風險!風險!風險!

　　中期反彈怎么走？主流觀點認為，三季度行情兼具“政策底、經濟底、資金底”的爆發力，盡管存在短期調整風險，但8月初有望重拾一波漲勢。
　　關于這一點，我暫時沒有判斷。原因是我們一直使用的智能系統目前無法看到“那么遠”。不同體系所秉承的分析方式決定了視野縱深的程度。僅就定性分析而言，我不反對三季度行情存在“樂觀條件”。
　　不過，正如上周《7月剩下的是“垃圾時間”》一文所分析——回避風險，將是7月余下時間的首要要務。這是基于智能系統定量分析給出的確定結論。從以往成功的歷史經驗來看，值得高度重視。
　　再次重申上周文章提示的趨勢判斷：其一，7月指數高點已經出現；其二，月度低點或將出現在接近月末。
　　過去幾日，盡管A股市場在中小板指數與創業板指數的超常發揮下，維持了盤面平穩，熱點活躍，但這并不影響前期判斷。從歷史經驗來看，我們一直使用的智能系統的前瞻性往往讓人瞠目。
　　值得注意的是，對于市場未來趨勢研判存在一個有趣的特征：對市場行為進行定量分析的量化系統，盡管不同券商各有各的門道，但結論異乎尋常的“統一”——都指向了短期風險即將來臨。
　　換句話說，不同券商所研發的與智能系統“殊途同歸”的行為定量分析系統，都監測到了此次調整風險的來臨。這與“由上至下”的宏觀定性分析，不同券商之間判斷存在嚴重分歧，形成了鮮明對比。浙商證券《趨勢趨同指標顯示“指數或迎中等級別調整”》、方正證券《量化模型看跌概率為70.08%》的研究報告，從采樣標本、模型構建、參數設置上都存在明顯差異，但研究原理與智能系統大致相同。
　　下面我將展示智能系統子系統的多張圖表，大家可以結合其他券商的研究一起分析，dd12dceccd831941a0b56763100cff6b進而能夠從定量角度對于當前市場的趨勢演變有一個深度感知。
　　新增資金流量監測圖——據最新資金監測數據顯示，新增資金流量再度回落至低位。進而，“復制”2011年2月-4月新增資金推動行情發展的可能性已經下降為“零”。從歷史同期對比可見，當前新增資金流量水平，與2008年相似，低于2010年同期水平。
　　市場交易熱度監測圖——據最新資金監測數據顯示，市場交易熱度穩步上升。考慮到新增資金流量已經回落，市場交投熱度隨之“降溫”的可能性大增。從歷史同期對比可見，2010年8月-9月行情的演繹方式將是選擇一；2008年8月以后的演繹方式將是選擇二。僅靠場內資金的交投活躍不支持出現有力度的快速上升。
　　上證指數多空趨勢監測圖——據最新資金監測數據顯示，短期市場仍處于多頭占優格局。不過，考慮到近期多空交錯頻率加快，預示多空趨勢已陷入僵局。未來出現持續多頭趨勢的概率已經降低。