從高價股看股市的財富效應

　　借問牛股何處有，牧童遙指高價股。股市風云變幻，高價股吸引市場的眼球不變。躋身高價股行列，是對公司市場地位的一個確認，雖然有些股票實施了高送轉，但相當多穿越經濟周期的長牛股仍然是高價股的常客。高價股代表的板塊經常是市場中財富效應最明顯的板塊，統計結果表明，大多數高價股是高收益的代名詞。這里筆者簡單的羅列了截至2011年7月22日收盤價為準的兩市股價前20名股票。
　　從上面的表中，可以明顯的把高價股分兩大類，一類是釀酒和醫藥為代表的消費股，表中貴州茅臺、洋河股份、張裕A 、古井貢酒、山西汾酒、重慶啤酒、片仔癀、科倫藥業等8只股票均屬于消費類股票，另一類是新興戰略產業類股票，這里面又可以簡單分兩類，一類是包鋼稀土和廣晟有色為代表的新興戰略產業上游的戰略資源類股票，另一類是002和3字頭為代表中小板和創業板的股票，上表中有11只股票是中小板和創業板類的股票。
　　如果從二級市場的角度看，中小板和創業板類的股票雖然財富效應特別明顯，但是財富效應更多體現在一級市場，由于高價發行，這類股票留給二級市場的獲利空間并不明顯。因為一級市場雖然財富效應明顯，但只是少數人參與的市場，門檻相當高，絕大多數投資者都無法參與其中，本文主要討論二級市場的財富效應，也就是屬于大眾的財富效應。
　　消費和新興戰略產業符合國家政策扶持和引導的方向，成為財富效應的集中地是必然的。如果更具體點來看，帶有明顯中國元素的消費股如白酒和中藥股，更是財富效應的王冠。國酒茅臺經歷過數次的高送配，至今仍是兩市第一高價股，也是表中唯一超過200元的高價股。擁有國家保密配方的片仔癀和云南白藥也是中藥高價股的代表。新興戰略產業中似乎“賣鐵鍬”的更勝一籌，作為新興戰略產業上游的戰略資源類股票利潤暴增，典型代表就是稀土股。
　　一線股樹立高價標桿，給二三線股票開拓成長空間，這是財富效應實現和發散的方式。一線股樹立價格標桿，也是樹立市場大的財富效應的方向，從股票實際回報率角度來看，往往二三線股票最終回報率更高，1664點以來，回報最高的白酒股是古井貢酒，回報最高的醫藥股是中恒集團。區別究竟是概念股還是真正財富效應，就是看利潤是否能夠如大家預期釋放出來，白酒、中藥和稀土股的利潤均大幅度增長，讓財富效應的實現來得理直氣壯。
　　未來的財富效應會在哪里？也就是尋找未來哪些行業能夠有股票晉身一線高價股行列。消費類和新興戰略類股票仍將是未來高價股最集中的群體。財富效應將在消費類和戰略新興類股票中繼續擴散。水利行業也有躋身高價股的機會，2011年水利行業成為國家政策層面扶持最多的行業，年初水利是中央一號文件，年中水利會議級別歷史最高，10年4萬億投資，賣地收入10%投資水利等等。水利股是涂了層金箔的吉祥物，還是成色十足的金蛋蛋，利潤能否如期釋放是最好的試金石。
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