“長期”究竟是多長?

　　有人對我說過，經濟轉型不會有大牛市。什么最賺錢？PE。
　　也確實是不知什么時候開始，各類股權投資公司越來越多，在股市沒有賺錢效應的狀況下，一級市場還是讓不少人大賺了一筆——看看新股的不斷攀升的市盈率就知道了。
　　做PE不是件容易的事，不少從此之道者都背景雄厚，以至于新股的發行市盈率低了還不愿意，如此往復，便催生了市夢率，只苦了二級市場的投資人，沒有背景，很容易便成為食物鏈的底層。
　　好在底層的小魚小蝦也并非完全沒有話語權，通過用腳投票，使得過分的估值有所緩和。普通的投資人就是如此，每一點經驗幾乎都是血淋淋的教訓換來。比如不少投資人經過6000點之后的過山車，學會了分散投資；學會了“長期”并不是靈丹妙藥，波段還是要操作的——市場的教育要比外在的宣傳刻骨銘心的多。
　　當有人追問我現在能不能買股時，我不得不說“長期看，現在買沒什么問題。”
　　沒錯，現在的市場機會，如果從“長期看”，股市就是一個歷史低點。之所以把長期加上引號，因為估計很多人會因為這個字眼的模糊，而嗤之以鼻。
　　正如即使在6000點，你依然可以說是長期看好。說長期對投資而言是沒有明確指導意義的。關鍵是，長期其實對每個人有特定的含義。我說上面那句話的時候，有個前提——對方與我年紀相仿，有一定投資經驗，能承受風險，三五年的時間他能熬得住。沒錯，我覺得現在三五年算個長期。你要在6000點說長期，恐怕就是十年也說不準。
　　那如果他是打算把明年要用來開店的錢，乘現在打理一番，找點出路，哪怕我“看好”，我也不敢建議他用來買股票了。做點半年期的保本理財產品也就罷了。
　　當然也有人說，我這筆錢留著養老的，打算投資十年二十年呢，那是不是就閉著眼買了。也不是。養老的錢又分很多種，是一次性投入呢？還是分次投入？現在是三十歲、四十歲？打算什么時候退休？正由于這筆錢的運用需要太“長期”了，因而更需要運籌帷幄。
　　長期并不是無期限，相反，長期代表的是一種戰略以及其中包含的戰術。
　　首先，長期有起點。如前所說，如果是目前說長期，我將理想盈利的大概率區間定義在三五年，若是在6000點，恐怕就要長很多。
　　然后，長期也有終點。養老？子女教育？購房置業？打比方，養老的長期可以是三四十年，子女教育的長期是十幾年，購房置業的長期是五六年，各不相同，但對每個人來說，都可以算作長期了。假設在6000點時，打算三五年后購房置業，那么初始資金還是不要投入股市的好。明確了起始點，就知道自己的“長期”有多長，然后才可以指定投資方略。
　　其次，長期有目標。這個目標是保值增值？是盈利50%？或是翻倍？養老資金的話，保值增值是首要因素，如果打算靠此提前退休，目標可能就遠遠不止于此了。
　　再者，長期需要調整。即使有個好起點，有相當長的投資期限，長期也不代表不聞不問。市場變幻往往始料未及，即使投資了二十年，沒錯，撫平了市場波動，如果在最后一年遇上金融風暴怎么辦？
　　所以，當每個人說起長期的時候，并不是有錯，而是每個人的定義大相徑庭，甚至無法做比較。
　　如果有人向你推薦某種投資方式，或者產品，說長期風險很小，收益很高時，一定要弄清楚對方說的長期是多長？自己可以接受的長期又是多長？兩者是否匹配。
　　就股市而言，我們經常聽到某人說長期看好某個股，說這話的都不必太當真。嚴謹的分析師，是會給出多長時間內的多少價位的預測。雖然不見得一定說準了，但至少是有背景邏輯的支撐。投資人看到，也可以去分析判斷，是否可作為操作標準。
　　相信讀這本雜志的讀者已不是那些僅僅跟風聽消息的初級投資人，而有自己的思維方式和判斷標準。長期投資不是目的，而是實現目標的手段。