西王食品:下半年銷售放量提價可期

　　傳聞：西王食品(000639)9月份產品可能會提價。
　　記者連線：西王食品證券部工作人員稱，目前還沒有（提價）這方面的計劃，我們會根據市場情況作出反應。公司的中報將于8月17日披露。
　　近期魯花花生油已率先提價，業內人士預計，魯花花生油提價只是國內食用油價格補漲的第一步，后期若相關部委放松價格管制，預計包括大豆油、玉米油等在內的食用油聯袂漲價將會輪次展開。西王在下半年提價是大概率事件。
　　西王食品發布中期業績快報，2011年上半年實現收入841百萬元，凈利潤52.61百萬元，對應每股收益0.42元。據此測算，二季度凈利潤33百萬元，環比增長69%。半年西王食品銷售額達到去年全年的70%，凈利潤達到去年全年的57%。考慮到上半年為食用油銷售淡季，加之整個油脂行業受制終端限價令的影響利潤普遍下滑，西王食品的經營業績好于市場預期。
　　西王食品小包裝玉米油今年計劃實現經銷商數、終端數、銷售量三個翻番。據了解，在渠道快速增長的推動下，1-6月西王小包裝玉米油銷售量或達3.2萬噸。下半年隨著中秋、國慶、元旦、春節的臨近，小包裝食用油的銷售情況有望進一步趨好，全年將形成淡季不淡、旺季更旺的態勢。考慮到食用油行業9-12月占全年銷量一半左右的行業規律，西王食品下半年將繼續加大產品推廣力度，進一步放量可期，銷量“保八爭十”目標實現幾無懸念。
　　國內油脂提價潮一旦開始，西王玉米油有望順勢提價提升利潤空間，旺季毛利率有望回復至30%左右。退一步來說，即使終端限購令沒有放開，西王也有能力通過降低贈品率實現隱形提價，保證合理的利潤水平。據了解，2010年西王食品促銷基本為買5L送1L，限價令后，削減為買5L送588ml。