市場初現調整隱憂

　　本周是近期反彈以來的三連陽，但周四的下跌，不僅沒有上演周K線紅三兵，而且有了調整的隱憂，反彈的第一階段似乎到了尾聲階段。
　　就滬指日K線圖而言，2610點的反彈，也就是三四根紅陽就將指數拉到了2800點，本周滬指的高點2825點基本上處于3067-2610點跌幅反彈0.382的位2784點和反彈0.5的位2838點之間，換言之，目前指數已經進入反彈第一階段的阻力區。就那么三四根紅陽轉眼就到了阻力區，可見反彈的時間很短，當投資者還沒有從下跌陰影中走出來，行情似乎就到了尾聲，可以想象操作的難度又有多大了。
　　一個操作難度較大的市場，其實是一個多空分歧極為嚴重的市場，也就是對于本次反彈，市場還沒有形成一種共識。通常情況下，反彈的初期，敢于操作的人還是敢于重倉的，但就在行情不知不覺進入尾聲階段時，一次的下跌足以毀掉或者回吐你把握反彈初期的所有利潤。就如在波浪理論中，1浪一般不會引來投資者的興奮，但1浪的終點則會引來很多投資者的爭相買入，而往往這個時候，2浪的到來幾乎全部秒殺這些跟進者，還會將不善于鎖定利潤的多數人全部令其回吐，也就是2浪習慣性的對1浪大幅度回吐。
　　之所以有分歧，那就是因為反彈初期沒有共識的凝聚。就本次反彈的導火索來說，當屬溫總理表態的通脹可控，可實際上通脹似乎短期不可控，周四迫不急待的在沒有公布6月經濟數據之前就加息，顯示了通脹壓力的不可小覷，而加息時間窗口又與歐洲加息窗口相近，也表明我們經濟與全球密切相關，輸入型通脹也顯得非常明顯了。不管溫總理表態是安慰還是真有其事，筆者此前說的我們通脹在短期內不可能出現拐點的觀點不會有錯，而且相當長一段時間CPI將會維持在相對高位運行，這樣的情況下，能走出一波有力度的反彈或者說是反轉行情，應該是癡人說夢的。
　　在做多與做空交織的預期下，在人心思漲的背景下，短期市場仍舊有反彈的動能，只是筆者依據當下經濟形勢，并不認為反彈能走多遠，當反彈已經逼近阻力區且成交減少時，筆者則有理由擔憂下周市場可能出現調整。只是就目前市場走勢而言，在周末公布6月經濟數據之后，下周市場維持一種強勢震蕩的可能性還是蠻大的，預計下周的波動空間不會太大，但短期顯然是難以突破2838點了。由此，我們需要注意幾點：
　　第一，如果滬指下周守住2750點，則將維持2750-2830點的波動，此種走勢暫可持股，但不宜加倉買入；
　　第二，如果失守2750點，則波動區間下移，2800點將成近期重要阻力，則宜觀望；
　　第三，如果重返2800點，則指數會挑戰2850點附近阻力，屆時可逢高派發。
　　不過，就市場熱點方面，由于新興產業國家開始縮減投資，料會有分化；資源性板塊是當前資金介入較深的，估計下周仍有反復，但筆者傾向于保守些，在參與方面，應該還是要從超跌反彈的角度參與。總的來講，目前市場面臨做多動能不足的局面，下周市場具有調整的隱憂，投資者要做的則是風控而非在交易中賺錢了。