銀行理財亂象

　　銀監會24日召開理財業務會議，指出目前銀行理財的六項違規操作，要求商業銀行立即整改，這些違規操作包括：同業存款存放本行、購買他行理財產品、投向政府融資、繞過信托做信托受益權產品、委托貸款理財產品、票據資產理財產品。數據顯示，截至6月上旬，理財產品總額已達7萬億，最高收益率達到了7%。隨后在6月29日，銀監會開始就《商業銀行理財產品銷售管理辦法》公開征求意見。
　　這一系列舉措表示，銀監會已經注意到了商業銀行在面臨銀根緊縮，而中期考核的情況下，理財業務出現了一些不規范的行為。
　　近日，更是爆出了銀行月末攬存，1000萬元存兩天利息16萬的消息，年中考核，銀行也急了。
　　究竟銀行理財產品光線亮麗的背后隱藏著哪些不為人知的秘密？
　　
　　亂象一：產品期限設計巧攬存
　　在目前的銀行財富管理市場上，短期限的固定收益類理財產品幾乎成為了許多銀行的主打產品。在央行連續4次加息的背景下，銀行理財產品的“趨短”效應正不斷放大。而在6月份，各家銀行理財產品的發行，都極力配合存款指標的考核，在理財產品設計的期限設計中，幫助順利度過6月30日這天的存款考核。
　　方法一：巧用6月30日這一時間節點。按照目前銀行資產負債表各個項目的規定。在理財產品的募集期內，客戶的申購資金是銀行的表內存款，所以體現為銀行的存款，而在7月1日宣告成立時，資金則從表內轉為了表外。
　　例如，工商銀行正在發行的2011年第55期工銀財富專屬理財產品89天、2011年第56期工銀財富專屬理財產品33天，募集期均為6月22日到6月30日，起始日為7月1日；2011年第56期高凈值客戶專屬理財產品32天、2011年第57期工銀財富專屬理財產品14天、募集期為6月27日到6月30日，起始日同樣為7月1日。
　　方法二：理財產品結束期設計成6月29日，那么在6月30號這部分資金就又從表外回到了表內，只要客戶不把錢立刻取走，則成為了銀行的存款。而根據習慣，除非是為了急需用錢，客戶一般是不會把錢第二天就從銀行立刻取出來。
　　以建設銀行利得盈債券型（全）系列理財產品第25期到第31期為例，其成立日期不一，期限不等，但結束日期均精準地設計為6月29日這一天。如第25期6月16日開始募集，次日成立，“倒算”出到6月29日，需要12天，于是期限就設計為12天。以后各期產品期限的設計均遵循同樣的規律。
　　
　　亂象二：產品收益虛高
　　到6月末，銀行理財產品收益率不斷攀高，不少短期理財產品收益率已達到或超過7%，而銀行在銷售理財產品時，由于“拉存款”心切，對于產品的風險和投資渠道甚至只字不提。
　　數據顯示，截至6月30日，今年上半年64家銀行在境內已有8692款產品發行，接近去年全年的發行量。其中，披露預期最高收益率的8305款產品的平均預期最高收益率達到3.82%。風光無限的背后，真正跑贏通脹的仍然是少數。數據顯示，上半年到期7731款理財產品中，到期收益率跑贏5月份CPI增速5.5%的理財產品只有186款，只占到了全部發行理財產品的2%。另外，今年上半年還有7款理財產品為零收益。其中，華夏銀行就占了4款，招商銀行、廣發銀行和花旗銀行各1款。
　　目前，理財產品主要的投資方向是債券類產品。而債券本身收益就并不高，這就直接造成了理財產品收益的不理想。應該看到，發行理財產品看似多方共贏，其實隱藏了重重風險。首先，今年發行的理財產品絕大多數為非保本理財產品，打著“高收益”的旗號吸引客戶，而多數客戶對“預期收益并不等同于實際收益”概念并不清晰。越是年化收益率高的產品，其風險系數就越高。即便是短期產品，也不能消除這一特性。
　　
　　亂象原因一：差錢
　　一位銀行人士稱，相對于往年，今年的銀行“差錢”更為嚴重，年中考核資金壓力太大。這不僅僅是中小銀行的問題，像四大行目前也出現了流動性緊張的現象。
　　進入2011年以來，信貸緊縮政策頻出。累計起來，2011年央行已連續進行了四次加息，而自2010年以來，上調存款準備金率則高達12次。如此高頻率，只在2007年-2008年見過。
　　近年來，中國銀行間市場快速增長，交易量顯著上升，也成為了銀行的另一短期重要資金來源。而流動性的收緊，使得今年的同業交易量放緩，同業拆借市場利率大幅飆升，目前超出了春節前的水平。據高華證券對今年下半年的判斷，流動性仍然將緊張，銀行的存款壓力將更加大。
　　
　　亂象原因二：中國銀行業盈利模式落后
　　理財產品的趨短性及攬存的現象，一方面反應的是當前銀行資金的緊張，另一方面，也反應了我國銀行業盈利模式的落后。
　　目前銀行出于自身利益的驅動，用高于存款利率的理財產品來吸引客戶，贏得更多短期資金，并借此也創造了可觀的中間收入。這并非是基于為客戶利益著想的銀行財富管理出發點，而是為了籌措資金獲得利潤，與財富管理的初衷相去甚遠。
　　與國外銀行很大一部分利潤來源于中間收入相比，我國的銀行業盈利更多的是基于息差收益。我們觀察到，在銀行發行的產品中，絕大部分產品仍然是固定收益類產品，固定收益類產品更多的體現的是攬存的行為。雖然中國的銀行業也正在試圖通過結構化產品的發行來吸引客戶。但是不幸的是近期爆出的廣發匯率掛鉤產品零收益，讓本已在中國市場杯具的結構化理財產品添上了一層陰霾。對于收益結構單一的中國銀行業，更多的應該是如何打破僵局，讓收益的來源更加多元化。