)品。目前公司已有三個膜類產(chǎn)品上市，正在研發(fā)的產(chǎn)品包括整形植入系列材料、骨填充材料、人工食管、小口徑血管、人工韌帶、神經(jīng)導(dǎo)管等十多個產(chǎn)品。未來三年，公司將重點研發(fā)市場前景廣闊的醫(yī)學(xué)整形美容、婦科盆底功能重建領(lǐng)域等新產(chǎn)品。
　　冠昊生物未來看點在于縣級醫(yī)院學(xué)術(shù)推廣。公司以學(xué)術(shù)推廣為核心，采用自主服務(wù)配送帶動代理分銷的組合銷售模式。平臺性技術(shù)可大量復(fù)制新產(chǎn)品，2009年冠昊生物新推出的胸普外科修補(bǔ)膜和無菌生物護(hù)創(chuàng)膜分別應(yīng)用于腹腔手術(shù)和燒傷、外傷、難愈性創(chuàng)面，技術(shù)先進(jìn)，有望復(fù)制腦（脊）膜補(bǔ)片的成功之路。
　　
　　募投項目孕育利潤增長點
　　冠昊生物此次預(yù)計投資1.08億元，用于再生型醫(yī)用植入器械國家工程實驗室建設(shè)以及無菌生物護(hù)創(chuàng)膜的產(chǎn)能擴(kuò)建、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目。其中，無菌生物護(hù)創(chuàng)膜的產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)項目值得重點關(guān)注。
　　無菌生物護(hù)創(chuàng)膜業(yè)務(wù)在2010年實現(xiàn)爆發(fā)式增長，本項目通過擴(kuò)建，將無菌生物護(hù)創(chuàng)膜的產(chǎn)能從5000鼓擴(kuò)到2.66萬鼓，延續(xù)其快速增長態(tài)勢。有助于提升冠昊生物的整體生產(chǎn)能力和制造水平，從而提高其市場占有率，促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)公司的快速可持續(xù)發(fā)展。