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　　眨眼半年過去，半年度的總結(jié)與回顧進(jìn)行得如火如荼。前半年風(fēng)云變幻，各家機(jī)構(gòu)在半揣測半等待中度過，到如今，又造就了“史上分歧最大的一年”。
　　沒錯，不管每年的機(jī)構(gòu)預(yù)測有多么不準(zhǔn)，但至少大多數(shù)人會有一個相對統(tǒng)一的看多、看空，哪怕是看平的基調(diào)。但今年，且不說國內(nèi)國外，不同機(jī)構(gòu)，哪怕一家公司之中都會有截然相反的意見出現(xiàn)。
　　實(shí)在是因?yàn)檫@是所有人都未經(jīng)歷過的一年。不僅僅是幾年前金融危機(jī)影響的余波，也不僅僅是歐洲、美國狀態(tài)不穩(wěn)，而是中國經(jīng)濟(jì)終于走到了高速沖刺的末端，而保障過去十年間高速發(fā)展的最主要支撐——人口紅利、政府投資將不復(fù)風(fēng)光，未來何去何從？
　　“期待”已久的加息靴子落地，各方評論一致平靜。沒錯，加息已不重要，大家都心知肚明。總體上，下半年緊縮的幅度不會如上半年如此頻密，資金面相對放松，并出現(xiàn)微調(diào)，比如對中小企業(yè)融資問題的支持。因而，股市堪為利好。
　　但若放長一些，比如到四季度，或是明年，我卻沒有什么把握。資金緊縮的效應(yīng)其實(shí)并不是6月底銀行瘋狂攬存就完全體現(xiàn)的，而是會繼續(xù)滯后才會深層次反應(yīng)在整體經(jīng)濟(jì)中——如今的房貸利率已升至10年最高。
　　由于市場畸形，上半年股基跑不過債基，一級債跑不過二級債，二級債跑不過貨幣基金，貨基跑不過銀行理財(cái)產(chǎn)品。短期看，銀行成了贏家，買銀行理財(cái)產(chǎn)品的部分投資人笑開了花。
　　就下半年看，這種情形必然不可持續(xù)。第一，股市方面的資產(chǎn)可相對增加比例。選擇上，可依然以估值合理的個股為主。銀行、白電、機(jī)械都是可關(guān)注的板塊。當(dāng)然短期還有中報概念。如果看選擇通過基金間接投資，混合型、大盤類基金相信表現(xiàn)會更好。由于中小板個股泥沙具下之后必然是分化愈加嚴(yán)重，因而對于挑選個股的能力要求十分高。不管是自己投資或者挑選中小盤基金都是如此。
　　稍微扯遠(yuǎn)一點(diǎn)，就是就國內(nèi)的基金而言，雖然已經(jīng)有越來越多的主題分類，不管是大盤、中小板，或是消費(fèi)、綠色等等分類，但實(shí)質(zhì)上同質(zhì)化還是相當(dāng)嚴(yán)重，因而相對于主題，基金經(jīng)理的個人能力恐怕更加重要。
　　由于下半年的市場狀況并不是說就會單邊上漲（即使樂觀看好），恐怕震蕩難免，分化嚴(yán)重，因而買ETF短期看不見得是最優(yōu)選擇，因?yàn)橄鄬€股來說，指數(shù)的漲幅很可能不大。但如果評估自己沒有足夠的擇股或擇基能力，波段操作一下ETF未嘗不是選擇，再加上如果心態(tài)好，不貪心，不眼紅，還是那句話，ETF絕對是長期投資的性價比極高的好工具。
　　想起關(guān)于男人遛狗的故事。
　　一個男人遛狗，狗總愛走在前頭，然后回頭走向主人身邊，有時又會走到后面；總之跑前跑后，跑得太前，它便跑回來，反反復(fù)復(fù)。
　　最后，男人和狗都走到終點(diǎn)時，狗總共走了三公里，而男人則只走了一公里。
　　其實(shí)，男人代表經(jīng)濟(jì)，狗則是股票市場。股市大多走在經(jīng)濟(jì)前面，卻又經(jīng)常反復(fù)，時快時慢，但兩者發(fā)展方向最終相同。
　　我們只要跟著人走就好啦。
　　第二，可以適當(dāng)關(guān)注海外新興市場。在大宗商品價格下滑的背景下，新興市場通脹壓力稍減，政府緊縮政策放緩，壓制市場走向的因素漸漸消退，加上新興市場從三五年看，經(jīng)濟(jì)必然更有前景，不斷乘調(diào)整時機(jī)做吸納，會是很好的資產(chǎn)布局。有條件的話，比如從香港市場買相應(yīng)的指數(shù)產(chǎn)品。
　　說到商品，如果黃金有所調(diào)整，倒是可以逐步買入，以定投的方式也不錯。如果激進(jìn)些，白銀彈性更好。
　　第三，貨幣類資產(chǎn)需要保持一定比例（就個人風(fēng)險偏好而定）。不管是貨幣基金，或是短期的理財(cái)產(chǎn)品，總之，就是保證資金的流動性。在經(jīng)濟(jì)局勢并未完全明朗的狀況下，“現(xiàn)金為王”是最有利的利器。
　　總結(jié)一下，目前的市場可以比上半年更激進(jìn)，但卻不宜太貪心。現(xiàn)在，比任何時候都需要更關(guān)注新聞。